Озираючись на останні 100 років історії, Deutsche Bank пророкує: "Американський фондовий ринок уже пережив останнє падіння цього року"

Deutsche Bank, посилаючись на майже столітні ринкові дані, вказує, що 27 жовтня історично часто є точкою завершального річного дна для індексу S&P 500, після чого зазвичай починається стійке зростання до кінця року.

За даними Trading Desk, керівник відділу глобальних макро- та тематичних досліджень Deutsche Bank Джим Рід у нещодавньому "Щоденному графіку" (CoTD) зазначає, що незалежно від того, чи є рік роком проміжних виборів, чи ні, сезонна закономірність індексу S&P 500 веде до того ж висновку: після останнього мінімуму біля 27 жовтня розпочинається так званий "різдвяний ралі". Він пише: "Якщо історія може бути орієнтиром, сьогодення часто є моментом, коли північний олень будить господаря й стартує підготовка до різдвяного відновлення".

Щодо поточної ринкової ситуації, 2026 рік демонструє високу відповідність історичному сценарію року проміжних виборів. S&P 500 досяг нового історичного максимуму 29 травня, від початку року зростання склало близько 11%, але протягом останніх майже п’яти місяців крива майже не мінялась – сукупне зростання менше 1%. З наближенням проміжних виборів (3 листопада) Deutsche Bank вважає, що сезонний та виборчий цикл створюють унікальний ефект резонансу.

Сезонні закономірності, виявлені столітніми даними

У звіті Deutsche Bank на основі динаміки S&P 500 з 1928 року аналізується три окремі траєкторії: роки проміжних виборів, непередвиборчі роки та загальний середній показник.

Загальний середній шлях S&P 500 показує: зазвичай індекс досягає локального максимуму близько 18 липня, далі помірне підвищення до внутрішньорічного піку поблизу 2 вересня, потім восени починається традиційна корекція – мінімум 30 вересня, після короткочасного відновлення індекс знову опускається й формує завершальне річне дно біля 27 жовтня. З цього моменту в типовий рік ціни переважно зростають до кінця року.

Джим Рід підкреслює, що така закономірність проявляється й у роки проміжних виборів, хоч її шлях має деякі відмінності. S&P 500 у ці роки зазвичай досягає піку наприкінці квітня, надалі на тлі зростаючої невизначеності виборів падає на 4–5% і формує дно на початку жовтня. Раніше Deutsche Bank наводив дослідження аналітиків Binky Chadha та Parag Thatte: у 21 із 23 років проміжних виборів S&P 500 зростав протягом трьох місяців після їх початку — розвіювання невизначеності, адекватна реакція ринку на негатив, сприятлива для ринку політична патова ситуація та історична сила передвиборчих сценаріїв сукупно й формують цю закономірність.

Динаміка 2026 року тісно співпадає з історичними сценаріями

У звіті Deutsche Bank зазначається, що ринок 2026 року — це "м’якша версія" історичного сценарію року проміжних виборів. S&P 500 29 травня закрився на історичному максимумі, від початку року зростання близько 11%, але за наступні майже п’ять місяців результат майже нульовий і нинішній показник трохи вище початку року — менше 1%.

Це застійне протікання типове для передвиборчого періоду в роки проміжних виборів – ринок завмирає на піку невизначеності, чекаючи на результати для переоцінки. Залишився всього тиждень до 3 листопада, Deutsche Bank прогнозує, що наразі зливаються виборча та річна сезонна закономірності, створюючи рідкісне подвійне сприятливе вікно.

Сезонна закономірність не універсальна, ризики залишаються

У звіті Deutsche Bank прямо вказано: середній сезонний показник приховує значні індивідуальні відмінності — історія не тотожна долі. Наведено окремі приклади: 1962, 1974, 2002 і 2022 роки — в них, попри рік проміжних виборів, розгорнулися незалежні від виборів ведмежі ринки й сезонний сприятливий фон не завадив значному падінню.

Водночас Джим Рід наголошує, що сучасні ризики — іранський фактор, перспективи сектору штучного інтелекту та політичні ризики у Франції — не зникнуть автоматично із приходом сезонного вікна. Він підкреслює, що сезонний аналіз — лише ймовірнісний довідник із минулого, а не інвестиційна порада; інвесторам варто приймати рішення самостійно з урахуванням своїх обставин.