"Aqlli o'qish" AI xotirani "talab yuqori" qilib 2031 yilgacha uzaytiradimi?

AI xotira qobiliyatining tuzilmaviy sakrashi global xotira bozorini ko'p yillik taklif yetishmasligi davriga olib bormoqda.

Chasing Trading Desk xabariga ko'ra, Citi 14-sentabr kuni bergan hisobotida, AI oddiy mashq va xulosadan "doimiy o'rganish" zamoniga o'tar ekan, HBM, server DDR5 va korporativ darajadagi qattiq holatli disklar (eSSD) ga talab 2027-yildan boshlab portlovchi o'sish ko'rsatishini bildirgan. Citi taxminiga ko'ra, DRAM ta'minot/talab nisbati (S/D ratio) 2027 va 2028 yillarda mos ravishda -8.7% va -9.7% gacha yomonlashadi, NAND uchun ham bu davrda ko'rsatkich -6.1% va -5.5% ga tushadi va ta'minot/talab nomutanosiblik holati kutilayaptiki, 2031-yilgacha davom etadi.

Talab keskin kuchayayotgan vaqtda, taklif tomoni HBM ishlab chiqarish sig'imi va texnologiyaning sekinroq yangilanishi tufayli cheklangan; kengayish hajmi talabdan ancha orqada. Citi shundan kelib chiqib taxmin qiladi, 2027-yilda global xotira sarmoyalari yiliga 46.5% o'sib, 80.4 milliard AQSh dollariga yetadi, biroq ishlab chiqarish quvvatini oshirish uzoq vaqt talab qilgani tufayli, katta sarmoya kiritilgan taqdirda ham yetishmovchilikni bartaraf etib bo'lmaydi.

Citi tadqiqotiga ko‘ra, "doimiy o‘rganish" (Continual Learning) yaqin besh yilda AI sohasining asosiy mavzusi bo‘ladi. Hozirgi AI modellari mashg’olotdan so‘ng parametrlarni muzlatishdan farqli o‘laroq, doimiy o‘rganishda model ishlash jarayonida yangi bilimlarni o‘zlashtira oladi va shu bilan birga ilgari o‘rgangan bilimlarni ham saqlaydi.

Ushbu metodikadagi asosiy muammo - yangi bilimlarni o‘rganish va "katta yo‘qotish"ni oldini olish o‘rtasidagi muvozanatni ta’minlashdir. Shuning uchun AI tizimi doimiy ravishda modelni yangilashi zarur va tarixiy ma’lumotlarga samarali kirishni saqlab turishi kerak — bu ikki omil xotirada ancha yuqori talabni yuzaga keltiradi.

AI ish yuklamasining evolyutsiyasi tarixiga nazar tashlasak, 2022-yildan 2025-yilning birinchi yarmigacha AI asosan mashq fazasida bo‘ladi, HBM talabi kuchli, an’anaviy DRAM va NAND esa sust; 2025-yil ikkinchi yarmidan boshlab esa, xulosaning murakkablashuvi server DDR5 va eSSD ga talabni tez o‘stiradi, bozor esa HBM ga kamroq e'tibor qaratadi.

Citi fikricha, 2027-yildan doimiy o‘rganishning birinchi bosqichi boshlanadi, HBM, server DRAM, SoCAMM2 va eSSD talabi bir vaqtning o‘zida kengayadi; 2028-yil ikkinchi yarmiga kelib, shaxsiy AI va fizik AI (Physical AI) jadal rivojiga mos ravishda, talab sohalari chekka qurilma xotirasiga ham kengayadi.

E’tiborga sazovor jihat shundaki, AI tokenlari oyma-oy ishlatilishi deyarli mukammal eksponensial egri chiziq bo‘yicha o‘smoqda, har oylik o‘rtacha o‘sish sur’ati 31%, 2026-yil avgustda o‘tgan yilga nisbatan esa 2434% ga yetdi — bu umumiy xotiraga doimiy yuqori talab uchun kuchli asosni taqdim etadi.

