AQSh inflyatsiyasi yana kutilganidan yuqori chiqdi! Federal Reserve sentyabrda foiz stavkasini oshirish ehtimoli 85% dan oshdi, bozor yil oxirigacha yana bir marta oshirishga pul tikmoqda

Moliya axborot ilovalari ma’lum qilishicha, AQSHda avgust oyida inflyatsiya yana kuchaygan bo‘lib, bu Federal zaxira tizimi raisi Volsh uchun kelgusi haftadagi pul-kredit siyosati yig‘ilishida foiz stavkalarini oshirish bo‘yicha bosimni yanada kuchaytirdi. So‘nggi ma’lumotlar e’lon qilingandan so‘ng, sentabr oyida Federal zaxiraning foiz stavkalarini oshirishi ehtimoli tezda oshdi, ehtimollik payshanba kuni taxminan 70% bo‘lsa, 85% dan oshdi va ilgari Federal zaxira stavkalarni o‘zgartirmaydi deb hisoblagan iqtisodchilar ham endi foiz stavkalarini oshirishini taxmin qilmoqda.

Amerika Qo‘shma Shtatlari Mehnat statistikasi byurosi juma kuni e’lon qilgan ma’lumotlarga ko‘ra, oziq-ovqat va energiya narxlarini hisobga olmagandagi asosiy iste’mol narxlari indeksi (CPI) avgust oyida oyga nisbatan 0,3% ga oshdi va bu o‘sish kutilganidan yuqori bo‘ldi. AQSHda inflyatsiya bir necha yil davomida me’yoridan yuqori bo‘lgan bir paytda, ushbu ko‘rsatkich Federal zaxira rasmiylaridan ba’zilarining narx bosimini jilovlash uchun foiz stavkalarini oshirish kerakligi haqidagi fikrini yanada kuchaytirdi.

Inflation Insights asoschisi va prezidenti Omair Sharif aniq aytdiki, Federal zaxira uchun endi inflyatsiyaga qarshi qat’iyligini amalda isbotlash vaqti keldi. Federal fondlar fyucherslariga ko‘ra, inflyatsiya ma’lumotlari chiqqanidan so‘ng, investorlar Federal zaxiraning 15-16 sentabr yig‘ilishida foiz stavkalarini oshirishi ehtimolini 85% dan oshiq deb baholashmoqda, bu payshanba kungi deyarli 70% ko‘rsatkichidan ancha yuqori. Bundan tashqari, bozor hozir Federal zaxira dekabr oyida yana bir bor foiz stavkalarini oshirishi mumkinligini ham kutmoqda.

Iqtisodchilar prognozlari ham tezda o‘zgardi. CPI e’lon qilinishidan oldin, iqtisodchilar Federal zaxiraning sentabr oyida foiz stavkalarini oshirishi masalasi bo‘yicha moliyaviy bozorga qaraganda ancha ehtiyotkor edi; biroq ma’lumotlar e’lon qilingach, TD Bank hamda JPMorgan kabi ko‘plab tashkilotlar prognozlarini o‘zgartirib, Federal zaxira kelgusi haftada foiz stavkalarini oshirishini kutmoqda.

KPMG bosh iqtisodchisi Diane Swonk ushbu inflyatsiya ma’lumotlari Federal zaxiraning siyosiy muhokamasini foiz stavkalarini oshirish tomonga yanada siljishini ta’kidlaydi. Uning fikricha, endi asosiy savol “foiz stavkalarini oshirish kerakmi”dan “inflyatsiyani jilovlash uchun qancha oshirish talab qilinadi”ga o‘tmoqda.

E’tiborga molik jihati shuki, avgust oyida asosiy inflyatsiyadagi o‘sish rekord darajadagi simsiz aloqa xizmatlari narxlari oshishi bilan bog‘liq bo‘lgan bo‘lishi mumkin, bu esa ayrim bir martalik omillarga ega. Shu bilan birga, bir nechta tahlilchilar inflyatsiya uzoq vaqt yuqoriga ko‘tarilgan sharoitda Federal zaxira faqat narxlarning kelajakda yaxshilanishi kutilishiga tayanib, foiz stavkalarini o‘zgartirmay turishni davom ettirishi qiyin bo‘lishini ta’kidlaydilar.

Volsh ilgari bergan shiddatli bayonotlari uni “obro’-sinoviga” olib kelmoqda

So‘nggi inflyatsiya ko‘rsatkichlaridan tashqari, Volshning ilgari bildirgan “hawkish” (qanotli) bayonotlari ham kelgusi haftadagi yig‘ilishga ko‘proq e’tibor qaratilishiga sabab bo‘ldi. Volsh 28-avgust kuni Jackson Hole konferensiyasida so‘zlagan nutqida AQSH asosiy inflyatsiyasida sezilarli yaxshilanish yo‘qligini, agar kelgusidagi ma’lumotlar inflyatsiyaning Federal zaxira 2% maqsadiga qaytayotganini isbotlay olmasa, siyosat yurituvchilarga hali ham “ish borligini” ta’kidlagan edi.

