AQSH oraliq saylovi, bugun bozor qanday qaraydi

AQSh sharqiy vaqti bilan 3-noyabr ertalab holatiga ko'ra, Polymarket prognoz bozorida Demokratlar partiyasi Vakillar palatasini qo'lga kiritish ehtimoli 96%, Senatni olish ehtimoli esa 74% — ikkinchisi bozorda ochilishdan buyon eng yuqori ko'rsatkich. Demokratlar partiyasining “toʻliq yurishi” kontraktining savdo narxi esa 77% ga yetgan.

Goldman Sachs o‘sha kun ertalab chiqargan “Oraliq saylovlar sharhi” hisobotida quyidagilarni ta’kidlaydi:

Demokratlarning Vakillar palatasini qo‘lga kiritishi bozorda deyarli aks ettirilgan, Senat esa saylov natijalari bo‘yicha asosiy kutilmagan hodisalarning manbai bo‘lmoqda. Yaqinda amalga oshirilgan riskni kamaytirish operatsiyalari natijasida bozor hissiyoti, pozitsiyalar va kredit yelkamalari sezilarli pasaydi, asosiy savol shuki: saylov natijasi o‘zgarish hodisasi bo‘lib, bozor xavflarini qayta tiklashga turtki bera oladimi.

Ya’ni, Vakillar palatasi bo‘yicha natijalar allaqachon bozorda “sotib olingan”, Senat yo‘nalishi esa bozordagi haqiqiy tikishlar mavzusi bo‘lib qolmoqda.

Senatdagi matematik savol: Toʻrt oʻrin farqi, yetti shiddatli bellashuv

Hozirda Senat tarkibi Respublikachilar partiyasidan 53 oʻrin, Demokratlardan 47 oʻrindan iborat. Demokratlar 4 oʻrinni sof yutib olishlari kerak, agar atigi 3 oʻrin olsa, Senat 50-50 hisobi bilan yakunlanadi – bu holatda AQSh vitse-prezidenti Vance’ning ovozi Respublika nazoratini saqlab qoladi.

Cook Political Report Senat bo‘yicha yetti poygani “sof noaniqlik” (toss-up) deb baholagan: Alyaska, Ayova, Meyn, Michigan, Nyu-Xempshir, Ogayo va Texas. The New York Times/Siena so‘nggi so‘rovnomalariga ko‘ra, Demokratlar Michigan, Texas, Kansas, Meyn va Ogayo shtatlarida oldinda, Alyaskada ham ustunlikni saqlamoqda, faqat Ayovada raqib bilan deyarli tenglashgan.

Diagrammadan e’tiborga molik uchta tafsilot ko‘rinadi:

• Respublikachilar partiyasining barcha amaldagi o‘rinlarida Demokratlar so‘rovnomalarda yetakchilik qilmoqda — lekin Shimoliy Karolinadan tashqari, yetakchilik farqi 3 foiz punktidan oshmaydi;

• Meyn, Kansas va Ayova qariyb "besh-beshga" nuqtasida joylashgan;

• Bozor Demokratlar partiyasining Texas va Alyaskadagi ehtimolini, so‘rovnomalarning asoslab bera oladigan darajasidan ancha yuqori baholagan.

So‘rovnomalar yana “teskari ta’sir ko‘rsatishi” mumkin

Goldman Sachs siyosiy iqtisodchilari Alec Phillips va Abhay Duggirala bu borada bir necha hafta oldin ogohlantirgan edi.

Ma’lumotlarga ko‘ra, 2002-yildan buyon Respublikachilar tomonida bo‘lgan shtatlarda ularning Senat nomzodlari yakunda so‘rovnomalardan o‘rtacha 3 foiz punktiga ko‘p ovoz olgan; kuchli raqobatli saylovlarda, so‘rovnomada ustunlik 2,5 foiz punktidan kam bo‘lgan nomzodlar atigi 60% g‘alaba qozonadi. Ayni damda, Respublika amaldagi o‘rinlarida Demokratlarning ustunligi bu “3 punktli xavfsizlik yostig‘i”dan faqat Shimoliy Karolinada yuqori.

