Bir choraklik daromad 16,8 milliard IPO uchun, Anthropic foyda hisobotida 2 trillionlik baholanishni qo‘llab-quvvatlay oladimi?

Woofun AI’ning xabar berishicha, 14-oktabr kuni Anthropic San-Fransiskodagi bosh ofisida IPO oldidan investorlar uchrashuvini o‘tkazdi hamda uchinchi chorakdagi moliyaviy natijalarni rasman ochiqladi. Ushbu e’tiborni tortayotgan sun’iy intellekt startapi nafaqat kuchli daromad o‘sishini davom ettirdi, balki bozorda tuzatilgan foydaga erishganini ham e’lon qildi.

Bu moliyaviy o‘zgarish Anthropic’ni faqat yuqori o‘sishga intiluvchi bosqichdan, foyda olish qobiliyatini isbotlash muhim davriga olib o‘tayotganini bildiradi va yaqinlashayotgan ommaviy aksiyalar chiqarilishi uchun asosiy fakt sifatida xizmat qiladi.

Daromadning portlovchi o‘sishi va foydalilikning chuqurroq tahlili ushbu hisobotning asosiy diqqat markazi bo‘ldi. Anthropic’ning uchinchi chorak daromadi 16.8 milliard dollarni tashkil qildi, bu ikkinchi chorakdagi 11.6 milliard dollardan 45% ko‘p bo‘lib, birinchi chorakda esa 4.7 milliard dollar bo‘lgan. Uch chorak ketma-ket sezilarli o‘sish kompaniyaning model va xizmatlariga korporativ mijozlar talabi barqaror ravishda kengayayotganini aniq ko‘rsatadi.

Biroq, foyda holati ham bozorda katta diqqatga sazovor bo‘ldi. Kompaniya uchinchi chorakda tuzatib hisoblangan foyda ortga chiqdi deb e’lon qilgan bo‘lsa-da, eslatish joizki, bu umumiy buxgalteriya qoidalari bo‘yicha hisoblangan sof foydadan tubdan farq qiladi. Tuzatilgan ko‘rsatkichlar odatda ayrim aksiya rag‘batlantirishlari, aktivlar qiymatini yo‘qotishi va boshqa maxsus bandlarni hisobga olmaydi, shuning uchun kompaniya doimiy foyda ko‘rsatmoqda deb to‘g‘ridan-to‘g‘ri e’tirof etib bo‘lmaydi. 2025-yil bo‘ylab Anthropic’ning operatsion yo‘qotishlari 8 milliard dollardan oshgan bo‘lsa, sof yo‘qotish 42 milliard dollar atrofida bo‘lgan. Ilgari uning moliyaviy holatiga oid xabarlarda 2025-yildagi ulkan sof yo‘qotishlar moliyalashtirish bilan bog‘liq qarzlarning qayta baholanishi kabi omillar bilan izohlangan va amaldagi operatsion yo‘qotish hamda sof yo‘qotish orasida ko‘zga ko‘rinadigan tafovutni ko‘rsatgan.

Woofun AI to‘plagan ma’lumotlarga ko‘ra, kompaniya haqiqatdan ham barqaror foyda olish qobiliyatiga ega ekanini aniqlash uchun to‘liq moliyaviy hisobot, foyda tarkibi va operatsion pul oqimlarini chuqur o‘rganish lozim, faqat bitta chorak natijalariga qarab xulosa chiqarib bo‘lmaydi.

Mahsulotlar matriksining aniqligi, sotuv kanallari hamkorligi va shiddatli xarajat raqobati birgalikda ushbu natijalarga yetakladi. Daromad o‘sishining asosiy sababi — korporativ mijozlar tomonidan Claude modellari seriyasining izchil qabul qilinishi. Moliya, huquq va dasturiy ta’minot sohalarida professional foydalanuvchilarning modelga talabi ortib bormoqda va generativ sun’iy intellekt asta-sekin tashkilotlarning kundalik ish jarayoniga chuqur kirib bormoqda. Joriy yil may oyida chiqarilgan Claude 4 seriyasi modelning professional vazifalar uchun raqobatbardoshligini oshirdi, yaqinda e’lon qilingan Haiku 5.5 esa arzon foydalanish imkoniyatlariga alohida e’tibor qaratdi. Ushbu model avvalgi avloddan 75% arzonroq narxda bo‘lib, chiqarish va narxga sezgir stsenariylarni qamrab olishga mo‘ljallangan hamda bu borada OpenAI GPT-6 Luna kabi modellar bilan to‘g‘ridan-to‘g‘ri raqobat olib bormoqda.

Bundan tashqari, bulutli xizmat ko‘rsatuvchi hamkorlar Anthropic’ga muhim sotuv kanallarini taqdim etmoqda. Google (GOOGL.US) va Amazon (AMZN.US) kompaniyaning sarmoyadorlari bo‘lish bilan birga, hisoblash quvvatlari yetkazib beruvchisi hamdir. Claude modellarni Google Cloud va Amazon (AMZN.US) AWS orqali korporativ mijozlarga yetkazish mumkin bo‘lib, bulut platformalarining mavjud mijoz tarmog‘i yordamida sotuv ko‘lamini oshirishga imkon yaratmoqda.

Bunday sarmoya, hisoblash quvvati va tijorat tarqatish hamkorligi Anthropic’ning korporativ bozordagi rivojlanishini kuchli qo‘llab-quvvatlamoqda. Biznes ko‘lamining kengayishi davom etar ekan, ushbu kanallar daromad o‘sishini davom ettira oladimi va kompaniyaga yangi mijozlarni jalb qilish va hisoblash xarajatlarini nazorat qilishda yordam bera oladimi — bu uning foyda ko‘rsatkichlarini uzoq muddatli barqarorligini to‘g‘ridan-to‘g‘ri belgilaydi.

