С редние выборы приведут к обвалу американского фондового рынка? 75-летняя история дала неожиданный ответ
В настоящее время до промежуточных выборов осталось менее восьми недель, и одна из крупнейших неопределенностей для Уолл-стрит приближается. Однако приведет ли перераспределение власти в Конгрессе к обвалу фондового рынка? Взгляд на 75 лет истории дает неожиданный ответ, который в конечном итоге склоняется к оптимизму.
Как сообщает Zhichong Finance APP, несмотря на то, что во время президентства Трампа фондовый рынок США пережил несколько самых сильных потрясений в истории, нельзя отрицать, что индекс Dow Jones Industrial Average, индекс S&P 500 и индекс Nasdaq Composite под руководством Трампа показали сверхвысокую доходность.
Бычий рынок при Трампе стимулировался множеством факторов: развитием искусственного интеллекта (AI), прибылью компаний, превышающей ожидания, а также рекордной волной обратного выкупа акций, вызванной Законом о снижении налогов и создании рабочих мест — этот закон постоянно снизил максимальную предельную ставку корпоративного подоходного налога с 35% до 21%. Однако история показывает, что бычий рынок не вечен, и всегда есть катализатор, который может спровоцировать падение рынка.
В настоящее время до промежуточных выборов осталось менее восьми недель, и одна из наибольших неопределенностей на Уолл-стрит становится все острее. 3 ноября американские избиратели отправятся на избирательные участки или отправят бюллетени по почте для участия в промежуточных выборах 2026 года. Хотя срок полномочий Трампа продлится до 20 января 2029 года, состав обеих палат Конгресса до начала января 2027 года все еще остается под вопросом.
Переформатирование власти в Конгрессе приведет к обрушению фондового рынка? Если оглянуться на 75 лет назад, ответ неожидан и, в конечном итоге, оптимистичен.
В ноябре ожидается перетасовка расстановки сил в Конгрессе
В настоящее время республиканцы контролируют однопартийное правительство. Помимо Белого дома, у них 53 места из 100 в Сенате и 218 из 435 мест в Палате представителей.
Такое «однопартийное правительство» значительно упрощает принятие крупных законодательных решений. В первые два года каждого из двух несмежных сроков Трампа также существовало однопартийное правительство. Поэтому он смог подписать два объемных закона о налогах и расходах.
Упомянутый выше Закон о снижении налогов и создании рабочих мест (декабрь 2017 года) навсегда снизил максимальную предельную ставку корпоративного налога, а «большой и красивый закон» (июль 2025 года) сделал индивидуальные налоговые ставки по Закону о снижении налогов и создании рабочих мест постоянными.
Если республиканцы потеряют контроль над одной или обеими палатами Конгресса, принятие важного законодательства станет гораздо более трудным, а возможно, и вовсе невозможным. Это также усложнит переговоры по лимиту государственного долга, что может привести к приостановке работы правительства. Хотя предыдущие приостановки работы правительства не вызывали обрушения фондового рынка, они усиливали краткосрочную неопределенность.

Согласно прогнозным рынкам, у демократов крайне высоки шансы увеличить свою долю и вернуть себе одну или обе палаты Конгресса на выборах 3 ноября. По данным Polymarket на 13 сентября, вероятность того, что демократы завоюют обе палаты, составляет 53%, а вероятность того, что демократы получат Палату представителей, а республиканцы сохранят Сенат, — 34%. Так или иначе, коэффициенты явно говорят о том, что через 52 дня в Конгрессе произойдет перестановка.
Кроме того, исторические данные показывают, что партия действующего президента почти всегда теряет места на промежуточных выборах. В 20 из 23 предыдущих промежуточных выборов партия, находящаяся в Белом доме, теряла свои позиции.
Причина рыночного обвала проста: перераспределение власти в Конгрессе может привести к политическому тупику. Но история за последние 75 лет рисует иную картину.
Промежуточные выборы увеличивают волатильность, но шестой год второго срока сулит большие возможности
В период президентства Трампа волатильность не была чем-то новым. Обвал из-за пандемии COVID-19 в течение пяти недель с февраля по март 2020 года, а также всплеск, вызванный тарифами в начале апреля 2025, привели к самым большим в истории краткосрочным процентным колебаниям индексов Dow Jones Industrial Average, S&P 500 и Nasdaq Composite.
Согласно статистике, годы промежуточных выборов известны большей неопределенностью и более значительными откатами фондового рынка.
В ноябре прошлого года главный рыночный стратег Carson Group Райан Дитрик опубликовал в X набор данных, проанализировав глубину падения индекса S&P 500 с пика до минимума в годы промежуточных выборов. С 1950 года средняя коррекция в такие годы составляет 17,5%, что является самой высокой среди всех четырех лет президентского срока.

