Global kredit bozori tiklanishi hali mustahkamlanmagan! Société Générale ogohlantiradi: AQShning o‘rta muddatli saylovlari, bandlik ma’lumotlari va korporativ hisobotlar yangi sinov to‘lqinini olib keladi

Zhihui Moliya Ilovasi xabar bermoqda, Societe Generale banki investorlar siyosiy va iqtisodiy voqealar bilan boy haftaga guvoh bo'lishlarini aytdi. Seshanba kuni AQShda bo'ladigan oraliq saylovlar, juma kuni chiqariladigan AQShning noishlab chiqarish bandligi hisobotlari hamda yangi kompaniya moliyaviy hisobotlari global kredit bozorlari tiklanishini xavf ostida qoldirishi mumkin.

30-oktabrda chiqqan tahliliy hisobotda Societe Generale strategiyasi Juan Esteban Valencia, agar davlat obligatsiyalari daromadlari barqaror bo‘lsa va geosiyosiy tanglik yanada kuchaymasa, korporativ obligatsiyalar bozori yaqinda o‘sishni davom ettirishi mumkin, dedi.

Korporativ obligatsiyalar bozori bir necha haftalik sotuv bosimidan keyin tiklana boshladi. O‘tgan haftada Yevropa investitsiya darajasidagi kreditlar spredi qariyb 6 baza punktiga qisqarib, benchmark daromadidan 116 baza punkt yuqoriga chiqdi; AQSh investitsiya darajasidagi kredit spredi 2 baza punktka qisqarib, 105 baza punktga yetdi. Yuqori darajadagi riskli obligatsiyalar bozorida ham tiklanish kuzatildi, AQShdagi yuqori darajadagi riskli obligatsiyalar spredi 13 baza punktga qisqarib, 341 baza punktga yetdi.

Biroq, Societe Generale bozor beqarorligiga sabab bo‘layotgan asosiy omillar yo‘qolmaganini ogohlantirdi. Yaqin Sharqdagi mojarolar ta’siri ostida neft narxlari yuqori darajada qolmoqda. O‘tgan haftaning aksariyat qismida Brent neftining fyuchers narxi bir barrel uchun 115 dollardan yuqori bo‘ldi. Obligatsiyalar investorlari uchun eng dolzarb tashvishlardan biri hukumat obligatsiyalari bozoridagi o‘zgaruvchanlikdir. O‘tgan ikki oy ichida hukumat obligatsiyalari bozoridagi tebranish korporativ kredit spredlarini kengaytirdi.

Geosiyosiy tanglik yana kuchayishi yoki hukumat obligatsiyalari daromadlarining katta o‘zgarishlari kredit bozorlaridagi so‘nggi yaxshilanishlarni to‘xtatishi mumkin. Societe Generale banki kredit spredlari yil oxiriga qadar bosqichma-bosqich qisqarishini kutmoqda, biroq ular bozordan oldingi prognoz qilingan darajaga to‘liq qaytishini endi kutilmaydi. Bundan tashqari, bank prognoziga ko‘ra, 2027-yilning birinchi yarmida kredit spredlari yana bosimga duch keladi.

Societe Generale banki dollar nominatsiyadagi investitsiya darajasidagi obligatsiyalarni afzal ko‘radi, evroda chiqarilgan investitsiya darajasidagi obligatsiyalardan ko‘ra; shuningdek, yuqori riskli qimmatli qog'ozlarga qaraganda Yevropa investitsiya darajasidagi qarzni maʼqul ko‘radi. Ularning afzal sanoatlari: moliya, kommunal xizmatlar, ko'chmas mulk va kompaniya aralash obligatsiyalari. Shu bilan birga, bankning prognoziga ko‘ra, noyabr oyida korporativ obligatsiyalar chiqarilishi faolligini saqlab qoladi, yaqin haftalarda taxminan 20-25 milliard yevro yangi qarz chiqarilishi kutilmoqda.

Investorlar uchun asosiy savol: siyosiy noaniqlik, energiya narxlarining yuqoriligi va foiz stavkalarining ko'tarilishi ehtimoli mavjud bo'lishiga qaramasdan, iqtisodiy barqarorlik va sog‘lom kompaniya daromadlari kredit bozorining tiklanishini davom ettira oladimi?

Societe Generale banki prognoz qilishicha, bu haftadagi siyosiy voqealar, iqtisodiy ma’lumotlar va korporativ hisobotlar umumiy qilib kredit bozorlarini qo‘llab-quvvatlaydi, hech bo‘lmaganda bozorda keskin yomonlashuv sodir bo‘lishi ehtimoli past.

3-noyabr kuni bo‘lib o‘tadigan AQSh oraliq saylovlari bozor noaniqligining asosiy manbasi hisoblanadi. Kongress nazoratining o‘zgarishi AQShning iqtisodiy va fiskal siyosati kelajakda qanday rivojlanishidan xavotir uyg‘otmoqda. Societe Generale ta’kidlashicha, agar Demokratlar Kongressni nazoratga olsa, AQSh siyosatida katta o‘zgarishlar bo‘lishi mumkin.

Juma kuni chiqariladigan AQShning oktabr oyidagi noishlab chiqarish bandligi hisobotlari bozordagi yana bir muhim voqea bo‘ladi, ayniqsa, o'tgan haftada Federal Rezerv stavkani o‘zgartirmaganidan so‘ng, investorlar kelajakda foiz stavkalari harakatini baholashadi. Societe Generale banki keltirgan bozor prognozlariga ko‘ra, AQShning oktabr noishlab chiqarish bandligi faqat 55 mingga o‘sadi (sentyabrdagi 29 mingga nisbatan); ishsizlik darajasi esa 4,2% darajasida saqlanib qoladi. Bundan tashqari, chorshanba kuni chiqariladigan ADP xususiy sektori bandligi hisoboti bandlikda 70 ming kishilik o‘sishni ko‘rsatishi kutilmoqda (sentyabrda 90 ming bo‘lgan).

Haftaning iqtisodiy jadvaliga dushanba kuni chiqariladigan ishlab chiqarish faolligi ma’lumotlari, seshanba kuni sentyabr oyi bo‘sh ish o‘rinlari va chorshanba kuni xizmat ko‘rsatish sohasiga oid ma’lumotlar ham kiradi. Ushbu ma’lumotlar Federal Rezerv siyosati yuzasidan bozor kutilmalariga ta’sir qilishi mumkin. Societe Generale iqtisodchilari Federal Rezerv 2027-yil martigacha yana bir marta foiz stavkasini oshiradi, deb kutmoqda, Yevropa Markaziy Banki esa bir yoki ikki marta foiz stavkasini oshirishini taxmin qilmoqda.

Kompaniya hisobotlari investorlar ishonchini sinovdan o‘tkazadigan yana bir muhim sinov bo‘ladi. Societe Generale prognoziga ko‘ra, yaqinlashib kelayotgan hafta AQSh va Yevropada uchinchi chorak kompaniya hisobot mavsumining eng gavjum ikkinchi haftasi bo‘ladi. O‘tgan juma kuniga kelib, AQSh kompaniyalarining taxminan 86 foizi va Yevropa kompaniyalarining 70 foizdan ortig‘i chorak natijalarini e’lon qilgan bo‘ladi.

Foiz xarajatlarining oshishi va geosiyosiy noaniqliklarga qaramay, kompaniyalar umumiy rentabelligi barqaror, bu investitsiya darajasidagi va yuqori darajadagi riskli obligatsiyalarni qo‘llab-quvvatlaydi. Societe Generale banki navbatdagi moliyaviy hisobot bu tendentsiyani yanada kuchaytirishini kutmoqda.