Yirik kompaniyalar o‘rtasidagi raqobat muhitining qayta shakllanishi natijasida Anthropic va OpenAI hamda yangi paydo bo‘layotgan kuchlar o‘rtasidagi raqobat tobora kuchaymoqda. Anthropic’ning uchinchi chorakda 16.8 milliard dollarlik daromadi bozorda kompaniya bilan OpenAI o‘rtasidagi raqobatga yangicha qarash imkonini berdi. So‘nggi paytda investorlar OpenAI’ning yillik daromad prognozini 70 milliard dollardan qariyb 50 milliard dollarga tushirishdi. Oddiy choraklik o‘rtacha qiymatga asoslanib hisoblansa, bu bir chorakka tahminan 12.5 milliard dollar, ya’ni Anthropic’ning uchinchi chorak natijalarida qayd etilgan 16.8 milliard dollardan past.

Biroq, ushbu ikki raqam to‘liq solishtirib bo‘lmaydi. Anthropic haqiqiy bir choraklik daromadni ochiqlagan bo‘lsa, OpenAI uchun esa 50 milliard dollar bu investorlar yillik daromad prognozi hisoblanadi va bu tasdiqlangan choraklik moliyaviy natija emas. Faqat ushbu raqamlarga qarab, Anthropic daromad hajmida OpenAI’dan to‘liq oshib ketgan deb bo‘lmaydi. Shuningdek, xabarlarga ko‘ra, bozor ilgari Anthropic o‘sish sur’atlarini hisobga olib OpenAI daromadini taxmin qilgan va u son 70 milliard dollar atrofida bo‘lgan, keyinchalik esa prognoz tushirilgan. Bu esa, investorlar ikki kompaniya o‘sish sur’atlarini qayta baholay boshlaganini va OpenAI ilgari sohadagi yetakchiligiga ko‘z yumib, daromad bahosini chiqarmasliklarini ko‘rsatadi. Ikkala kompaniyaning biznes strukturalari ham farqlanadi: OpenAI kattaroq shaxsiy foydalanuvchilarga ega bo‘lib, obuna mahsulotlari asosiy daromadidan muhim manba sifatida hisoblanadi; Anthropic esa korporativ mijozlarga e’tibor qaratadi, bunday shartnomalar odatda katta miqdorda bo‘ladi, daromadni tan olish va etkazib berish sikllari choraklik natijalarga ta’sir o‘tkazishi mumkin.

Shu bilan birga, raqib kompaniyalar ham ko‘paymoqda. Meta (META.US) yaqinda Muse Wonder’ni ishga tushirdi va bu mahsulot ChatGPT hamda Claude bilan dasturlash, moliya va huquq sohalarida raqobat qilishni maqsad qilgan. Xitoyning Zhipu, Ali (BABA.US) kabi ishlab chiqaruvchilari esa doimiy ravishda arzonroq modellarni taklif qilib, korporativ mijozlar va dasturchilar bozori uchun kurashmoqda. Model qobiliyatlari farqi, mantiqiylash xarajatlari va mahsulot narxlari birgalikda tashkilotlar tanloviga ta’sir qilmoqda. Haiku 5.5 modelining keskin arzonlashuvi, Anthropic bozorda o‘z ulushini kengaytirar ekan, narx bo‘yicha kuchli raqobatga ham bardosh berishi kerakligini ko‘rsatmoqda.

Qadriyatlarning qayta qurilishi va kelajakdagi investitsiyalarga va’da berish Anthropic’ning uzoq muddatli qiymatini baholashda asosiy mezon bo‘ladi. Bozor Anthropic’ni 1,8 trilliondan 2 trillion dollargacha baholamoqda. Sentyabr oyidagi IPO oldi taklifnomasi xabarlari bo‘yicha, 2025-yilda Anthropic’ning daromadi 12 marta oshib 4,6 milliard dollarga yetishi kutilyapti, shu davrda operatsion yo‘qotishlar esa 2024-yildagi 2,98 milliard dollardan 8,06 milliard dollarga ko‘tariladi. O‘sha vaqtdagi hisob-kitob bo‘yicha, kompaniyaning foyda ko‘rsatkichi haddan tashqari yuqori bo‘lgan. Lekin uchinchi chorakdagi 16,8 milliard dollar daromadni oddiy yilliklashtirilgan hisob-kitobda deyarli 67,2 milliard dollar daromad bo‘ladi.

Agar kompaniya qiymati 2 trillion dollar bo‘lsa, daromadga nisbatan qiymati taxminan 30 barobar. Bu hali ham yuqori o‘sish bosqichida bo‘lgan sun’iy intellekt kompaniyasi uchun mantiqiy tuyiladi. Uchinchi chorakda tuzatilgan foydaga chiqish, bu Anthropic barqaror uzoq muddatli investitsiyalarning barchasini qoplashga to‘liq qodir degani emas, biroq bu kengaytirilgan investitsiyalar uchun imkoniyat yaratilganini anglatadi. Anthropic keyingi o‘n yilda bulutli xizmatlar, hisoblash quvvati va infratuzilmasiga kamida 518 milliard dollar sarmoya kiritishga va’da bergan. Kamida Q3 moliyaviy hisobotidan shu aniq bo‘ldiki, Anthropic IPO qiymati sinovidan o‘tdi.