Citi so‘nggi paytlardagi HBMda "spetsifikatsiyadan voz kechish" (de-specification) hodisasiga aniq izoh berdi: bu, AI chip ishlab chiqaruvchilari tomonidan HBM cheklanganligi sharoitida resurslardan samarali foydalanish uchun qilingan optimizatsiya bo‘lib, yakuniy talabning sustligi belgisi emas.

Citi prognoziga ko‘ra, HBM bitlariga talab 2027-yilda yiliga 62% o‘sib, 751,57 milliard Gb ga, 2028-yilda esa yana 69% o‘sib, 1 269,90 milliard Gb ga chiqadi — bu avvalgi prognozdan ikki baravar ko‘p. Talabni faqat Nvidia emas, balki Broadcom, Google kabi ASIC ishlab chiqaruvchilar ham yuzaga keltiradi — xususan, Broadcom uchun HBM talabi prognozi 2026-yildagi 90,02 milliard Gb dan 2028-yilda 410,03 milliard Gb ga, Google uchun esa 47,02 milliarddan 140,03 milliard Gb gacha ko‘tariladi.

Taklif tomonda, Citi 2027-yilda HBM ishlab chiqarish quvvati (TSV qadoqlash quvvati bo‘yicha) 2026-yildagi 420 000 dona/oydan 700 000 dona/oygacha kengayishini prognoz qilmoqda, biroq shunga qaramasdan, taklif/talab farqi yuqori darajada qoladi: 2027-yilda HBM S/D nisbati -21% atrofida, 2026-yilning -22% ko‘rsatkichi bilan bir xil, 2028-yilda esa ASIC xaridining tezlashuvi sabab -36%gacha yomonlashadi.

Citi fikricha, spetsifikatsiyadan voz kechish — ishlab chiqaruvchilarning cheklangan HBM ta'minoti sharoitida akselerator yetkazib berishni maksimal darajada oshirish uchun qilgan real tanlovi bo‘lib, talab susayganini anglatmaydi.

Citi prognoziga ko‘ra, 2027-yilda global DRAM talabi 30.2% ga oshadi, lekin taklif faqat 18.8% ga o‘sadi; ta’minot/talab nisbati 2026-yildagi +0.5% dan 2027-yilda -8.7% gacha keskin pasayadi, 2028-yilda esa -9.7% ga yetadi.

Talab tomonida, doimiy o‘rganish boshqargan server DRAM talabi juda yaqqol o‘sadi. Citi hisob-kitobiga ko‘ra, server DRAM talabining 2026-yildagi 226,3 milliard dona (1Gb ekvivalent) dan 2027-yilda 341,7 milliard donaga o‘sishi (~51%), serverlar esa umumiy DRAM talabining taxminan 67% ni tashkil qiladi. PC bozorida talab deyarli o‘zgarmaydi, telefonlarda esa sekin tiklanish kuzatiladi.

Taklif tarafidagi to‘siqlar ham aniq: bir tomondan, HBM ishlab chiqarish DRAM xotira plitasining umumiy hajmini doim bosib bormoqda, shunday qilib, 2027-yilda sanoat bo‘yicha o‘rtacha DRAM ishlab chiqarish hajmi atigi 8% ga o‘sib, 2 million 295 ming dona/oyga yetadi; ikkinchi tomondan, texnologik uzellarning yangilanishi sekinlashmoqda; bundan tashqari, yangi ishlab chiqarish quvvatini qurishdan to to‘liq ishlab chiqarishgacha bo‘lgan davr juda uzoq, shuning uchun energik sarmoya qilish ham tezkor natija bermaydi.

Citi 2027-yilda DRAM o‘rtacha narxi 23.1% ga o‘sishini kutmoqda, 2026 yilda bo‘lib o‘tadigan 242.4% o‘sishdan so‘ng, narxlarning ko‘tarilish trendlari davom etadi, biroq o‘sish sur’ati sekinlashadi.

