Повернення після падіння на 67%! Зірка AI-інвестування Aschenbrenner повертається на ринок, роблячи ставку на SK Hynix, AMD та інші

Хедж-фонд Situational Awareness, який прославився під час AI-буму, цього літа зазнав найбільшого разового збитку в історії хедж-фондів, після чого вирішує відновити портфель через розширення партнерських відносин з новими брокерами — основна ставка лишається на технології та AI-сектор.

Згідно з повідомленнями у п’ятницю з посиланням на обізнаних осіб, хедж-фонд Situational Awareness, під керівництвом Leopold Aschenbrenner, повернувся на ринок опціонів і минулого тижня й на початку цього тижня придбав опціонів на суму в сотні мільйонів доларів.

Одночасно, Situational Awareness встановив співпрацю з професійним брокером Clear Street, використовуючи це партнерство як точку опори для відновлення агресивного портфеля ставок на технологічні акції.

У липні цього року активи фонду Aschenbrenner скоротились на 67% за місяць через падіння AI-сектора, а розмір збитків, за повідомленнями, став рекордним для індустрії хедж-фондів. Тоді Situational Awareness ледве уникнув краху, продавши більшу частину своїх відкритих позицій Citadel — інвестиційній компанії Ken Griffin.

Відновлений портфель охоплює ключові компанії у сфері напівпровідників та AI-інфраструктури, зокрема SK Hynix, SanDisk, AMD, Bloom Energy та Oracle. Щодо того, чи залучив Aschenbrenner нові кошти для публічних інвестицій, наразі невідомо.

Situational Awareness раніше отримав широку популярність на хвилі AI-буму, а Aschenbrenner став одним із найвідоміших інвесторів у технологічній галузі.

Однак літнє падіння AI-сектора поставило фонд на межу виживання — повідомляється, що збитки сягнули десятків мільярдів доларів, після чого фонд був змушений суттєво зменшити плечі і розпродати великі обсяги активів.

Для подолання кризи Situational Awareness продав більшість відкритих позицій Citadel, що дозволило фонду залишитися на плаву, але й означало завершення етапу агресивної стратегії.

У листі інвесторам наприкінці липня Aschenbrenner заявив, що "шукатиме новий день для боротьби" і пообіцяв "винести необхідні уроки". Він також повідомив інвесторам, що попри серйозну невдачу, фонд цього року загалом зріс приблизно на 80%. Aschenbrenner зазначив, що фонд "продовжить працювати у змішаному режимі — публічно та приватно", а публічні ринкові інвестиції "керуватимуться із повною оплатою угод".

Стратегія відновлення портфеля відрізняється від минулої агресивної тактики. За словами обізнаних осіб, останнім часом Situational Awareness масово використовує так звані "гнучкі опціони" (flex options) — ці деривативи дозволяють максимально налаштовувати умови контракту й доступні лише через великих брокерів.

Операції з опціонами за моделлю "повної оплати" означають, що максимальний збиток фонду обмежується вже сплаченою премією за опціон, без додаткових маржинальних збитків. Такий підхід значно обережніший щодо ризиків, ніж попереднє активне використання плечей.

За словами кількох головних брокерів, які контактували з Situational Awareness, Aschenbrenner чітко дав зрозуміти, що під час відновлення фонду значно зменшить рівень плечей. Проте завдяки інструментам з вбудованим левериджем всередині опціонних контрактів, він все ще може збільшувати потенційну дохідність по окремих позиціях.

Щодо брокерських партнерств, Situational Awareness почав розширювати коло співпраці.

За даними обізнаних осіб, фонд нещодавно почав співпрацювати з Clear Street — цей брокер має репутацію спеціаліста у технологічному секторі серед хедж-фондів, але масштаби його діяльності значно менші, ніж у Goldman Sachs, JPMorgan, Citi та інших великих гравців, з якими раніше працював Situational Awareness.

Хедж-фонди зазвичай покладаються на брокерів для виконання кастомізованих угод із деривативами й отримання фінансової підтримки, а гнучкі опціони можна укласти лише через основних брокерів. Партнерство з Clear Street стало важливим кроком Aschenbrenner у реконструкції своєї мережі на Уолл-стріт.