Одним из главных преимуществ публичного блокчейна, а также одной из самых сложных проблем для традиционных финансов: все транзакции могут быть просмотрены.
Для обычных пользователей это может быть лишь вопросом приватности.
Но для банков, фондов и институциональных трейдеров проблема гораздо серьёзнее — если все позиции, суммы сделок и контрагенты доступны публично, институциям сложно разместить крупные суммы средств в полностью прозрачной среде.
Поэтому технологии приватности развиваются в новом направлении:
Речь не о том, чтобы полностью скрыть транзакции, а лишь доказать «только то, что нужно доказать».
ZK предлагает иной путь решения
Zero-Knowledge Proof позволяет одной стороне подтвердить выполнение определённого условия без раскрытия всех исходных данных.
Например:
Пользователь может подтвердить, что прошёл KYC, не раскрывая всю свою личную информацию каждому контрагенту.
Институция может доказать, что сделка соответствует лимитам, без раскрытия всей своей торговой стратегии.
Ethereum Foundation в настоящее время продвигает приватные решения для институций, используя технологии ZK, FHE и TEE для соответствия требованиям, селективного раскрытия и институциональных сделок on-chain.
Традиционным финансам не нужна «абсолютная анонимность»
Что реально требуется институциям:
Рынок не видит всю информацию, но регулятор может проверить её при необходимости.
Это заметно отличается от раннего нарратива о приватности в Crypto.
Ранее приватные токены делали упор на том, чтобы «никто не мог увидеть мои транзакции».
Сейчас институциям важнее другое:
«Другие участники не видят без повода, но регулятор и аудит могут проверить при необходимости».
Именно поэтому селективное раскрытие становится всё более значимым.
Токенизированные активы усиливают спрос на приватность
Если в будущем акции, облигации, фонды и корпоративные средства окажутся на блокчейне, сама прозрачность сделок может стать коммерческой проблемой.
Например, если фонд массово покупает определённый актив, а все адреса и суммы доступны публично, остальные участники рынка могут в реальном времени отслеживать его стратегию.
Запущенный Polymath в этом году продукт Confidential Assets как раз предлагает институциям решения по приватности: позволяет проводить сделки с токенизированными ценными бумагами на публичной цепочке, скрывать состав портфеля, балансы и информацию о контрагентах, одновременно сохраняя возможность регуляторной проверки.
Таким образом, приватность и комплаенс — это не обязательно противоположности.
В будущем, скорее всего, будет реализована модель:
Публичный клиринг + приватные транзакции + селективное раскрытие.
Это именно то направление, за которым стоит следить на долгосроке на рынке приватности.
По-настоящему зрелая инфраструктура приватности, вероятно, не заставит всю информацию исчезнуть, а позволит подтверждать её только когда это нужно.