Sharifning fikricha, bunday bayonot bergan Volsh kelgusi yig‘ilishda foiz stavkalarini oshirishga qarshi chiqa olmaydi.

Bloomberg Economics’ning iqtisodchilari Anna Wong va Andrew Sacher ham bozor xabar berayotgan ishora allaqachon aniq: investorlar Federal ochiq bozor qo‘mitasi (FOMC) foiz stavkalarini oshirishini xohlaydi va kutmoqda. Agar Federal zaxira yakunda foiz stavkalarini oshirmasa, Volsh bozor ishtirokchilari ko‘zida obro‘siga putur yetishi mumkin.

Aslida, Federal zaxira ichida siyosatni keskinlashtirish tarafdorlarining soni avvalroq ortishni boshlagan edi. Garchi Federal zaxira joriy yilda besh marta asosiy foiz stavkalarini o‘zgartirmagan bo‘lsa-da, iyul yig‘ilishida uch nafar rasmiysi 25 bazis punktga foiz stavkalarini oshirishni qo‘llab-quvvatladi, yana ikki nafar ovoz huquqiga ega bo‘lmagan rasmiy ham — ovoz berish huquqi bo‘lganida ular ham oshirishni yoqlayotganini aytdi.

Evercore ISI iqtisodchisi Krishna Guha va boshqalar juma kuni ta’kidladiki, kelgusi haftada Federal zaxiraning foiz stavkalarini oshirishi endi juda ehtimolga yaqin. Ularning fikricha, neft narxining yanada oshishi inflyatsiya bosimini kuchaytirar ekan, Volsh hozirgi ma’lumotlarni Federal zaxirani inflyatsion xavfdan ko‘z yumishga yetarli deb hisoblamasligi mumkin va foizlarni oshirish, o‘zining avvalgi siyosiy obro‘sini saqlash uchun ham zarur bo‘lishi mumkin.

Neft narxining keskin oshishi, inflyatsion kutilmalarning o‘sishi foiz stavkalarini oshirish sabablarini kuchaytiradi

Federal zaxira oldida turgan yana bir muammo energiya bozoridan kelmoqda. Eronda mojaro davom etar ekan, xalqaro neft narxlari yana keskin oshdi, Brent xom nefti narxi payshanba kuni bir barrel uchun qisqa muddatda 109 dollarga yetdi. Shu bilan birga, ma’lumot markazlarini qurish kabi tuzilmaviy omillar narxlarning oshishini qisqa muddatda kamaytira olmayapti.

Iste’molchilarning inflyatsiyadan xavotiri ham ancha ortdi. Michigan universitetining so‘nggi so‘rovi shuni ko‘rsatdiki, AQSH iste’molchilarining kelgusi yil uchun inflyatsion kutilmalari sentyabr boshida o‘tgan oyga qaraganda 4% dan 4,6% ga oshgan; shu bilan birga, 2023-yildan buyon birinchi marta yarimdan ortiq iste’molchi kelgusi 12 oyda foiz stavkalari oshishini kutmoqda.

Mehnat bozori ham Federal zaxirani ehtiyotkorlikka majbur qiladigan sezilarli yomonlashuv ko‘rsatmayapti. Garchi hozirda ish haqlari inflyatsiyani oshiruvchi asosiy omil bo‘lib qolmasa-da, AQSHda ishsizlik darajasi past darajada saqlanib qolmoqda va barqaror deb hisoblanmoqda. Hatto ba’zi Federal zaxira vakillari hozirgi foiz stavkalari ehtiyojga kutilgandan kamroq bosim qilayotgan bo‘lishi mumkin, deb hisoblaydi.

Shuning uchun, bozor Federal zaxira o‘tgan yili mehnat bozori sekinlashuv churnashiga javoban joriy etgan jami 75 bazis punktli foiz stavkasini pasaytirishni bekor qilishi haqida muhokama qila boshladi.

RSM US bosh iqtisodchisi Joseph Brusuelas esa Federal zaxira 2025-yil oxiriga belgilangan uch marta foiz stavkalarini pasaytirish rejalarini ham bekor qilishi, bu orqali hozir yetarlicha yuqoriligi mumkin bo‘lgan AQSH iqtisodiy o‘sishini sovutishi zarur, deya hisoblaydi.

Biroq, agar Volsh yakunda foiz stavkalarini oshirishni tanlasa, bu Oq uydan siyosiy bosimlarni yana bir bor keltirib chiqarishi mumkin. Trump doimo Federal zaxiraga foiz stavkalarini pasaytirishni talab qilgan, va hatto o‘tgan hafta Federal zaxira foizlarni pasaytirishni bajarmasa, savdo defitsitiga ega ayrim davlatlar bilan hamkorlikni to‘xtatishi mumkinligini aytgan. Oq uy Milliy iqtisodiy kengashi rahbari Hassett juma kuni, agar Federal zaxira “kattaroq harakat” qilsa, prezident buni albatta javobsiz qoldirmasligini bildirdi.