Ціни на дорогоцінні метали в Китаї демонструють потужне зростання

Джерело: Futures Daily

4 листопада ціни на ф'ючерси на дорогоцінні метали в Китаї завершили торги зростанням по всій лінії: основний контракт на золото на Shanghai Futures Exchange закрився на рівні 867,46 юанів за грам із підвищенням на 2,52%; основний контракт на срібло закрився на рівні 12 420 юанів за кілограм, зростання склало 3,39%; основний контракт на платину закрився на рівні 355,80 юанів за грам із зростанням на 1,50%; основний контракт на паладій закрився на рівні 232,25 юанів за грамом із зростанням на 4,10%. При цьому найбільше зростання показав паладій.

Старший дослідник Zheshang Futures Чжен Хун вважає, що попереднє різке падіння цін на золото та срібло було відкориговано цим відскоком після надмірного зниження. Довгострокові фактори — купівля золота центральними банками світу, дедоларизація та попит на безпечні активи — не змінилися, але очікування високих ставок на тлі стійкої інфляції і далі стримують ціни на дорогоцінні метали. Тому нинішня ситуація більше схожа на початок відновлення після перепроданості, а не на підтвердження повного розвороту тренду. Надалі слід уважно стежити за політикою Федеральної резервної системи США та даними щодо інфляції.

Керівниця дослідницької групи з дорогоцінних металів і нової енергетики Nanhua Futures Ся Ін'їн зазначає, що наразі ринок очікує, що до кінця 2027 року Федеральна резервна система США підніме ставку ще 2,5 рази (включаючи одне підвищення у грудні 2026 року), що вказує на те, що простір для подальшого підвищення очікувань щодо ставок вже досить обмежений, а фундаментальний тиск на золото є відносно слабким.

Ся Ін'їн додала, що результати проміжних виборів у США також впливають на динаміку цін на дорогоцінні метали. Президент США Дональд Трамп зазнав невдачі на проміжних виборах, його політику будуть стримувати в Конгресі, а невизначеність політичного курсу знизиться, що сприятиме підвищенню ризикових настроїв на ринку. У структурі активів одночасно виграють як акції, так і золото. Водночас вона зауважила: "В умовах нинішньої високої волатильності ціни на дорогоцінні метали більше демонструють властивості ризикових активів — рухаються разом із технологічними акціями вгору і вниз, а не як традиційні безпечні активи".

Говорячи про платину і паладій, Ся Ін'їн вважає, що після початку конфлікту на Близькому Сході між нафтою та спредом цін платини і паладію спостерігається значно сильніше кореляція. Динаміка цін на нафту певною мірою є випереджальним індикатором для спреду платина-паладій. За словами Чжен Хуна, у короткостроковій перспективі рівень цін на нафту визначає маржу безпеки у торгівлі спредом платини і паладію; у середньо- та довгостроковій перспективі вибухове зростання попиту в електронно-волоконній промисловості стимулює збільшення попиту на платину в галузі виробництва скловолокна, що дещо компенсує слабкість промислового попиту на платину, тоді як попит на паладій значною мірою залежить від використання у каталізаторах відпрацьованих газів бензинових автомобілів. На тлі стійкого тиску через тренд електрифікації авто, у середньо- та довгостроковій перспективі платину і паладій очікує порівняно сильна динаміка.

Відповідальний редактор: Чжу Хенань