SpaceX (SPCX.US)ning 80% o‘sish potensiali Starshipda yashiringanmi? Morgan Stanley: 15-uchish sinovi katta katalizator bo‘ladi

Uztoiqiqiy Maliyyaviy Axborot Ilovasi xabar qiladi, Morgan Stanley ta'kidlashicha, SpaceX(SPCX.US) tomonidan amalga oshiriladigan Starship'ning 15-parvozi kompaniyaning yangi avlod raketasining to‘liq qayta foydalanish istiqbolida muhim qadam bo‘lishi mumkin va bu, o‘z navbatida, kompaniyaning sun’iy yo‘ldosh aloqasi va sun’iy intellekt (AI) sohalaridagi imkoniyatlarini kengaytiradi.

O‘tgan yakshanba kuni chiqarilgan tahliliy hisobotda, bosh tahlilchi Adam Jonas SpaceX bo‘yicha "ko‘paytirish" bahosini va 300 dollarlik maqsadli narxni qayta tasdiqladi, bu esa dushanba kuni yopilayotgan narx 163,42 dollar bo‘lishiga ko‘ra taxminan 84% o‘sishni anglatadi. Jonasning fikricha, keyingi ikki Starship missiyasi kompaniyaning o‘sish istiqbollari haqida investorlarning fikrini yangilashi mumkin.

Ma’lum bo‘lishicha, 15-sinov parvozi mahalliy vaqt bilan 8-noyabr kuniga rejalashtirilgan, bu parvozda Starship kemasining qaytishini start maydonining mexanik qo‘li yordamida ushlab olish uchun urinish bo‘lishi mumkin. SpaceX bosh direktori Elon Musk yaqinda kompaniya bu harakatni sinab ko‘rishni istayotganini bildirgan, ammo bu hali tasdiqlanmadi. Morgan Stanley ilgari surgan dastlabki havo nazorati xabarnomasiga ko‘ra, 16-sinov parvozi eng tez 10-dekabrdan boshlanishi mumkin. Ikkala sana ham hali SpaceX tomonidan tasdiqlanmagan.

Investorlarga buning ahamiyati faqatgina texnik yutuq sifatida kosmik kemani qayta ishlatishda emas. Agar qayta foydalanish texnologiyasi muvaffaqiyatli joriy etilsa, uchish xarajatlari keskin pasayadi va SpaceX bir martalik uchishda ko‘proq yukni orbitaga chiqaradi, bu esa Starlink sun’iy yo‘ldosh tarmog‘ining daromad modelini yaxshilashga hamda kompaniyaning orbital hisoblash quvvati va kosmik ishlab chiqarish kabi yangi yo‘nalishlarning kengayishiga yordam beradi.

Morgan Stanley hisob-kitoblariga ko‘ra, har bir Starship missiyasi yangi avlod Starlink sun’iy yo‘ldoshlarini olib ketganida yaratadigan tarmoqlarning umumiy sig‘imi Falcon 9 raketasi 1-2 oylik uchirilishiga teng miqdorda bo‘ladi. Hisobotda aytilishicha, har bir Starlink V3 yo‘ldoshining pastga uzatish tarmoqlari sig‘imi taxminan Falcon 9'da uchiriladigan V2 Mini yo‘ldoshining 10 barobariga teng.

14-sinov parvozida 26 ta Starlink V3 sun’iy yo‘ldoshi joylashtirilganidan so‘ng, Jonas navbatdagi missiyada ham shunga yaqin yoki undan ham ko‘proq yuk olib chiqilishini kutmoqda. Starship eng ko‘pi bilan 60 ta shunday yo‘ldoshni olib chiqishga qodir, bu esa tarmoq qurilishini tezlashtirish imkonini beradi va Starlink kengayishi uchun uchirish sonini kamaytiradi.

Ushbu tahlilchi texnik muammolar hanuz jiddiyligini, ayniqsa so‘nggi Starship parvozlarida qayta-qayta uchrayotgan dvigatel nosozligi muammolarini tushuntirib o‘tdi. V3 konfiguratsiyasidagi uchta misoli bor uchishlar hammasida booster dvigatellarida muammo bo‘lgan, ikkitasi esa kemaning vakuum dvigatellarida nosozlik bilan yakunlangan. Booster dvigatelini qo‘ndirishda muvaffaqiyatli ishga tushirish hollari yaxshilangan bo‘lsa-da, agar keyingi ko‘rsatkichlar ham yomonlashsa, apparatning qayta yig‘ilishi kechikadi va bu 2027 yildagi uchirish tempini cheklaydi.

