Долар США: риторика Warsh знижує довіру до політики – BBH

Еліас Хаддад з Brown Brothers Harriman (BBH) зазначає, що долар США (USD) має труднощі з відновленням після жорсткої паузи Федеральної резервної системи (Fed), оскільки жорстка риторика щодо інфляції голови Кевіна Варша не змогла переконати ринки. Крива прибутковості Сполучених Штатів (US) стала крутішою: очікування щодо ставок на короткому кінці знизилися, а очікування інфляції на довгострокову перспективу зросли, тоді як Brent Oil, ймовірно, залишиться в межах $70–$100.

Жорстка пауза Fed вдарила по долару

"USD важко відіграти вчорашнє падіння. Доходності облігацій зростають по всьому ринку на фоні дорожчання сирої нафти. Ф'ючерси на американські акції трохи зростають завдяки сильній звітності Microsoft."

"Ми розглядаємо це як ще один раунд контрольованої ескалації, який утримує ціни на Brent crude oil у широкому діапазоні від $70 до $100."

"USD різко впав з двох причин. По-перше, ринок розплутав залишкову ймовірність у 30% підвищення ставки в липні. По-друге, голова Fed Кевін Варш не зміг перетворити жорстку риторику щодо інфляції на переконливу політику."

"Крива прибутковості США значно круто піднялася після заяв Варша. Зниження очікувань за короткостроковими ставками опустило короткий кінець, тоді як зростаючі інфляційні очікування підняли довгий кінець кривої."

"Тепер він може опинитися у більш важливому протистоянні з ринками, що ще більше підвищить довгострокові прибутковості, ослабить долар і змусить Fed до більш болісної реакції."