OpenAI за 9 місяців розробила чіп, що перевершує Blackwell. Чи залишилось у NVIDIA конкурентна перевага?
OpenAI та Broadcom вперше представили дані щодо чипа для інференції Jalapeño: продуктивність на ват випереджає аналогічні системи NVIDIA у 1,5–1,9 раза, а швидкість реагування — у 1,7–3,6 раза. Goldman Sachs вважає, що це не «вбивця NVIDIA», а сигнал переходу апаратного забезпечення AI від монополії до різноманітності — захисні позиції у сфері тренування зберігаються, але прибутковість на етапі інференції поступово перерозподіляється.
OpenAI разом з Broadcom вперше оприлюднили дані про власний інференс-чип Jalapeño, показники якого значно перевершують існуючі системи рівня Nvidia, що спровокувало широкі дискусії щодо переформатування ринку AI-чипів.
За останнім аналізом керівника торгового підрозділу Goldman Sachs, Rich Privorotsky, Jalapeño не є так званим "вбивцею Nvidia", але його поява знаменує перехід AI-апаратного ринку від високої концентрації до різноманітності. Ця оцінка напряму впливає на довгострокову логіку оцінки Nvidia — мова йде не про обсяги поставок цього року, а про структуру прибутків наступних років.
Для ринку основний вплив цієї події має два аспекти: перше, оборонні позиції Nvidia у сфері тренувальних чипів та CUDA-екосистеми в короткій перспективі залишаються незворушними; друге, інференс — це висока частота, обсяг і щоденна практична робота — стає головним полем битви для кастомних чипів, а "аннуїтетні" джерела доходу Nvidia поступово піддаються ерозії.
Реальні дані Jalapeño: лідерство в інференсі, але чітка позиція
Jalapeño, спільно розроблений OpenAI і Broadcom, нещодавно оприлюднив свої перші відкриті бенчмарк-результати. Вони показують, що чип може виконувати AI-розрахунків на кожен ват у 1,5-1,9 разів більше, ніж аналогічні системи Nvidia, а швидкість реакції — у 1,7-3,6 разів вища.
З точки зору апаратних характеристик: номінальне енергоспоживання одного чипа — близько 700 ват, фактичне — зазвичай нижче. Один повний стелаж вміщує 128 чипів, оснащених приблизно 27,5 TB високошвидкісної пам'яті HBM4, а кожен чип має пропускну здатність пам'яті у 15,4 TB/сек.
Вартим уваги є те, що OpenAI не пожертвувала пам'яттю — це чип з чітко спрямованим дизайном на максимальний пропускний канал, а не на зниження собівартості за рахунок менших обсягів пам'яті.
План розгортання Jalapeño — невелика пілотна партія цього року, а масове виробництво заплановане на 2027 рік. OpenAI вже чітко заявив, що цей чип розглядається як доповнення до партнерства з Nvidia, а не як заміна.
Сутність розмежування тренування та інференсу: в чому оборонні позиції Nvidia
Ключ до розуміння цієї події — розрізнення двох основних навантажень для AI-чипів.
Тренування — це "навчання": моделі обробляють величезні обсяги даних і оновлюють ваги, це складне, масштабне і тривале завдання, що все ще значною мірою залежить від універсальних GPU Nvidia. Інференс — це "робота": користувачі ставлять питання ChatGPT, агенти бронюють квитки, інструменти для кодування генерують функції — модель вже навчена, головна задача — видати результат найшвидше і найдешевше.
Jalapeño — це ASIC (кастомний чип) для інференсу, а не для тренування. За аналогією Privorotsky: GPU — це швейцарський ніж, ASIC — це ніж кухаря — другий кращий для специфічних задач, але не може замінити універсальність першого.
Це означає, що в передбачуваному майбутньому OpenAI буде і надалі закуповувати GPU Nvidia для тренування та досліджень. Privorotsky чітко підкреслює: Jalapeño не стане причиною "обриву попиту на Nvidia", але "границі дискусій про AI-апаратні рішення невпинно розширюються".
Гібридна міграція, а не зникнення індустрії
Privorotsky у своєму аналізі виділяє три ключові тези.
Перше: кастомні інференс-чипи вже не лабораторні проекти. Компанія з програмної сфери без історії у напівпровідниках у рекордно короткі строки разом з Broadcom запустила конкурентний чип, що означає значне зниження бар'єрів для входу.
Друге: це не означає падіння попиту на Nvidia цього року. Тренування, дослідження та значна кількість нестандартних навантажень все ще потребують універсальних GPU, а перше покоління кастомних чипів має обмежені обсяги і затягнуті терміни поставки.
Третє: у більш тривалій перспективі все більше навантажень у сфері інференсу переноситиметься на спеціалізовані чипи. Це "гібридна міграція" — змінюється розподіл прибутків, але не масштаб індустрії.
Goldman Sachs також зазначає, що ця подія не є негативом для індустрії пам’яті. Один стелаж із 128 чипами Jalapeño і 27,5 TB HBM4 означає, що OpenAI платитиме SK hynix, Samsung, Micron та іншим постачальникам пам'яті більшу суму за одиницю потужності. Міграція інференсу на кастомні чипи не зменшує попиту на високошвидкісну пам'ять, а навпаки може лише посилити її дефіцит.
AI-допомога у дизайні чипів: справжня недооцінена історія
У кінці аналізу Privorotsky піднімає питання, яке часто ігнорується ринком: як компанія без досвіду у розробці чипів змогла завершити проект у рекордно короткий строк?
