Недавній звіт CryptoQuant виявляє, що поточна цінова динаміка Bitcoin та ончейн-індикатори тісно відображають процеси, які спостерігалися в попередніх чотирирічних циклах. Цей циклічний ритм, який став вже візитною карткою провідної криптовалюти світу, зараз ретельно переглядається після останнього халвінгу, оскільки учасники ринку шукають підказки щодо напрямку, закладені в технічних даних і торговій поведінці.
Після-халвінгове ралі сигналізує про бичачий імпульс
Як і в попередніх циклах, Bitcoin стрімко зріс у потужному ралі після останнього халвінгу. Зростання ціни вище VWAP (Volume-Weighted Average Price), прив’язаного до халвінгу, підтвердило сильний купівельний попит. Щотижневі закриття утримувалися біля верхньої смуги AVWAP — зони, яка історично пов’язана з надмірним оптимізмом і потенційною ринковою перегрівом. Технічна сила додатково підкреслювалася зростанням і підтримуючим характером щотижневого SMA50 — це свідчило про те, що бичачі настрої взяли гору в поточному тренді.
Імпульс слабшає під час зрілості циклу
Однак із дозріванням циклу почали з’являтися перші ознаки слабкості. Ціна Bitcoin впала нижче щотижневого SMA50, що натякало на зміну імпульсу. Замість оновлення історичних максимумів, ціни формували нижчі піки порівняно з попередніми вершинами. VWAP, що зафіксований на попередній вершині циклу, почав діяти як опір, у той час як підтримка AVWAP після халвінгу послабшала. Ці події вказували на те, що ринок переходив від фази розширення, але вразливої, до етапу, що характеризується розподілом і крихкістю.
Ончейн-сигнали виявляють зростаючу слабкість
Після різкого падіння в 2022 році основні ончейн-метрики знижувалися разом із ринковими цінами. Запаси, що утримуються в збитку, різко зросли, тоді як індикатор Net Unrealized Profit and Loss (NUPL) наблизився до нейтральної та негативної зони. Реалізовані збитки різко зросли, великі нові покупці зіткнулися з тиском, а прибутковість майнерів знизилася. Аналіз CryptoQuant зазначає, що під час нинішнього зниження 2026 року спостерігаються подібні тренди. Близько 9,5 мільйонів BTC зараз утримуються в збитку, що повторює моделі попередніх циклів. Індикатор NUPL охолов приблизно до +0,11, реалізовані збитки наблизилися до 6 мільярдів доларів, а нові великі власники вперше стали збитковими. Хоча давні власники залишаються у плюсі, вони також відчувають тиск, а короткострокові учасники почали виходити з ринку, оскільки їхні показники NUPL занурилися в негативну зону.
В обох циклах погіршення ціни супроводжувалося одночасними збоями у ключових ончейн-індикаторах. У звіті зроблено висновок, що така синхронність не є випадковою, а є чітким сигналом структурного стресу, який відбувається по всій екосистемі Bitcoin.
Паралельні чотирирічні цикли вказують на сталі патерни
Дані свідчать, що чотирирічний цикл Bitcoin йде траєкторією, яка разюче схожа на попередні часові рамки. Як синхронність між рухом ціни та ончейн-сигналами, так і повторення корекційних фаз, підкріплюють думку, що це не ознаки нового, безпрецедентного ринкового устрою. Якщо вже на те пішло, Bitcoin, схоже, чітко дотримується своєї усталеної циклічної поведінки.
Поточний етап відображає фазу триваючої корекції
Поточні умови напрочуд схожі на фазу корекції, що спостерігалася під час циклу 2020–2022 років. Одночасне ослаблення ціни та настроїв інвесторів вказує на структурне перезавантаження, а не на окрему волатильність. Як показують останні дані, зібрані CryptoQuant, визначальний чотирирічний ритм залишається незмінним. Чи впаде Bitcoin ще більше, чи почне формувати нове цінове дно — покаже час, усе залежить від того, як змінюватимуться цінова динаміка та ончейн-бенчмарки в найближчі місяці.
