Чи стоїть за різким падінням золота криза ліквідності? Схожа сцена вже була у 2008 році, а протягом наступних трьох років ціна зросла на 250%

На тлі загострення ситуації на Близькому Сході та побоювань ринку щодо можливої нової хвилі військових ударів США проти Ірану, традиційний захисний актив золото зазнав різкого падіння, минулої п’ятниці досягнувши найнижчого рівня за понад рік. Така динаміка контрастує з традиційною моделлю, коли інвестори у періоди ескалації регіональних конфліктів зверталися до золота, державних облігацій США та долара.

Під час другого президентського терміну Дональда Трампа логіка ринкової поведінки щодо захисних активів змінюється. Тривалий ринковий підйом технологічних акцій, який стимулював зростання американського фондового ринку останні чотири роки, а також нещодавні різкі коригування у цьому секторі, порушили традиційні шляхи уникнення ризику для капіталу.

Президент American Gold Exchange Дана Сем’юелсон (Dana Samuelson) зазначає, минулої п’ятниці фондовий ринок зазнав значних розпродажів, і надлишковий попит на ліквідність для уникнення ризику позначився на ринку дорогоцінних металів. Інвестори, які зазнали втрат у акціях, гостро потребували готівки, тому продавали золото для мобілізації коштів.

У п’ятницю ф’ючерси на золото на Нью-Йоркській товарній біржі (Comex) закрилися на рівні 3898,90 дол. США за унцію, а найбільш активний грудневий контракт знизився. Сем’юелсон підкреслив, що під час розпродажу на фондовому ринку золотий ринок уже перебував у “слабкому та крихкому” стані, і ціна раніше коливалася трохи вище основної зони підтримки у 3975 доларів, сформованої у липні. Як тільки ця технічна підтримка була пробита, це призвело до ще більшого падіння золота.

Того дня основні американські фондові індекси знизилися: Dow Jones Industrial Average (DJIA) впав на 1,09%, S&P 500 (SPX) — на 1,82%, Nasdaq Composite (COMP) — на 2,86%.

Співзасновник і керуючий партнер ф’ючерсного брокера Altavest Майкл Армбрустер (Michael Armbruster) зазначив, що при різкому падінні ринку інвестори перш за все потребують ліквідності.

Зростання ризиків на Близькому Сході, відсоткові ставки та дохідність облігацій США пригнічують ціни на золото

Однак Сем’юелсон вважає, що поточна динаміка різних класів активів також свідчить, що інвестори заздалегідь враховують ризик можливого подальшого погіршення ситуації у Перській затоці. Він зазначив, що ринок побоюється суттєвої ескалації бойових дій вже цього тижня, що може викликати дестабілізацію регіону.

Останні заяви Трампа ще більше посилили ці побоювання. За повідомленнями у його соціальних мережах, відповідні сторони вже розробили масштабний план ударів.

Старший ринковий аналітик XS.com Самер Хасан (Samer Hasn) стверджує, що, незважаючи на загрозу ескалації конфлікту на Близькому Сході та високий ризик поновлення воєнних дій, золото залишається під тиском і не здатне показати впевненого відновлення.

Він вважає, що погіршення ситуації у регіоні при одночасній стійкості економіки США може призвести до того, що Федеральна резервна система збереже політику “високих ставок протягом довшого часу”, а дохідність американських облігацій залишиться на високому рівні, що й надалі стримуватиме зростання цін на золото.

Тим часом старший інвестиційний стратег Bank of America Роб Гоуорт (Rob Haworth) зауважує, що на тлі корпоративних звітів технологічних компаній, які загалом відповідали очікуванням, і посилення розпродажів у секторі штучного інтелекту увага ринку перемикається на ризики економічного зростання.

Він підкреслив, що якщо розпродажі у секторі штучного інтелекту посиляться, особливо якщо результати виборів покажуть невдоволення виборців будівництвом дата-центрів, золото може отримати певну підтримку.

Довгострокові перспективи визначаються зниженням ставок і фінансуванням боргу

Незважаючи на короткостроковий тиск, Армбрустер вважає, що ціна на золото може суттєво зрости в довгостроковій перспективі, особливо у випадку, якщо Федеральна резервна система перейде до зниження ставок у 2027 році.

Він зазначив, що ситуація, коли золото йде вниз разом з ринком акцій, нагадує кризу 2008 року. Тоді золото досягло дна у жовтні, а протягом наступних трьох років його вартість зросла більш ніж на 250%.

Армбрустер також підкреслив, що уряду США необхідно нарощувати грошову масу, щоб фінансувати величезний борг. У довгостроковій перспективі це дуже позитивно для золота. Він наголосив, що Altavest рекомендує інвесторам з "бичачими" очікуваннями щодо золота поки що зберігати готівку та чекати на більш слушний час наприкінці року.

Він особливо попереджає інвесторів: “Зараз не час ловити дно.”