Підстава для подальшого зростання американських акцій: прибутковість S&P 500 досягла історичного рекорду в 16,9%, майже у всіх галузях підвищились прибутковості, а не лише у «гігантів».

Згідно з даними Jinse Finance, у компаній, що входять до індексу S&P 500, частка прибутку, що залишається на кожен 1 долар продажу, досягла історичного максимуму, що стало ще одним попутним вітром для зростання американського фондового ринку. За даними FactSet, які проаналізував старший аналітик з прибутковості та віцепрезидент FactSet Джон Баттес, змішана чиста прибутковість S&P 500 у другому кварталі піднялася до 16,9%, що суттєво вище за 14,8% у першому кварталі та 12,9% у аналогічному періоді минулого року, а також значно перевищує середній показник за п'ять років у 12,4%.

Чиста прибутковість показує, яку частку прибутку компанія фактично зберігає з кожної одиниці доходу після сплати всіх витрат.

Баттес зазначив, що якщо фінальні дані підтвердять 16,9%, це стане найвищим показником, зафіксованим FactSet з 2009 року, відколи розпочалось відстеження цього індикатора.

Найбільший внесок зробили технологічні гіганти, але зростання не обмежується лише лідерами

Баттес відзначив, що саме Alphabet(GOOGL.US) та Amazon(AMZN.US) стали головними рушіями рекордної чистої прибутковості індексу S&P 500.

Операційна прибутковість Alphabet у другому кварталі зросла з 32% минулого року до 34%, а інший дохід склав 98 мільярдів доларів, головним чином за рахунок нереалізованих прибутків від акціонерних цінних паперів.

Чистий інший дохід Amazon досяг 53,4 мільярда доларів, переважно через зміну оцінки її інвестицій в Anthropic; операційна прибутковість за підсумками другого кварталу також зросла з 11,4% до 13,7% у порівнянні з минулим роком.

Однак розширення прибутковості не обмежується лише цими двома великими компаніями. Навіть якщо виключити Alphabet та Amazon, компанії, що входять до іншого складу S&P 500, все ще демонструють високий прибутковий рівень у 15% — це також є найвищим показником з 2009 року.

Широке зростання секторів: у 80% галузей прибутковість покращилася в річному вимірі

З галузевої точки зору покращення прибутковості охопило більшість секторів ринку. Вісім із одинадцяти основних секторів S&P 500 нині мають вищу прибутковість, ніж рік тому, серед лідерів — технології, комунікаційні послуги, товари не першої необхідності та енергетичний сектор.

Старший економіст Vanguard Адам Хіклін зазначив, що потужний попит і ефект операційного левериджу допомагають компаніям перетворювати більшу частину доходу на прибуток. "Підприємства з великою кількістю замовлень зазвичай приносять більше прибутку," — вважає Хіклін. "Чим більш завантажені й ефективні компанії, тим вища їхня прибутковість."

Хіклін підкреслює, що технологічні компанії традиційно користувалися перевагами бізнес-моделі з низькими витратами на масштабування — додавання нових клієнтів або користувачів не потребує пропорційного збільшення витрат. "Прибутковість технологічних компаній за своєю природою вища, ніж у матеріалів, індустрії чи енергетики," — сказав він. "Це по суті галузь із високою прибутковістю, особливо завдяки історично відносно легким активам і можливості масштабування з надвисокою ефективністю."

Втім, Хіклін нагадує: зараз технологічна галузь стикається з високою конкуренцією і приходом багатьох нових учасників, що може створити потенційні ризики для майбутньої прибутковості в цьому секторі.