Хотя это может показаться плохой новостью, в другом посте в X Дитрик отмечает, что между вторым и шестым годом президентского срока существует значительная разница в динамике фондового рынка.
За последние 75 лет шесть президентов (включая Трампа) были избраны на два полных срока (за исключением Ричарда Никсона, так как он был отстранен в августе шестого года). Второй год действительно сопряжен с большим риском — в годы президентств Билла Клинтона, Джорджа Буша-младшего и Дональда Трампа S&P 500 снижался — однако шестой год каждого из двух сроков всегда заканчивается ростом.
С 1950 года в шестой год второго президентского срока индекс S&P 500 в среднем рос почти на 21%. Для справки: на момент закрытия прошлой пятницы индекс S&P 500 с начала года вырос на 11,85%.

Если эта тенденция сохранится в 2026 году, это, вероятно, будет обусловлено двумя факторами.
Во-первых, с точки зрения инвесторов, политический тупик может восприниматься как позитив. Несмотря на то, что разделенный Конгресс усложняет переговоры по госдолгу, серьезное законодательство не принимается, что добавляет определенности, а Уолл-стрит и инвесторы обычно приветствуют такую ясность.
Во-вторых, важность создания инфраструктуры для AI перевешивает значение промежуточных выборов. Хотя последние сильнее влияют на семьи, строительство дата-центров AI и продолжающаяся прибыль компаний, превышающая ожидания, закладывают основу одному из самых сильных бычьих рынков в истории.
Хотя в этом году обвал на рынке США все еще возможен, история показывает, что промежуточные выборы вряд ли станут той самой искрой.
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
После закрытия ключевого обходного трубопровода Саудовская Аравия, как сообщается, стремится увеличить экспорт сырой нефти через Ормузский пролив
На прошлой неделе после нападения Саудовская Аравия закрыла трубопровод, который ранее пропускал до 5 миллионов баррелей нефти в сутки. Министр энергетики США заявил, что ожидает скорого возобновления работы трубопровода, однако региональные чиновники считают, что восстановление может занять несколько недель. В августе экспорт нефти из Саудовской Аравии снизился до 3 миллионов баррелей в сутки, что является минимумом за девять лет, а в сентябре немного увеличился. Иран сообщил, что по просьбе Саудовской Аравии перенесена встреча по вопросам судоходства в Ормузском проливе, запланированная странами Персидского залива на этот понедельник. Трамп заявил, что Иран спешит и остро нуждается в заключении соглашения; он примет решение о том, будет ли участвовать США, и американская сторона занимает открытую позицию.
Хедж-фонды только что восстановили длинные позиции в технологиях, но ключевая поддержка Nasdaq уже начинает ослабевать
Индекс Nasdaq 100 приближается к нижней границе многомесячного бокового диапазона, фьючерсы пробили линию восходящего тренда и 100-дневную скользящую среднюю, техническая картина ослабла. Хедж-фонды ранее активно покупали технологические акции, концентрация позиций увеличивает риск снижения. Споры вокруг безопасности искусственного интеллекта и риски энергоснабжения создают двойной катализатор. Если ключевая поддержка будет утрачена и паника на рынке останется низкой, вероятна переоценка волатильности.
Десятилетняя доходность американских казначейских облигаций превысила 5%! "Пророк" предупреждает: Распродажа ещё не закончилась
Руководитель отдела стратегий G10 в Standard Bank Стивен Барроу, который первым в этом году в феврале предсказал доходность 10-летних казначейских облигаций на уровне 5%, повысил свой прогноз до 5,2% к концу года и ожидает дальнейшего повышения до 5,3% в первом квартале 2027 года. Он отметил, что давление на цепочки поставок, изменения климата, а также ограничения миграционной политики США на предложение рабочей силы становятся сильнее, чем когда-либо раньше. Индекс доллара за день вырос максимум на 0,6%, что может стать его лучшим однодневным результатом с 17 июня.
Продвигается вопреки буре «замедления AI»? Сообщается, что Kioxia планирует IPO в США с привлечением как минимум 10 миллиардов долларов.
Согласно сообщениям, Kioxia рассматривает возможность привлечения 10 миллиардов долларов путем размещения акций в США.