Відповідь Goldman Sachs: навчання з підкріпленням та цикли AI-допомоги у дизайні — використання моделей для експериментів з електричними схемами, скорочення циклу розробки, тестування і валідації, а потім генерація програмного коду для нового чипа вже за допомогою AI.
Ця "рекурсія" означає, що AI бере участь у дизайні машини для запуску AI. Якщо цикл дизайну стабільно працює, оборонні позиції універсальних GPU, побудовані навколо програмної екосистеми, у стабільних інференс-сценаріях поступово стануть менш значущими.
Для всієї індустрії компілятори, генератори ядер і "моделі для написання коду під чип" з периферійних інструментів перетворюються на стратегічну інфраструктуру.
Нове розшарування екосистеми: хто у виграші, хто під тиском
Nvidia: у короткій перспективі без ризиків, у довгостроковій — під структурним тиском. Кластери тренування, екосистема CUDA, мережевий інтерфейс і гнучкість запуску нових моделей "у вівторок" залишаються справжніми оборонними позиціями. Але якщо інференс — цей високочастотний щоденний робочий навантаження — надалі буде мігрувати до ASIC, Nvidia збереже "золоту лихоманку", але поступово втратить частку "аннуїтетів". Це питання вартості в кілька років, а не криза відвантажень у 2026-му.
Broadcom і кастомні чипи: стають "збройовими баронами" для кожної компанії, яка хоче розробляти власні чипи, але не прагне стати TSMC. Кастомний інференс — це доказовий бізнес і мережева послуга; більше Jalapeño означає більше упаковки, SerDes і стелажного виробництва.
Лабораторії моделей: Jalapeño — це зброя прибутку й продукту. Лабораторія, що має власний інференс-чип, може знизити ціни, підняти межу швидкості, або дозволити агентам виконувати більше кроків, не перевищуючи рахунок. Лабораторії на GPU беруть чужі витрати; лабораторії з власним інференс-чипом можуть переосмислювати продукт. Google створив TPU для цього, Amazon — Trainium, OpenAI щойно приєдналася з офіційними показниками до цієї гонки.
Користувачі і ціноутворення: зниження вартості інференсу приносить два одночасні результати — базові ціни знижуються, а лідерні через більші, більш "інтелектуальні" моделі стають дорожчими. Зниження остаточної вартості на token одночасно забезпечує цифрову основу для "бота за $20" і "інтелектуальних агентів за $2000 на місяць".
Відмова від відповідальності: зміст цієї статті відображає виключно думку автора і не представляє платформу в будь-якій якості. Ця стаття не повинна бути орієнтиром під час прийняття інвестиційних рішень.
Вас також може зацікавити
Європейські та американські процентні ставки можуть почати відрізнятися! Castle Securities: енергетичні потрясіння та високі ставки можуть посилити тиск на сповільнення європейської економіки
Castle Securities вважає, що шок цін на енергоносії та посилення мо нетарної політики Європейським центральним банком хоча й підштовхують до постійного зростання прибутковості європейських облігацій, ці два чинники врешті-решт також можуть стати факторами, що обмежують подальше підвищення прибутковості.
Акції американського банку (BAC.US) впали на 6%. Генеральний директор надав обережний сигнал: доходи від торгівлі за третій квартал ймовірно залишаться на рівні минулого року, а доходи від ком ісій у інвестиційному бізнесі можуть бути нижчими за очікування.
Головний виконавчий директор Bank of America, Brian Moynihan, заявив, що доходи від торговельної діяльності банку за третій квартал, ймовірно, залишаться "майже незмінними" у порівнянні з аналогічним періодом минулого року. Це означає, що після сильного зростання у першій половині року темп зростання торговельної діяльності на Wall Street сповільнюється.
Нічні торги на американському фондовому ринку | Три основних індекси закрилися зниженням, гіганти AI закликають уповільнити темпи розробки, акції концептуальних компаній стрімко падають
На момент закриття торгів індекс Dow Jones впав на 152,01 пункту, або на 0,29%, і становив 52421,28 пункту; індекс S&P 500 знизився на 37,03 пункту, або на 0,48%, і становив 7619,95 пункту; індекс Nasdaq Composite знизився на 146,62 пункту, або на 0,56%, і становив 26186,41 пункту.
Після закриття ключового обхідного трубопроводу, повідомляється, що Саудівська Аравія прагне збільшити експорт сирої нафти через Ормузьку протоку.
Нафтопровід, що проходить зі сходу на захід Саудівської Аравії та був закритий після нападу минулого тижня, раніше транспортував до 5 мільйонів барелів нафти на добу. Міністр енергетики США заявив, що очікує швидке відновлення роботи цього нафтопроводу, проте регіональні чиновники стверджують, що відновлення може зайняти кілька тижнів. У серпні експорт нафти із Саудівської Аравії впав до 3 мільйонів барелів на добу, що є найнижчим показником за щонайменше дев’ять років, у вересні обсяги зросли. Іран заявив, що на прохання Саудівської Аравії відклав зустріч із питань судноплавства у районі Ормузької протоки, яку планували провести у понеділок цього тижня за участі країн Перської затоки. Трамп зазначив, що Іран дуже хоче та гостро потребує укладання угоди, і він вирішуватиме питання участі США, залишаючи двері відкритими для перемовин.
Ціни на криптовалюти
Більше
