SK Hynix (SKHY.US) Q3 daromadi birinchi marta 100 trillion wonni oshdi, sof foyda nega yarimga kamaydi?

Woofun AI xabariga ko'ra, 28-oktyabr kuni SK Hynix (SKHY.US) uchinchi chorak moliyaviy hisobotini e'lon qildi va bu daromad hamda sof foyda o'rtasidagi murakkab tafovutni ko'rsatdi. Sun'iy intellekt serverlariga bo'lgan talab daromad va operatsion foydaning bir chorakdagi rekordini yangilashiga yordam bergan bo‘lsa-da, har ikkalasi ham LSEG yig'indisi bo‘yicha 98,34 trillion va 76,72 trillion von kutilganidan yuqori bo‘ldi, lekin sof foyda esa, FnGuide yig‘indisi bo‘yicha prognoz qilinganidan past bo‘lib, bozor e’tiborini tortdi.

Daromad tomonda portlovchi o‘sish namoyon bo‘ldi, bu chorakda 104,62 trillion von ga yetdi, birinchi marta bir chorakda 100 trillion von chegara oshib o‘tildi; bu ko‘rsatkich hatto kompaniyaning 2025-yilgi yillik umumiy daromadidan (97,15 trillion von) yuqori. O‘tgan yilning oxirgi choragiga qaytadigan bo‘lsak, Hynix daromadi atigi 32,83 trillion von edi, ketma-ket uch chorak davomida o‘sib, eng so‘nggi chorak ko‘rsatkichi o‘sha paytdagidan uch barobar oshdi.

Ushbu tarkibiy o‘zgarishlar AI xotira ehtiyoji asosiy mahsulotlar narxining ko‘tarilishi va yuqori qo‘shilgan qiymatli mahsulotlar raqobatbardoshligini oshirish hisobiga yuzaga kelgan. Mahsulot tarkibida serverlar uchun DDR5’ning savdosi keskin ortdi, yangi avlod yuqori o‘tkazuvchan xotira HBM4 rasman yetkazib bera boshlandi, ma’lumot markazlari uchun korporativ SSD savdosi ham kengaymoqda.

Shuni alohida ta’kidlash kerakki, HBM yagona o‘sish dvigateli emas; serverlarning yuqori tezlikdagi xotiraga va boshqa turdagi xotira qurilmalariga bo‘lgan umumiy talabi ham natijalarni qo‘llab-quvvatlamoqda. Buyurtmalar bo‘yicha Hynix 14 ta asosiy mijoz bilan uzoq muddatli shartnomalar imzolagan bo‘lib, ular 2027 va 2028 yil umumiy ishlab chiqarish quvvatining yarmidan ko‘pini kafolatlaydi. Bu besh yillik shartnomalardagi narxlar kelishilgan diapazonda bozor holatini aks ettiradi, doimiy tarzda bugungi narxlarda davom etmaydi. Quvvat rejasi bo‘yicha, kompaniya yil ohiriga qadar M15X zavodi quvvatini oshirish va HBM4 yetkazib berishni ko‘paytirishni rejalashtirmoqda hamda HBM4’ning to‘rtinchi chorak yetkazib berishi hamda tushumi avvalgi HBM3E’dan yuqori bo‘lishi kutilmoqda, biroq haqiqiy natijalar keyingi moliyaviy hisobotlarda isbotlanadi.

Foyda marjasi keskin oshgani boshqaruv jihatidan ham kuchli natijani isbotlaydi. Operatsion foyda/daromad nisbati bo‘yicha, bir yil oldin har 100 von sotuvdan taxminan 47 von operatsion foyda qolgan bo‘lsa, hozirgi chorakda bu ko‘rsatkich 80 von ga yetdi. Operatsion foyda — asosiy harajat va xarajatlar ayirilgach qoladigan summa bo‘lib, asosiy biznes samaradorligini ko‘rsatadi; so‘nggi choraklarda daromad va operatsion foyda birga oshib bordi, operatsion foyda o‘sish sur’ati esa tezlashdi, bu esa har bir daromaddan olinadigan foyda ortayotganini anglatadi.

Biroq, sof foyda mutlaqo boshqa natija berdi. Uchinchi chorakda operatsion foyda 83,33 trillion von ga yetib, avvalgi chorakka nisbatan 38% ga o‘sdi, biroq sof foyda atigi 39,78 trillion von bo‘lib, ikkinchi chorakdagi 93,92 trillion von ga nisbatan 58% ga kamaydi. Bu farq chip sotuvlarining susaygani bilan emas, balki investitsiya daromadlari kabi nooperatsion omillar tufayli yuzaga kelgan. Yonhap News TV xabariga ko‘ra, ikkinchi chorak sof foydasi yapon xotira chip ishlab chiqaruvchisi Kioxia’ga investitsiyadan olingan daromad sababli g‘ayrioddiy yuqori bo‘lgan. Uchinchi chorak hisobotida kompaniya Kioxia investitsiyasi daromadlarini maxsus dividend orqali ulashishini bildirgan, biroq nooperatsion elementlar va soliqlar tafsilotlari to‘liq ko‘rsatilmagan, shuning uchun sof foyda pasayishini faqat shu omilga bog‘lab bo‘lmaydi. Ishonchli narsa shuki, oldingi chorakdagi investitsiya daromadi bazani g‘ayrioddiy yuqori qilib yuborgan, bu chorakda esa operatsion foyda o‘sishiga davan etmoqda.

Woofun AI yig‘gan ma’lumotlarga ko‘ra, bunday moliyaviy tarkibiy o‘zgaruvchanlik noodatiy foyda va zararlarning sof foydaga katta ta’sirini aks ettiradi.

Aksiyadorlarga daromad qaytarish rejasi yana bir diqqat markazida bo‘ldi. Hynix, 2026 moliyaviy yili uchun aksiyadorlarga taxminan 100 trillion von qaytarishni rejalashtirmoqda, shundan kamida 30 trillion von naqd dividendlarda va kamida 60 trillion von aksiyalarni qayta sotib olib yo‘q qilishda. Oldin e’lon qilingan 40 trillion vonlik qayta sotib olish o‘tgan haftada yakunlandi, va mos aksiyalar yaqinda yo‘q qilinadi. Direktorlar kengashi yana bir qayta sotib olishni amalga oshirishga qaror qildi, xodimlarga mukofot uchun beriladigan aksiyalar esa, aksiyadorlarga qaytariladigan jami qiymatga kiritilmaydi. Dividend tarkibida, uchinchi chorakda har bir aksiyaga to‘lanadigan dividendning yarmi asosiy faoliyat samaradorligiga, yarmi esa Kioxia’ga investitsiyadan olinadigan maxsus dividendga to‘g‘ri keladi.

Bu yondashuv kompaniyaning asosiy biznes o‘sishiga ishonchini ham, investitsion daromadlar orqali aksiyadorlik qiymatini oshirish strategiyasini ham namoyon etadi. HBM4 ko‘lamli ishlab chiqarilishi va uzoq muddatli shartnomalar bilan Hynix xotira siklining yuqori bosqichida foydali pozitsiyani egallamoqda, lekin sof foydaning o‘zgaruvchanligi investorlarni odatiy va noodatiy foyda-zararlardan ajrata olishga, kompaniya uzoq muddatli rentabelligini aniq baholashga da’vat qiladi. Bu, AI asosidagi xotira talabi portlashidan so‘ng, yarimo‘tkazgich gigantlari uchun moliyaviy ochiqlik va aksiyadorlarga daromad qaytarishda muhim amaliyot bo‘lib xizmat qilmoqda.