Ймовірність підвищення ставки ФРС зросла до 87%: чому ціни на золото пішли проти тренду?

Останні дані щодо інфляції в США суттєво підвищили очікування ринку щодо підвищення ставки Федеральною резервною системою наступного тижня. Фʼючерси на відсоткові ставки показали, що ймовірність підвищення ставки зросла приблизно з 67% до публікації даних до 87%. Хоча вищі відсоткові ставки зазвичай негативно впливають на активи, які не приносять доходу, ціна на золото відновилася після нещодавнього падіння: спотове золото на короткий час зросло більш ніж на 1% до 4363,01$ за унцію.

Чи означає це відновлення, що золото знайшло дно? Судячи з реакції ринку, золото, можливо, шукає короткострокову підтримку. Однак те, чи сформувалося чітке дно, все ще залежатиме від політики ФРС, курсу долара США та реальних відсоткових ставок.

Зростання інфляції підвищує очікування щодо підвищення ставки ФРС

Індекс споживчих цін (CPI) у США зріс на 0,4% у місячному вимірі в серпні — порівняно з попереднім значенням 0,1%. Базовий CPI зріс на 0,3% у місячному вимірі. Водночас зростання світових цін на нафту посилило побоювання, що вищі витрати на енергію можуть підживити інфляцію.

Зазвичай підвищення ставок збільшує дохідність активів та облігацій, деномінованих у доларах, а також підвищує альтернативну вартість утримання золота. Оскільки золото не приносить відсоткового доходу, вищі реальні відсоткові ставки в США можуть спонукати інвесторів скорочувати свій ризик щодо золота, що створює тиск на ціни донизу.

Через це ринок спочатку очікував, що дані про інфляцію, які перевищили прогнози, підштовхнуть курс долара США та дохідність казначейських облігацій вгору, чинячи тиск на ціни золота. Однак золото не продовжило падіння, а натомість швидко відновилося, що свідчить про те, що частина негативних факторів уже була врахована в ціні.

Дві причини відновлення золота проти тренду

1. Очікування підвищення ставки вже були враховані в ціні

До публікації даних CPI ринок уже врахував у цінах приблизно 70% ймовірність підвищення ставки. Коли ця ймовірність зросла до 87%, додатковий негативний вплив на золото міг бути порівняно обмеженим.

Це явище часто описують як «купуй на чутках, продавай на новинах», або як послаблену реакцію ринку на негативні новини, які вже були очікувані. Коли більшість учасників ринку вже завчасно відкрили позиції, а фактичні дані не суттєво перевищують очікування, частина коротких позицій може закриватися для фіксації прибутку, що підтримує відновлення ціни на золото.

Однак це не означає, що підвищення ставки більше не впливає на золото. Якщо заява ФРС після засідання або коментарі голови ФРС подадуть більш «яструбиний» сигнал — наприклад, натякаючи, що відсоткові ставки залишатимуться високими довше, — курс долара США та дохідність казначейських облігацій можуть знову зміцнитися, чинячи новий тиск на золото.

2. Після відкату зʼявилися покупці на просадці

Ціна на золото за тиждень усе ще залишалася нижчою приблизно на 1,5% і напередодні зазнала помітної корекції. Після швидкого падіння частина інвесторів могла вважати, що короткострокові ризики вже частково враховані в ціні, і почала формувати довгі позиції на нижчих рівнях.

Здатність золота швидко відновлюватися після публікації негативних новин зазвичай свідчить про наявність певної підтримки з боку покупців нижче поточного рівня ринку. З погляду price action золото, можливо, перевіряє зону короткострокового формування дна.

Однак «короткострокове дно» не обов'язково означає «розворот середньострокового чи довгострокового тренду». Якщо золоту не вдасться пробити вгору максимум відновлення або воно знову опуститься нижче нещодавнього мінімуму, на ринку все ще може сформуватися невдала модель «подвійного дна» або продовжитися слабка консолідація.

Фізичний попит демонструє різноспрямовані тенденції

Наразі фізичний попит на золото неоднорідний. В Індії частина покупців залишається в очікуванні через волатильність цін. Водночас інвестиційний попит у Китаї залишається порівняно високим, що забезпечує певну підтримку ціні на золото.

Це свідчить про те, що на ринок золота впливають два основні типи попиту:

• Інвестиційний попит: залежить від курсу долара США, відсоткових ставок, геополітичних ризиків та настроїв щодо «безпечних активів».

• Фізичний попит: залежить від ціни на золото, сезонного попиту та готовності споживачів купувати.

