Модель торгівлі криптовалютами GSR скорочує аллокацію в bitcoin до 17% та робить велику ставку на solana

GSR, маркет-мейкер на крипторинку, знизив вагу Bitcoin (BTC) у своєму портфелі Core3 до 16,9%, що є найнижчим показником серед трьох активів, які він відстежує. Компанія підвищила вагу Solana (SOL) до 43,6%, зробивши її найбільшою позицією у моделі. Core3 — це портфель із щотижневим ребалансуванням на основі сигналів. Він демонструє, у якому активі команда трейдерів компанії бачить відносну силу серед Bitcoin, Ether (ETH) та Solana. Модель не оперує коштами клієнтів. Натомість вона трансформує короткостроковий погляд GSR на ринок у ваги активів, які можуть відстежувати читачі.Solana обійшла Ether і стала найбільшим активомВага Ether знизилася до 39,5%, а найбільшу позицію посіла Solana — раніше це місце займав Ether після попереднього ребалансування GSR 5 серпня. Зміна відображає короткострокові рухи цін, а не довгострокову доходність. За останній тиждень Solana виросла на 2,98%. Bitcoin знизився на 1,02%, а Ether втратив 0,20% за той самий період згідно з показниками продуктивності, які лягли в основу ребалансування.Solana залишається найслабшим з трьох активів на довшому відрізку часу. Вона впала приблизно на 36,69% з початку року та на 60,80% за останній рік. Така різниця між короткостроковим імпульсом та довгостроковими втратами відображає підхід Core3. Модель віддає перевагу свіжій відносній силі, а не попереднім результатам. Цей підхід дозволяє підвищити експозицію до активу, який цього року впав найбільше. Solana показала падіння на 60% за останні 12 місяців.Bitcoin торгується поблизу $63 513 за поточними цінами. 30-денна волатильність становить 26,82% — це найнижчий показник серед трьох активів, і зазвичай такий ризик-коригований підхід передбачає більшу вагу Bitcoin. Однак цього тижня GSR обрав інший напрямок. Компанія віддала перевагу активу з потужнішим висхідним імпульсом над тим, що показує більш спокійну динаміку. Solana торгується біля $76 на сторінці Solana Markets. Її 60-денна волатильність складає 48,84% — це найвищий показник у групі, майже на дев’ятнадцять пунктів більше, ніж у Bitcoin із 29,49%. Така комбінація найбільшої ваги та найвищої волатильності робить Solana вирішальним чинником короткострокової прибутковості Core3.Модель, що відстає від свого бенчмаркуРебалансування відбулося на тлі того, що Core3 відстає від простого рівно зваженого підходу до тих же трьох активів. За останній рік Core3 втратив 70,28%, тоді як кошик із рівною вагою — 63,44%. З початку року падіння становить 35,58% проти 32,22% у бенчмарка. Активні нахили GSR додали ризику, проте не забезпечили більшу дохідність за цей період. Чи дозволить нова орієнтація на Solana скоротити цю різницю чи збільшить її — залежить від того, чи збережеться поточний імпульс SOL після наступного ребалансування.