Google (Alphabet) 2026-yil Q3 moliyaviy hisobot: Natijalardan so‘ng katta pasayish -9%! Daromad 127,6 milliard dollar, o‘tgan yilga nisbatan 25% o‘sdi, biroq kutilgan darajaga yetmadi; bulut xizmatlari ikki baravar o‘sdi, lekin naqd pul "pul yoqish"ni boshladi, AI sarmoyalari daromadliligi savol ostiga olindi!
2026/10/29 02:46Asosiy fikrlar
Google Alphabet joriy yilning uchinchi choragida (iyul-sentabr) jami taxminan 127,6 milliard dollar ishlab topdi, bu o'tgan yilning shu davriga nisbatan 25% ko'proq va ketma-ket 13 chorak ikki xonali o'sishni saqlab kelmoqda. Yilliklashgan daromad yarim trillion dollarga yetdi. Lekin bu raqam hamon tahlilchilar kutgan 128,2 milliard dollardan bir oz kam.
Foyda tarafidan natijalar unchalik yaxshi emas: sof foyda taxminan 26,17 milliard dollar, bu o'tgan yilga qaraganda 25%ga kam, har bir aksiya foydasi atigi 2,12 dollar (moslashtirilganda taxminan 2,67 dollar). Bularning barchasi kutilgandan ancha past. Asosiy sabab – aksiyalarga investitsiyadan 8,7 milliard dollarlik zarar ko'rildi (o'tgan chorakda esa yaxshi foyda olingandi). Operatsion foyda esa taxminan 40,6 milliard dollarni tashkil qildi va 30% o'sish, foyda marjasi 31,8% bo'ldi.
Eng yirik yutuq Google Cloudda bo'ldi – daromadlar ikki barobardan ko'proqqa o'sib, 103% o'sdi. Lekin qidiruv va reklama biznesining o'sish sur'ati ancha sekinlashdi va kutilganidan past bo'ldi. Eng muhim tomoni, erkin pul oqimi ketma-ket ikki chorak manfiy ko'rsatkichga ega, kompaniya AI va ma'lumotlar markazlariga juda ko'p pul sarflamoqda. Natijada, birja yopilgandan so'ng aksiyalar narxi 8%-10%ga tushib ketdi va investorlar tashvishlana boshladi: bu protseduralarga kiritilgan katta mablag'lar qachon asosli daromad olib kela boshlaydi?
Batafsil tahlil
1. Umumiy daromad va foyda ko'rsatkichlari
- Umumiy daromad: 127,577 milliard dollar (o'tgan yil shu davri 102,3 milliard dollar), yiliga +25%, lekin taxminan 128,2 milliard dollar bo'lgan bozor kutgan darajaga yetmadi. Bu so'nggi to'rt yildagi birinchi marta daromad va foyda birgalikda kutilgandan past bo'lishi.
- Sof foyda: 26,17 milliard dollar (yiliga taxminan 25%ga kamaydi), har bir aksiya foydasi 2,12 dollar (o'tgan yili 2,87 dollar). Agar aksiyalarga investitsiyadagi zarar ajratib tashlansa, moslashtirilgan har bir aksiya foydasi taxminan 2,67 dollar bo'ladi, bu hamon bozor kutgan 3,02 dollardan kam.
- Operatsion foyda (asosiy biznesdan daromad olish qobiliyati): 40,576 milliard dollar, yiliga 30% o'sdi, operatsion foyda marjasi 31,8% (o'tgan yilga nisbatan biroz oshgan).
- Operatsion pul oqimi: 42,29 milliard dollar, o‘tgan yilga nisbatan 13%ga kam.
- Erkin pul oqimi (haqiqatan erkin tarzda ishlatilishi mumkin bo'lgan pul): manfiy 9,065 milliard dollar (ketma-ket ikkinchi chorakda ham manfiy). So'nggi 12 oyda ham atigi taxminan 19,7 milliard dollar, o‘tgan yilga qaraganda 73%ga kam.
- Boshqalar: xodimlar soni taxminan 205 mingga yetdi (yiliga qariyb 8% o'sdi), ilmiy-tadqiqot xarajatlari 36%ga ko'paydi va sarf qilish sur'ati daromad qilishdan tezroq.
