Що означає "нішовий ринок" золота? За даними Goldman Sachs, кожне збільшення обсягу купівлі на 0,01% підвищує ціну на золото на 1,4%.

　　Джерело: Wallstreetcn

　　Частка золота в інвестиційних портфелях США досі залишається низькою, але цей актив надзвичайно чутливий до додаткових вливань капіталу. За розрахунками Goldman Sachs, навіть підвищення частки золота на лише 0,01 процентного пункту може підштовхнути ціну золота приблизно на 1,4%. На тлі активізації «угод на знецінення валюти» й постійно зростаючих ризиків держборгу США низька частка золота та обмежена ліквідність можуть ще суттєвіше посилити позитивний ефект від притоку коштів.

　　Ринок золота має величезний обсяг, утім воно все ще залишається «нішим активом» у портфелях західних інвесторів – і саме ця особливість є ключовою причиною його високої чутливості до притоку капіталу.

　　За даними аналітиків Goldman Sachs,

За оцінками Goldman Sachs, Це означає, що навіть дуже помірний приплив коштів може суттєво підняти ціну золота.

　　Наразі золото входить у перелік найсильніших місячних приростів за всю історію.

　　Попри значний обсяг, реальна ліквідність обмежена

　　За загальною вартістю золото належить до найбільших класів активів у світі.

　　За оцінками,

Щоденний середній обсяг торгів золотом у світі легко перевищує 300 мільярдів доларів.

　　Втім, цей вражаючий оборот здебільшого є ілюзією.

　　Як зазначає Bloomberg, основна частина цього обсягу – це високочастотні операції між банками, маркет-мейкерами, алгоритмічними фондами та валютними трейдерами, а не реальні нові інвестиції у фізичний метал.

　　Через таку структуру ринок золота насправді не здатен поглинути великомасштабний переказ коштів з ринку облігацій без суттєвого зростання цін. Для тих інвесторів, які через занепокоєння держборгом США шукають інструменти хеджування, обмежена «вмістимість» ринку золота перетворюється на додатковий внутрішній драйвер цінового зростання.

　　«Угоди на знецінення валюти» стають усе актуальнішими

　　

Під «угодою на знецінення валюти» мається на увазі ставка інвесторів на те, що політики штучно знижуватимуть ставки або девальвуватимуть долар для зменшення боргового навантаження, а самі при цьому купуватимуть золото як засіб хеджування.

　　За даними Bloomberg, якщо зусилля щодо стримування довгострокових кредитних ставок у США триватимуть, ця стратегія лише посилюватиметься.

　　У п’ятницю голова ФРС Волш виступить із промовою у Джексон-Гоул, штат Вайомінг — учасники ринку уважно стежитимуть за його заявами. Якщо Волш дасть сигнал, що борговий тиск вже впливає на грошово-кредитну політику, привабливість золота іще зросте, давши «угодам на знецінення валюти» новий імпульс.

　　Стійкість зростання залежить від уваги інвесторів

　　Чи зможе золото зберегти нинішній висхідний тренд, залежить передусім від того, чи інвестори продовжать фокусуватися на боргових проблемах уряду США, чи переключать увагу на конфлікт в Ірані або стрімкий розвиток інвестицій у штучний інтелект.

　　Структурно питома вага золота у портфелях західних інвесторів все ще низька — особливо після багаторічного буму на ринку акцій США, що надовго приглушив відносну привабливість золота. Такий низький рівень розміщення — не лише причина високої чутливості до нових вливань капіталу, але і свідчить: якщо настрої інвесторів зміняться, потенційний простір для зростання залишається значним.