NAND bozorida ham ta’minot/talab muvozanati keskin toraymoqda. Citi taxminiga ko‘ra, 2027-yilda NAND ga talab 29.1% ga o‘sadi, taklif esa atigi 21.2% ga; S/D nisbati 2026-yildagi -0.8% dan 2027-yilda -6.1% ga, 2028-yilda esa -5.5% ga yetadi.

eSSD — NAND talabining o‘sishidagi asosiy kuchdir. Citi hisobiga ko‘ra, 2027-yilda eSSD talabining oylik o‘sish sur’ati 52.9% (SSD umumiy o‘sish sur’ati 45.0%). Buning uch asosiy sababi bor: birinchidan, bitta HBM har bir akseleratorga sig‘imi kamaysa, ko‘proq KV kesh ish yuklamalari tashqi saqlashga o‘tadi; ikkinchidan, AI xulosasi ish yuklamalari doimo murakkablashadi va bu yuqori hajmli QLC eSSD ni AI serverlarida keng tarqatmoqda; uchinchidan, Nvidia ning KV Cache tushirish tendensiyasi va Xitoyning AI ma’lumot markazlarida SSD orqali HDD ni siqib chiqaryotgani talabni yanada oshiradi.

Taklif tomonidagi cheklovlarga ham e’tibor qaratish kerak. Citi prognoziga ko‘ra, 2027-yilda NAND xotira plitalarining o‘rtacha sanoat hajmi atigi 3.2% ga ortib, 1 million 460 ming dona/oyga chiqadi, Samsung Electronicsda esa hatto 4.7% kamayadi, SK hynix va Micron deyarli o‘zgarish qilmaydi. Sababi, ko‘plab ishlab chiqaruvchilar resurslarni DRAM/HBM ishlab chiqarishni kengaytirishga yo‘naltirmoqda, NAND investitsiyalariga esa juda ehtiyotkorlik bilan yondashmoqda.

NAND narxlari bo‘yicha, Citi 2027-yilda NAND o‘rtacha aralash narxi 45.3% ga oshishini, 2026-yildagi 236.2% lık o‘sishdan keyin narxlarning oshish tendensiyasi davom etishini, garchi o‘sish biroz sustlashishini kutmoqda.

Citi prognoziga ko‘ra, 2027-yilda global xotira kapital sarflari (DRAM+NAND) 46.5% ga oshib, 80,4 mlrd dollarga yetadi va bu 2026-yildagi 54.9 mlrd dollardan ancha tezroqdir.

DRAM kapital sarflari 51.6% ga oshib, 58.6 mlrd dollarga yetadi, Samsung Electronics (20.6 mlrd USD), SK hynix (17.5 mlrd USD) va Micron (15.8 mlrd USD) yetakchilik qiladi. Citi ta’kidlaydi: qo‘shimcha DRAM investitsiyalarining juda katta qismi HBM quvvatini oshirish va ilg‘or DRAM texnologiyalariga yo‘naltirilgan, natijada, umumiy DRAM taklifiga real yengillik deyarli bo‘lmaydi.

NAND sarmoyalari ham 34.2% ga o‘sib, 21.8 mlrd dollarga yetadi, shundan Samsung 7.9 mlrd dollar, Kioxia 3.7 mlrd, SK hynix 3.1 mlrd, Sandisk 2.9 mlrd va Micron 2.1 mlrd dollar sarmoya kiritadi.

Citi ta’kidlaydi: kapital sarflar katta bo‘lsa-da, yangi ishlab chiqarish quvvatini qurishning uzoq sikli bois, yuqoriroq sarmoya darajasi ham 2027-yil uchun taklif/talab farqini yopib bera olmaydi. Shunga ko‘ra, Citi global xotira ta’minoti va talabining nomutanosibligi holatini 2031-yilgacha davom etishini, va doimiy o‘rganish hamda shaxsiy yoki fizik AI miqyosida keng tarqalishi ultra-uzoq muddatli tuzilmaviy yetishmovchilikning asosiy harakatlantiruvchi kuchlariga aylanishini ta’kidlaydi.