2. Google Cloud natijalari
- Daromad: 30,709 milliard dollar, yiliga 103% o'sdi (ikki barobardan ko'proq), bu kutilganidan ancha yuqori.
- Operatsion foyda: 11,121 milliard dollar, foyda marjasi o'tgan yildagi 23,7% dan keskin o'sib, 36,2% ga yetdi.
- Nega bunday tez o‘sdi: korporativ mijozlarning AI infratuzilmasi va bulut xizmatlariga talab juda kuchli (jumladan, kiberxavfsizlik, chakana savdo, moliya va boshqa sohalarda), o‘zining TPU chip tizimlari sotuvi ham sezilarli hissaga ega. Google Cloud endilikda Amazon AWS va Microsoft Azure’dan bozor ulushini tortib olmoqda. Hozirda bajarilmagan buyurtmalar (backlog) katta hajmda.
3. Boshqa biznes yo‘nalishlari natijalari
- Google xizmatlari segmenti jami daromadi: 96,3 milliard dollar, yiliga 11% o‘sdi, bu kutilganidan past.
- Qidiruv va tegishli xizmatlar: 63,35 milliard dollar, yiliga 12% o‘sish (kutilganidan past va avvalgi chorakning 17% o‘sishidan ancha sekin). Kompaniya qidiruv so‘rovlari sonining so‘nggi besh yildagi eng tez rivojlanishini qayd etdi, bunda AI ko‘proq foydalanishga turtki bermoqda.
- YouTube reklamasi: 11,2 milliard dollar, yiliga taxminan 9% o‘sdi (kutilganidan kam, ko‘pchilik 10%dan yuqori o‘sishni kutgandi). YouTube Music va Premium obunachilari (sinovchi hisoblanganlar bilan) 150 milliondan oshdi.
- Umumiy reklama daromadi: taxminan 82 milliard dollar, yiliga 11% o‘sdi, kutilganidan past.
- Boshqa (obuna, qurilmalar va h.k.): taxminan 14,3 milliard dollar, yiliga 11% o‘sdi.
- Boshqa kichik bizneslar (Other Bets) daromadi juda kichik, zarari esa oshdi.
4. Kapital sarf rejalari (AI va ma'lumotlar markazlariga katta investitsiya)
- Ushbu chorakdagi kapital sarf: 51,355 milliard dollar, yiliga 114% o'sdi (o'tgan yil shu davri atigi 24 milliard dollar edi), asosan ma'lumotlar markazi, serverlar va tarmoq uskunalariga yo'naltirildi.
- 2026 yil uchun yillik kapital sarf bo'yicha ko'rsatma: 195 dan 205 milliard dollargacha (avval ham oshirilgan edi), yil yakunida 200 milliard dollardan oshishi kutilmoqda.
- 2027 yil: kompaniya kapital sarf "sezilarli darajada oshadi" deb aniq aytdi, bozor taxminiga ko'ra 300 milliard dollardan ham oshishi ehtimoli bor.
- Soddaroq aytganda: kompaniya AI infratuzilmasiga tobora ko'proq mablag' sarflamoqda va bu allaqachon operatsion pul oqimini ortda qoldirib, erkin pul oqimi manfiy bo'lishiga olib kelmoqda.
| Kapital sarf | taxminan 51,4 milliard dollar | +114% |
| Erkin pul oqimi | manfiy taxminan 9,1 milliard dollar | musbatdan manfiyga o‘tdi |
5. Keyingi chorak prognozi
Kompaniya Q4 daromad prognozini e’lon qilmadi. Rahbariyat: valyuta kurslari bosim bo‘lishi mumkin, qidiruv biznesi esa o‘tgan yilgi yuqori bazadan aziyat chekishini aytdi; shuningdek, ba’zi uchinchi tomon bulut quvvatlaridan foydalana boshladi, bu qisqa muddatda foyda marjasini kamaytiradi. Yillik kapital sarf prognozi o‘zgarmadi. CEO AI mahsulotlari taraqqiyoti yaxshi ketayotganini, masalan, Gemini ilovasi oyning faol foydalanuvchilari allaqachon 1 milliardga yetganini va bu kompaniya tarixidagi eng tez o‘sayotgan mahsulotlardan biri ekanini ta’kidladi.
