Політична нестабільність у Франції впливає на євро, ставки хедж-фондів на зниження досягли найвищого рівня за понад шість років.

За даними додатку Zhihui Finance, триваюча політична нестабільність у Франції спричинила занепокоєння на ринку облігацій Європи та ослабила курс євро, внаслідок чого хедж-фонди збільшують ставки на падіння євро. Останні дані свідчать, що чисті короткі позиції за євро, які тримають левередж-фонди, досягли найвищих рівнів з березня 2020 року, що відображає ще більший песимізм спекулянтів щодо перспектив євро.

Згідно з даними, опублікованими у п'ятницю Комісією з ф'ючерсної торгівлі товарами США (CFTC) та зібраними Bloomberg, на тиждень, що завершився 20 жовтня, обсяг коротких ставок за євро, якими володіють левередж-трейдери, становив приблизно 11,8 мільярда євро (приблизно 13,2 мільярда доларів). За той самий період чисті короткі позиції за євро збільшилися на 1 305 контрактів, досягнувши 94 138 контрактів — це найвищий показник з березня 2020 року.

На тлі зростання коротких позицій за євро, фінансові та політичні ризики у Франції стають у центрі уваги європейських фінансових ринків.

З початку цього місяця, через те що французькі депутати опинилися у глухому куті щодо вирішення питання важкого боргового тягара країни, ринок французьких облігацій перебуває під тиском. Тим часом протести, пов'язані з проблемами вартості життя, ще більше загострили політичну напруженість, і частина протестувальників вступила у сутички з поліцією. Французький уряд готується до можливих подальших сутичок цього вікенду. Ця невизначеність у Франції не лише посилює занепокоєння інвесторів щодо фінансових перспектив країни, а й тисне на ризикові настрої всього європейського ринку.

Фактично, спекулянти утримують чисті короткі позиції за євро вже з лютого цього року, і останні політичні та фінансові потрясіння у Франції ще більше посилили цю тенденцію. Ринки побоюються, що політичний ризик у Франції може стримати перспективи економічного зростання Європи та підвищити невизначеність щодо майбутньої монетарної політики Європейського центрального банку.

Оскільки економічне зростання стикається з тиском, інвестори починають переоцінювати, чи зможе Європейський центральний банк продовжити підвищення ставок і якими можуть бути масштаби такого підвищення. Це також викликає побоювання ринку щодо потенційного розширення різниці між ставками США та Європи, що, у свою чергу, тисне на курс євро.

Якщо можливості для підвищення ставок Європейського центрального банку будуть обмежені слабкою економікою, а ставки у США залишаться відносно високими, привабливість диференціалу ставок між євро та доларом може ще більше знизитися. Щодо динаміки валютного курсу, цього тижня євро знову втратив позиції щодо долара. Раніше євро припинив п’ятитижневе падіння, але через невизначеність політичної ситуації у Франції та перспективи розвитку європейської економіки знову опинився під тиском продажів. Станом на п’ятницю поточного тижня, євро впав проти долара на приблизно 0,4% за тиждень.

Загалом, політична нестабільність у Франції, фіскальні ризики та невизначеність щодо політики Європейського центрального банку разом тиснуть на динаміку євро. Оскільки чисті короткі позиції левередж-фондів за євро виросли до найвищого рівня за понад шість років, обережність ринку щодо європейської економіки та курсу євро ще більше посилилася.

У майбутньому ключовими чинниками, які вплинуть на тенденції євро, стануть подальший прогрес у вирішенні фіскальних проблем Франції, а також кроки Європейського центрального банку щодо вибору між сповільненням економічного зростання та інфляційним тиском при ухваленні монетарної політики.