Goldman qazna dileri o‘sha kun ertalab quyidagicha izoh beradi:

Senatdagi raqobat baribir juda keskin. So‘nggi saylov davrlarida so‘rovnoma xatoliklari odatda Respublikachilar tomonida bo‘lgan shtatlarda ularning ko‘rsatkichlarini past baholaydi. Shu bois, 'bo‘lingan kongress' ssenariysi yuzasidan bozor reaksiyasi, hozirgi narxlardan kuchliroq bo‘lishi mumkin.

Goldman FX strategisti Stuart Jenkins ham ertalabki xabarda shunday eslatadi:

So‘rovnoma xatoliklarining yo‘nalishini erta sezishimiz mumkin, lekin Senat bo‘yicha rasmiy natijani olish uchun bir necha kun yoki hatto haftalar o‘tishi ehtimoli bor.

Muhim vaqt nuqtalari

3-noyabr AQSh sharqiy vaqti bilan 19:30 (Pekin vaqti 4-noyabrertalab 8:30) — Ogayo shtatida ovozlar birinchi bo‘lib sanaladi, bu kechadagi ilk haqiqiy “noaniq o‘rin”. Kalshi prognoz bozoriga ko‘ra, Demokratlar nomzodi Sherrod Brown’ning g‘alaba ehtimoli 71% atrofida. Goldman Sachs fikricha: Brown erta g‘alaba qilsa, Senatdagi o‘tish yo‘li ochiladi; yutqazsa, 75% yurish ehtimoli “bir soat ichida bosimga uchraydi”.

AQSh sharqiy vaqti bilan 21:00 (Pekin vaqti 4-noyabrertalab 10:00) — bu eng muhim vaqtdir. Texas, Michigan, Kansas, Ayova, Nebraska shtatlarida natijalar e’lon qilinadi. Ulardan Texasda Talarico va Paxton o‘rtasidagi bahs (Kalshi: Talarico g‘alaba ehtimoli 74%) saylovdagi eng katta savdoli poyga. Goldman Sachs fikricha, “taxminan soat 22:00 atrofida Demokratlarda haqiqiy yo‘l bor-yo‘qligini anglash mumkin”.

Goldman’dagi Rich Privorotsky oddiy ko‘rsatkich beradi:

Siyosiy voqealar bo‘yicha aniqlik muhim. 1950-yildan beri S&P 500 indeksi oraliq saylovlardan keyin har 12 oylik davrda o‘sishga erishgan (19 ta holatning barchasida) … Hech qanday kafolat yo‘q, lekin bo‘lingan tuzilma aksariyat hollarda fond bozori uchun ijobiy baholanadi, garchi AI va ma’lumot markazlari bo‘yicha cheklovlar muhim xavfligicha qolmoqda. Birinchi muhim mezon — kuchli ekstremal natijadan saqlanish … Texas muhim kuzatuv nuqtasi bo‘ladi.

Meyn va Alyaska: ehtimol, minnatdorchilik kuni oldidan natija chiqmaydi

Agar Senat atigi bir-ikki o‘ringa bog‘liq qolsa, Meyn va Alyaska bozordagi eng bosh og'rig'iga aylanadi.

Meyn shtati tartiblash asosidagi ovoz berish tizimidan foydalanadi, har bir shahar rasmiy natijalarni e’lon qilish uchun ikki kun vaqtga ega, tarixan bu natija odatda bir hafta ichida chiqadi, yakuniy tasdiqlash sanasi 18-dekabr.