6. Bozor fon va investor tashvishi
Asosiy ziddiyat aniq: bulut biznesi hamda AIga talab kuchli, o‘sish ham, foyda marjasi ham yuqori; lekin an’anaviy qidiruv va reklama yo‘nalishlari o‘sish sur’ati sekinlashmoqda va AI o‘zi ulardan bir qismini olib qo‘ygan bo‘lishi mumkin. Shuningdek, kompaniya ketma-ket ikki chorak erkin pul oqimi manfiy ko‘rsatkichda, AIga sarmoya juda katta va investorlar savol bermoqda: bu mablag‘lar qachon ko‘proq foyda va erkin pul oqimiga aylanishi mumkin?
Natijasida aksiyalar narxi birja yopilgandan so‘ng 8%-10% tushib ketdi va shu bilan so‘nggi yarim yil ichida erishilgan yutuqlarni sezilarli darajada qaytardi. Hozir bozor AIga investitsiyadan tezda foyda chiqishini kutmoqda, oddiy daromad o‘sishi esa u qadar muhim emas.
Qonuniy ogohlantirish: Ushbu maqola faqat ma’lumot uchun, hech qanday investitsiya tavsiyasi sifatida qabul qilinmaydi.
Mas'uliyatni rad etish: Ushbu maqolaning mazmuni faqat muallifning fikrini aks ettiradi va platformani hech qanday sifatda ifodalamaydi. Ushbu maqola investitsiya qarorlarini qabul qilish uchun ma'lumotnoma sifatida xizmat qilish uchun mo'ljallanmagan.
Sizga ham yoqishi mumkin
AQSh Federal Rezervi amaldorlari ketma-ket qattiq bayonotlar berdi: Logan kamida yana ikki marta foiz stavkalarini oshirishni kutmoqda, Musalem esa tezda harakat qilishga chaqirdi
Dallas Federal Rezervi prezidenti Loganning ta’kidlashicha, hozirgi iqtisodiy istiqbol Federal Rezerv kamida yana ikki marta 25 bazaviy punktga stavkani oshirishi kerakligini anglatadi, lekin bu bosqichma-bosqich amalga oshirilishi mumkin, bu esa bozorga foiz stavkalarining oshishiga moslashishga yordam beradi. Sent-Luis Federal Rezervi prezidenti esa, pul-kredit siyosatini yanada kuchaytirish zarurligini va bu ishni imkon qadar tezroq amalga oshirish kerakligini bildirib, erta bosqichma-bosqich siyosiy o‘zgarishlar kelajakda majburiy, kattaroq va kutilmagan harakatlar sabab bo‘ladigan bezovtalikdan kamroq bo‘lishini ta’kidlagan.
Amerika texnologiya aksiyalari keskin pasaydi, xom neft AQSH obligatsiyalari bilan birga xavfsiz port bo‘ldi: Brent neft yarim yillik eng yuqori chegarani yangiladi, yaqin oy premyasi so‘nggi o‘n yillik rekordga yaqinlashdi
Juma kuni Nasdaq deyarli 3% ga pasaydi, S&P esa besh oy ichidagi eng katta pasayishni qayd etdi. Neft esa 2% dan ko‘proq tiklandi, Brent nefti oltinchi haftadirki o‘smoqda, yaqin muddatli kontraktlar uzoq muddatlilarga nisbatan 2 dollar yuqorida, bu kamida so‘nggi o‘n yildagi eng yuqori darajalarga yaqinlashmoqda. 10 yillik AQSh g‘aznachilik obligatsiyalari rentabelligi esa kun davomida bir oy ichidagi eng past darajani qayd etdi.
Moliyaviy ko‘rsatkichlar kutilganidan ancha past bo‘ldi, Intel (INTC.US) 29% ga qulab tushdi va 1970-yillardan beri eng katta kunlik yo‘qotishni qayd etdi
Intel juma kuni aksiyalari 29% ga keskin pasaydi, bu 1970-yillarddan beri eng katta kunlik pasayishdir.
Kripto narxlari
Ko'proq