Коли інвестиційний попит високий, ціна на золото може залишатися підвищеною, навіть якщо деякі фізичні ринки перебувають у режимі очікування. Однак якщо курс долара США зміцниться, відсоткові ставки зростуть, а фізичний попит одночасно послабшає, підтримка ціни на золото може опинитися під загрозою.

На що варто звернути увагу трейдерам, які торгують CFD на золото?

Для трейдерів, які торгують CFD на золото, рішення ФРС щодо відсоткової ставки — лише перший ключовий фактор, за яким варто стежити. Заява після засідання та коментарі голови ФРС можуть спричинити ще більшу волатильність ринку. Трейдерам варто звернути увагу на такі фактори:

1. Індекс долара США

Зазвичай зміцнення долара США посилює тиск на золото, деноміноване в доларах, тоді як слабший долар може підтримати відновлення ціни на золото.

2. Реальні відсоткові ставки США та дохідність казначейських облігацій

Якщо дохідність продовжить зростати, золото може зазнати тиску на оцінку вартості. Якщо дохідність знизиться, привабливість утримання золота може підвищитися.

3. Чи здатне золото утримати короткострокову підтримку

Якщо золото неодноразово знаходить підтримку покупців поблизу нещодавнього мінімуму відкату, це свідчить про те, що покупці залишаються активними. Якщо рівень підтримки буде пробитий на фоні посилення торгового імпульсу, трейдерам варто враховувати можливість завершення відновлення.

4. Орієнтири ФРС щодо подальшої траєкторії ставки

Ринок зосереджений не лише на тому, чи підвищить ФРС ставку цього разу, а й на тому, чи можливі подальші підвищення та як довго відсоткові ставки можуть залишатися високими.

Короткострокові перспективи золота: продовження відновлення чи повторна перевірка мінімумів?

Ціна на золото відновилася після різкого падіння, демонструючи ознаки короткострокової стабілізації. Однак на фоні зростання очікувань підвищення ставки та стійкої інфляції золото може продовжувати демонструвати підвищену волатильність.

Якщо ФРС підвищить ставку відповідно до очікувань ринку та не займе більш «яструбиної» позиції у заяві після засідання, ринок може сприйняти цю подію як таку, що вже «врахована в ціні», що потенційно дозволить відновленню золота продовжитися. І навпаки, якщо ФРС дасть сигнал, що відсоткові ставки залишатимуться високими протягом тривалого часу, а курс долара США та дохідність казначейських облігацій одночасно зростуть, золото може повторно протестувати свої нещодавні мінімуми.

На цьому етапі, можливо, коректніше розглядати золото як таке, що перебуває у «періоді спостереження за відновленням після відкату», а не вважати, що вже відбувся підтверджений розворот тренду. Трейдерам варто розробляти стратегії входу та виходу з урахуванням власної толерантності до ризику й суворо контролювати рівень кредитного плеча та стоп-збитків.

Плануєте торгувати золотом? Дізнайтеся більше про CFD на золото на Bitget

Якщо вас цікавить можливість торгувати як на зростанні, так і на падінні ринку золота, ви можете дізнатися більше про торгівлю CFD на золото на Bitget. CFD дозволяють трейдерам шукати можливості на русі ціни золота в будь-якому напрямку, використовуючи ринкові дані в реальному часі, технічний аналіз та інструменти управління ризиками для розробки торгової стратегії.

Однак CFD — це похідні інструменти з кредитним плечем, які можуть посилювати як прибутки, так і збитки, і можуть не підходити всім інвесторам. Перед початком торгівлі уважно ознайомтеся з умовами продукту, комісіями та розкриттям інформації про ризики. Переконайтеся, що послуги платформи доступні у вашій юрисдикції, і уникайте використання коштів, які перевищують вашу здатність нести збитки.

Відвідайте Bitget вже зараз, щоб дізнатися про можливості торгівлі CFD на золото.

Усі навчальні матеріали щодо торгівлі, надані Bitget, призначені лише для освітніх цілей і не повинні розглядатися як фінансова консультація. Наведені стратегії та приклади надано лише для довідки й можуть не відображати реальні ринкові умови. Торгівля CFD пов'язана зі значним ризиком, включно з можливою втратою капіталу. Минулі результати не гарантують майбутніх. Будь ласка, проведіть власне ретельне дослідження та переконайтеся, що розумієте пов'язані ризики. Bitget не несе відповідальності за будь-які торгові рішення, прийняті користувачами.