Morgan Stanley kompaniyasi taxminiga ko‘ra, SpaceX 15-sinov parvozida booster‘ni teleko‘tarish va tutib olishni sinab ko‘rmaydi, sababi oxirgi missiyada dvigatel nosozligi kuzatilgan. Tahlilchilar birgina sinov parvozida ham kema, ham booster bir vaqtning o‘zida muvaffaqiyatli qaytarilib, keyinchalik V3 apparaturi qayta foydalanilsa, bu loyiha uchun muhim tijorat oromgohiga aylanadi, deb hisoblaydi.

300 dollarlik maqsadli narx bo‘limli baholash usuli asosida chiqarilgan: ulanish xizmatlari har bir aksiya uchun 118 dollar, korporativ AI 165 dollar, tashqi uchirish xizmatlari 8 dollar, X platformasi va iste’molchilar uchun AI xizmatlari har bir aksiya uchun 8 dollardan hisoblangan. Ushbu qiymat Morgan Stanley‘ning asosiy qarashini aks ettiradi: Starship‘ning eng katta moliyaviy hissasi boshqa biznes segmentlarni o‘sishiga hissa qo‘shishi mumkin, faqatgina tijorat uchirish daromadlaridan emas.

Jonasning taxminicha, aksiyaning har bir 160 dollar atrofidagi narxida, investorlar SpaceX‘ning uchirish va ulanish xizmatlarini 127 dollar deb baholaydi, faqat 33 dollar AI‘ga teng. Bu yashirin AI bahosi ba’zi bulut infrastruktura tashkilotlarining 2028 yilgi kutilayotgan qiymati/sotuvi nisbati 3 baravariga to‘g‘ri keladi, bu esa kompaniya o‘z hisoblash strategiyasi muvaffaqiyatli amalga oshsa, aksiyalar narxi yanada keskin o‘sish potensialiga ega ekanini bildiradi.

Morgan Stanley ta’kidlashicha, Starship rivojlanishida qo‘shimcha yutuqlar, yangi AI mahsulotlari chiqarilishi va har bir vattiga 30-50 dollar narxda qo‘shimcha bulut infrastruktura shartnomalari aksiyalar narxi 300 dollarlik maqsadga yetishi uchun potensial katalizatorlar bo‘lishi mumkin. Shuningdek, sun’iy yo‘ldoshli ulanish tarmoqlari va orbitada hisoblash infrastrukturasini kengaytirish ham yangi imkoniyatlar ochadi.

Hisobotda keltirilishicha, aksiyalar narxi keyingi 12 oyda 100 dollar atrofida pasayishi ehtimoli quyidagi bir necha omillar bir vaqtda yuz bersa yoki sekinlashsa yuzaga keladi: AI tadqiqotidan sezilarli orqaga qolish, Starship‘ning asosiy sinovlarida muvaffaqiyatsizliklar, kengaytirilgan aksiya chiqarilishi. Boshqa xavflar – Starlink foydalanuvchilari soni prognozdan kam bo‘lishi, infratuzilmaga kapital xarajatlar oshishi, huquqiy tartibga solish kechikishi va korporativ AI xizmatlardan kutilgan foyda keltirmaslik ham mavjud.

Morgan Stanley SpaceX‘ning har bir aksiyaga to‘g‘ri keladigan 2026 yilgi sof foydasini 0,55 dollar, 2027 yil uchun 2,54 dollar, 2028 yil uchun 6,01 dollar deb taxmin qilmoqda. Bu hisob-kitoblar foydada katta o‘sishni bildiradi, biroq kompaniyaning qiymati hanuz katta natijalarga va ko‘p sohalarda muvaffaqiyatli biznes yuritilishga bog‘liq.

Ushbu kompaniyaning asosiy fikri shundan iboratki, Starship‘ning to‘liq qayta foydalanish imkonini oshirish bo‘yicha yutuqlari o‘sish uchun muhim harakatlantiruvchi kuch bo‘lishi mumkin va 15-sinov uchuvi bu intizorliklarni dastlabki borada sinovdan o‘tkazadi.