Morgan Stanley Coherent (COHR.US) Q1 moliyaviy hisobotini sharhladi: mukammal emas, lekin “yeterli”, 20 milliard dollar uzoq muddatli shartnoma esa asosiy e'tiborli jihatdir

Golden Ten Data ilovasiga ko‘ra, 5-noyabr kuni Morgan Stanley Coherent (COHR.US) optik qurilma ishlab chiqaruvchisi kompaniyasining 2027 moliyaviy yilining birinchi choragi hisoboti bo‘yicha sharhini e’lon qildi, “bozor bilan birga” reytingini va 325 dollar maqsad narxini saqlab qoldi. Tadqiqot hisoboti ta’kidlaydi, choraklik daromad va foyda kutilganidan yuqori bo‘ldi hamda ilk bor 2028-yildan boshlab besh yil davomida 20 milliard dollar potentsial o‘lchamga ega NPO (Near-Packaged Optics) uzoq muddatli shartnoma aniq ko‘rsatildi; biroq yalpi foyda darajasi raqobatchilardan sekinroq oshmoqda, haqiqiy foyda elastikligi 2028-yilda yuzaga keladi. Morgan Stanley shuningdek, FY2027 dan FY2029 gacha bo‘lgan foyda prognozini bir hayli yuqori ko‘tardi.

Natijalar: "To‘liq mukammal emas, lekin ekspertlarni hayratga solish uchun yetarli"

Coherent FQ1 daromadi 2.37 milliard dollar bo‘lib, kutilgan 2.302 milliard dollardan yuqori; non-GAAP yalpi foyda darajasi 40.6%, aksiyaga to‘g‘ri keladigan foyda 2.09 dollar, ikkalasi ham prognozdan yuqori. AI hanuzasosiy drayver: ma’lumot markazi va kommunikatsiya segmenti daromadi yil davomida 79% o‘sdi, umumiy daromadning 82%ini tashkil etdi, Data Center Interconnect (DCI) daromadi bir chorakda 200 million dollardan oshdi. Rahbariyat FY2027da daromad o‘sishi 60%dan yuqori bo‘lishini, FY2028da bir choraklik daromad 4 milliard dollar bosqichiga chiqishini kutmoqda. Aktsiyalarning so‘nggi haftada sezilarli pasaygani va yil davomida o‘sishining deyarli nolga tushganini hisobga olib, Morgan Stanley salbiy omillar oldindan yuzaga chiqqan deb hisoblaydi hamda moliya hisobotidan so‘ng aktsiya narxi tinch bo‘lishini kutmoqda.

Eng katta qo‘shimcha ma’lumot: 20 milliard dollarlik potentsial uzoq muddatli shartnoma

Tadqiqot hisobotining eng muhim nuqtasi — 2028-yil va undan keyingi buyurtmalar ko‘rinishi: ilgari qayd etilgan yangi NPO uzoq muddatli shartnoma (LTA) bu safar aniq miqdorda ko‘rsatildi — 2028 taqvim yilidan boshlab besh yil davom etadi, potentsial o‘lchami 20 milliard dollarga yetadi. Kompaniya hozirda 10dan ortiq CPO (Co-Packaged Optics) loyihasi, 10dan ortiq NPO loyihasi hamda 5dan oshiq chiplararo ulanish loyihasiga ega; scale-out CPO daromadi FQ3da 100 million dollardan oshishi, 2027 oxiriga kelib 250 million dollardan oshishi kutilmoqda. Bozor muhokamasidagi masala — 400 millivattli uzluksiz to‘lqin lazeri Nvidia’ning butun tizim yechimiga kiritilishi mumkinmi — bu tasdiq rasmiy darajada berilmagan, kompaniya tegishli daromad 2027-yildan boshlab amalga oshirilishini ta’kidlamoqda, biroq Morgan Stanley buni ishonchli prognozga qo‘shmagan.

Yalpi foyda darajasi: Investorlarning "qorachi", rahbariyatning "kelajakga berilgan va’dasi"

Yalpi foyda darajasining raqobatchilardan sekinroq oshishi — Coherent kompaniyasiga eng ko‘p tanqidlar keladigan nuqta. Rahbariyat “kelajak va’dasini” berdi: 2028 taqvim yilidan oldin 45%dan yuqori yalpi foyda darajasiga erishiladi. Morgan Stanley mavqeni aniq ajratadi: asosiy yaxshilanish 2028-yilga to‘g‘ri keladi, bu CPO hajmi oshishi bilan bog‘liq. Ta’minot zanjirida esa kutilganidan tezroq natijalar bor — InP (Indium Phosphide) quvvati bir chorakda ikki barobar oshdi, jadvaldan bir chorak oldin amalga oshdi. Shu asosda Morgan Stanley FY2027/2028/2029da aksiyaga to‘g‘ri keladigan foyda prognozini mos ravishda 10.07/15.19/18.98 dollar (+9%/+14%/+13%)ga ko‘tardi, FY2028 prognozi yil davomida deyarli ikki marta oshdi.