Alyaska shtatida saylovdan so‘ng 15 kun ichida chet eldan yuborilgan byulletenlar qabul qilinadi, bu shtatdagi qizg‘in saylovlar odatda ushbu 15 kunni to‘liq band qiladi. Bundan tashqari, AQSh Adliya departamenti sud ishini boshlagan: agar Demokrat nomzodi Peltola “qarmoq nomzodi” Daniel J. Sullivan nomi byulletenlarda qolgan holda g‘alaba qilsa, tasdiqlash jarayoni to‘xtatiladi.

Goldman xulosasi: Agar Senat yakunda Alyaskada hal qilinsa, Wall Street federal sud da'vosi soyasida, minnatdorchilik kunigacha ushbu ikki yo‘nali natija bo‘yicha savdo qilishi mumkin.

Bozor turli natijalarni qanday narxlashmoqda

JPMorgan bozor tahlil bo‘limining tahlil modeliga ko‘ra (ehtimollar hozirgi bozor narxlaridan olinadi):

• 66% ehtimol: Demokratlar yurishi → S&P 500 ko‘rsatkichi kechasi -0,25% dan +0,5% oralig‘ida o‘zgaradi

• 26% ehtimol: bo‘lingan kongress → S&P 500 +0,5% dan +1% gacha o‘sadi

• 7% ehtimol: Respublikachilar yurishi → S&P 500 +1% dan +1,25% gacha o‘sadi

Ya’ni, ehtimoli eng yuqori natija fond bozori uchun eng noqulayi — holbuki, kechasi keskin pasayish hech kim kutmaydi.

Bank of America strategisti Michael Hartnett fikrini yanada qat’iy aytdi, Demokratlarning yurishini “katta riskdan qochish” hodisasi sifatida baholadi va fond bozori 10% dan ko‘proq pasayishi mumkinligini ta’kidladi.

Bond bozorining reaksiyasi ehtimol ancha past bo‘ladi. Mizuho Bank strategisti Evelyne Gomez-Liechti hisobiga ko‘ra, Demokratlar yurishi 10 yillik AQSh obligatsiyalari rentabelligini 2 ballga oshiradi (shu kun ertalab rentabellik 4,91%), bo‘lingan kongress esa taxminan 3 ball pasaytiradi. U shuningdek, “bo‘linganlik moliyaviy qisqarish degani” degan rivoyatni haddan tashqari o‘rganmaslikka chaqiradi:

Tramp kelishuvga tayyor, bu esa mudofaa xarajatlarining oshishiga, shuningdek, tibbiy yordam qisqarishi yumshatilishiga olib kelishi mumkin, natijada byudjet yo‘li deyarli o‘zgarmasdan qoladi.

Aniq savdo darajasida, Goldman’ning portfel strategiya guruhi tavsiya qiladigan yurish treydi — ACA (Affordable Care Act) benefisiarlari savatidan sotib olish. Lekin bu yerda biroz farq bor: o‘tgan ikki haftada savat allaqachon pasaygan, bozor yurish ehtimoli esa hali ham o‘sib bormoqda. Goldman bunga shunday izoh beradi: yoxud savat allaqachon bozor hali narxlamagan axborotni o‘zlashtirmoqda, yoxud bu past narxdan kirish imkoniyatidir.

Hozirgi asosiy masala

Goldman xulosasi: saylov “aniqlashtiruvchi hodisa bo‘lib, fond bozori xavflarini kengroq qayta tiklashga turtki bera oladimi” — bu natijaning qanchalik toza bo‘lishiga bog‘liq.

Lekin hozirgi vaziyat murakkab: Vakillar palatasi deyarli aniq, lekin Senatda demokratlarning ustunligi to‘rt Respublika amaldagi shtatda bor-yo‘g‘i 3 punktdan kam farq bilan, ikki shtatda esa natijani bir necha kun yoki haftada olish mumkin va yana bir shtatda federal dava mavjud.

Hozirgi birinchi real signal AQSh sharqiy vaqti bilan soat 19:30 dagi Ogayo shtatidan keladi.