«Месси искусственного интеллекта» снова получает поддержку! Palantir (PLTR.US) долгосрочные быки вновь озвучивают триллионную оценку, но «большие медведи» и розничные инвесторы не согласны

По данным приложения Zhihui Finance, давний сторонник Palantir (PLTR.US) Дэн Айвс вновь вывел эту компанию по анализу данных искусственного интеллекта на первый план. Он заявил, что по мере ускорения корпоративного внедрения AI рыночная капитализация Palantir в конечном итоге может достичь 1 триллиона долларов, что вдвое превышает её текущую оценку в 414,6 миллиарда долларов.

Сообщается, что Айвс сделал данный прогноз на проходящей в Хантингтон-Бич, Калифорния, конференции Future Proof; в настоящий момент эта информация поступает от пересказа участников, а не из официальных заявлений компании или самого Айвса. Это последняя из серии бычьих оценок, которые делает Айвс. Он неоднократно называет Palantir одной из главных компаний, участвующих в волне построения AI.

"Месси из мира AI": список заявлений Айвса в этом году

Ранее на этой неделе Айвс был гостем подкаста Global Money Talk, где назвал Palantir, Nvidia (NVDA.US) и Microsoft (MSFT.US) "опорой революции AI" и заявил, что Palantir — это "Месси из мира AI" (the "Messi of AI") благодаря своей исполнительности и способности превращать AI-технологии в корпоративные приложения.

По выдержке из подкаста, Айвс также привёл свою оценку масштабов инвестиций в AI: на каждый 1 доллар, потраченный на чипы Nvidia, в других сегментах технологического сектора возникает "умножение в 10 раз"; он только что вернулся из поездки по сельским дата-центрам в Небраске и отметил, что по всей США строится до 1500 дата-центров, которые являются "сердцем и лёгкими" этой революции; он также заявил, что это первый раз за 30 лет, когда США опережают Китай в развитии технологий. Он чётко опроверг тезисы о пузыре на рынке AI, считая, что отрасль находится на третьем году "8–10-летнего цикла развития" — "вечеринка AI начинается в 9:30, сейчас примерно 11:30, и она продлится до 4 утра."

Ещё 27 августа он назвал Palantir "золотым стандартом" кейсов применения AI и сообщил, что, по исследованиям его организации, Palantir в конечном счёте будет участвовать в 70–80% AI-кейсов; он ожидает, что компания станет триллионной по капитализации в ближайшие два-три года.Особенно он отметил, что ключевым драйвером роста является коммерческий сегмент США, который, по его мнению, способен поддерживать рост на 80–100%, а объём бизнеса может в течение ближайших 12 месяцев достичь 1 миллиарда долларов с диапазона примерно 250–500 миллионов долларов; также Айвс ожидает, что свободный денежный поток компании увеличится с примерно 2–3 миллиардов долларов до 7–8 миллиардов долларов в последующие годы, тем самым поддерживая текущую капитализацию.

Стоит отметить, что статус Айвса в этом году изменился: по сообщениям СМИ, 1 июля он покинул свой восьмилетний пост в Wedbush и в настоящее время является партнёром и старшим управляющим директором Yorkville Ives. Ещё одна интересная деталь: как пишет 247wallst в материале от 27 августа, все шесть AI-акций, упомянутых тогда Айвсом в интервью, входят в портфель ETF (IVES), названного в его честь, однако в передаче не было заявлено о подобных конфликтах интересов.

Акции ждут катализатора

Фоном для этих публичных заявлений является то, что акции Palantir сейчас нуждаются в новом триггере. После скачка на фоне публикации отчётности в начале прошлого месяца акции торгуются в узком диапазоне, и инвесторы ждут катализатора, который сможет дать новый импульс.

Сама отчётность действительно подкрепила нарративы о росте AI. Выручка за второй квартал выросла на 93% до 1,94 миллиарда долларов, причём коммерческий сегмент в США увеличился на 149%; одновременно компания повысила годовой прогноз на 2026 год до 8,15–8,16 миллиарда долларов, что подразумевает рост на 82%. Аналитики полагают, что концепция "суверенного AI" (Sovereign AI) — возможность для бизнеса в собственной защищённой среде самостоятельно управлять и дорабатывать большие модели, полностью контролировать данные и веса моделей — а также индивидуализированная модель с AIP и инженерами предварительной развертки (FDE), формируют барьеры, отличающие Palantir от классических SaaS.

Что касается цены и оценки, по состоянию на закрытие вторника акции Palantir стоили 173,31 доллара, капитализация компании составляла примерно 416,5 млрд долларов, диапазон за 52 недели — от 106,37 до 207,52 доллара. С начала года бумаги снизились почти на 3%, хотя до этого росли несколько лет подряд — на 340% в 2024-м, на 135% в 2025-м. Оценка по-прежнему очень высока: P/E (TTM) около 148 (при медианном значении за пять лет — 270), P/S около 45, PEG около 3,42.

UBS поддерживает: относительно других AI-компаний по ПО она "дешёвая"

Уолл-стрит также подчёркивает устойчивый спрос. Во вторник UBS повторил рейтинг "покупать" для Palantir и повысил целевую цену с 220 до 250 долларов. Такое решение принял аналитик UBS Карл Кирстед, который на прошлой неделе участвовал в клиентском и управленческом мероприятии Palantir AIPCon.

В своём докладе он написал: "Мы считаем, что Palantir — лучший на рынке AI-энейблер (делает передовые модели полезными для крупных компаний) — и после общения с руководством и клиентами наше мнение, если и изменилось, то только укрепилось, и инерция спроса выглядит очень сильной."

Ключевой довод — это оценка: Palantir сейчас торгуется с мультипликатором около 51 к ожидаемому свободному денежному потоку за 2027 год (ранее было 46), по сравнению с такими компаниями как Snowflake (SNOW.US) и CrowdStrike (CRWD.US) это сравнительно недорого, учитывая прирост более 90%; он ожидает, что среднегодовой рост за три года составит 63%, потому оценку в 53 к ожидаемому FCF за 2028 год считает "обоснованной премией".

Кирстед также выделил два основных опасения, сдерживающих оценку: замедление темпов роста и возможный прямой выход компаний, разрабатывающих базовые модели, на рынок ПО для работы с данными, — и опроверг оба: "Palantir лидирует во всех трёх ключевых сегментах роста — AI, данных и современной оборонной технологии, потому заслуживает существенной премии и выглядит дешёвой акцией." Также он упомянул, что потенциальное углубление сотрудничества с Nvidia может стать ещё одним катализатором, но честно отметил: "суверенный AI-нарратив Palantir слегка самоудовлетворен", а неприятие компаний, разрабатывающих передовые модели, со стороны клиентов не так велико, как утверждает сама компания.

Разногласия: у аналитиков Уолл-стрит бычий консенсус, у "медведей" и розничных инвесторов — негатив

По данным Koyfin, из 32 аналитиков, следящих за Palantir, 21 дал рекомендацию "покупать" или выше, 9 — "держать", 2 — "продавать" или ниже; их средний целевой уровень составляет 196,84 доллара. Согласно другому источнику — LSEG, по состоянию на прошлый вторник, из 33 аналитиков 23 рекомендовали покупать или "настоятельно покупать".

Однако с розничной стороны настроения почти противоположны экспертным — на платформе Stockwits розничные инвесторы по-прежнему сохраняли "медвежий" настрой, и за последнюю неделю он не изменился. Один из трейдеров написал: "Palantir интересна. Крупный капитал изо всех сил поддерживает её, но акции всё равно падают. Коррекция формируется — вопрос лишь во времени."

Движения институциональных инвесторов тоже скорее осторожны. По данным GuruFocus, за последние три месяца инсайдеры Palantir продали акций примерно на 124 миллиона долларов; другая статистика по чистым продажам показывает, что за 90 дней, завершившихся 9 сентября, инсайдеры чисто продали акций примерно на 34,5 миллиона долларов, и за этот период не было значимых покупок.

Лидером "медвежьего" лагеря считается известный инвестор Майкл Бьюрри: он считает, что рынок оценивает Palantir как быстрорастущую софтверную компанию, хотя по сути бизнес ближе к консалтингу, и указывает на масштабное использование акционерных стимулов, увеличение чистых операционных потерь (NOL) в США с 5,5 млрд долларов в 2025 году до 9 млрд в 2025 году и рост расходов на чартеры CEO с 7,7 млн долларов в 2024 году до 17,2 млн долларов в 2025. Он написал: "Для Palantir во многом сама цена акции и есть бизнес-модель". По его оценке, капитализация может в итоге упасть ниже 100 миллиардов, а выручка с течением времени уменьшаться, и компанию могут купить с огромной скидкой.

С одной стороны, имеется "триллионная" история, с другой — незначительное падение акций за год и негативные розничные настроения. Разногласия вокруг Palantir сегодня связаны не с вопросом, будет ли рост, а с тем, насколько мультипликатор P/E в 148 закладывает запас на ошибки для текущей кривой роста.