Texnologiya aksiyalari 2,5 trillion dollarga kamaydi, Anthropic IPO 1,5 trillion dollarlik qiymat bosimi ostida

Woofun AI ma'lumotlariga ko‘ra, Anthropic avval “albatta sotib olish” uchun IPO nomzodi sifatida ko‘rilgan edi, ammo texnologiya aksiyalari bir kunda 2,5 trillion AQSH dollari qiymatini yo‘qotgan keskin o‘zgarishlar fonida, uning 1,5 trillion AQSH dollari miqdoridagi mo‘ljallangan bahosi jiddiy katta sinovga duch kelmoqda.

Ushbu AI yulduz kompaniyasining birja ro‘yxatiga kirish rejasi, saylovdan keyin yuzaga kelgan bozor panikasi tufayli baholash va vaqt masalasida ikki tomonlama muammo yuzaga chiqmoqda. Reuters to‘rtta manbaga tayanib, ayrim investorlar bu bahoni yuqori deb hisoblashini bildirgan, ulardan biri haqiqiy baho 1 trillion AQSH dollariga yaqin bo‘lishi mumkinligini aytgan.

Shu bilan birga, ba’zi investorlar to‘g‘ridan-to‘g‘ri roadshow 9-noyabr haftasida rejalashtirilganidek boshlanadimi, deb savol qilmoqda, bozor Anthropic yil oxirigacha birja ro‘yxatiga kira oladi degan ishonchini tezda yo‘qotmoqda. Bu vaziyat butun bozor uchun muhim ahamiyat kasb etadi, Anthropic Google(GOOGL.US), Amazon(AMZN.US), Nvidia(NVDA.US) kabi texnologiya gigantlari bilan chuqur biznes aloqalariga ega, va uning IPOsi bu yil iyun oyida SpaceX(SPCX.US) tomonidan o‘rnatilgan $86,2 milliardlik rekordni yangilash, AQSH bozorida eng yirik ommaviy qimmatli qog‘ozlarni sotish tadbiriga aylanishi mumkin edi. Agar birja ro‘yxatiga kirish rejasi muvaffaqiyatsiz bo‘lsa yoki katta chegirma bilan amalga oshsa, bu allaqachon zaif bo‘lgan AI sektori hissiyotini yanada pasaytirishi, va texnologiya aksiyalariga katta ulush ajratgan indekslarga bosim o‘tkazishi mumkin.

Bu gal texnologiya aksiyalari sotilishining boshlanishiga aynan shu haftadagi o‘rta muddatli saylov natijalari turtki bo‘ldi; natijada bir qator AI siyosati skeptiklari hokimiyat markaziga kirishdi. Bir necha shtatlarda AQSHda ma’lumot markazi qurilishini kechiktirishi mumkin bo‘lgan to‘xtatish buyruqlari qabul qilindi, bu AI infratuzilmasiga investitsiya asosini to‘g‘ridan-to‘g‘ri zarba berdi. Shundan keyingi ikki savdo kunida, AI bilan bog‘liq aktivlar ommaviy ravishda sotildi, S&P 1500 indeksidagi 50 dan ortiq texnologiya aksiyalari bir kunda 10% dan ko‘proq tushdi. CoreWeave(CRWV.US), Nebius(NBIS.US), IREN kabi ma’lumot markazi va hisoblash quvvati aksiyalari eng katta tushish ko‘rsatdi, oxirgi bir oyda har birining bozor narxi yarmiga tushdi. CoreWeave va SpaceX ni qamrab olgan kredit defolti svoplari narxidagi farq tarixiy yuqori ko‘rsatkichni qayd etdi, bozor kelgusi yillar defoltini kutmoqda.

Truist Advisory Services bosh investitsiya direktori Keith Lerner texnologiya sektori oxirgi bir oyda S&P 500 ga nisbatan 10,7% tushganini, bu 2002-yil maydan buyon eng ekstremal bir oylik past natija ekanini aytdi. U hozirgi sotuvni “yoqimli emas, lekin noodatiy emas” deb ta’riflab, “rezina tolasi tobora cho‘ziq” ekanini ogohlantirdi. Vanda Research ma'lumotlari bo‘yicha, jismoniy investorlar sotish bosqichi COVID-19 pandemiyasidan beri eng kuchli. Microsoft ham shu davrda Nebius, IREN va Nscale kabi yangi bulut xizmatlari provayderlarining ma'lumot markazi loyihalarini nazorat qilishni kuchaytirdi, bu esa AI infratuzilmasiga investitsiya sekinlashishi haqidagi xavotirni orttirdi.

Woofun AI umumlashtirgan ma'lumotlarga ko‘ra, siyosiy noaniqlikdan kelib chiqqan bu o‘zaro ta’sirlar AI sektorining baholash logikasini “o‘sish bonusidan” tezda “xavf diskontiga” o‘tkazdi, investorlarning yuqori kapital xarajatli loyihalarga sabrli bo‘lishi keskin tushib ketdi.

Anthropic dastlab Thanksgivingdan bir hafta oldin birja ro‘yxatiga chiqishni rejalashtirgan, $100 milliardgacha mahalliy mablag‘ to‘plashni va 1,5 trillion AQSH dollari miqdoridagi bahoni ko‘zlagan edi. Bu yil boshida bozor uning bahosi 2 trillion AQSH dollarigacha oshishi mumkin deb kutgandi. Endilikda, ommaviy axborot vositalari to‘rt nafar manbaga tayanib, ba’zi investorlar 1,5 trillion AQSH dollarini maksimal baho, ammo haqqoniy baho emas deb bilmoqda va kompaniyadan ko‘proq chegirma so‘ramoqda. Investorlarning xavotiri faqat bozor volatilligi bilan bog‘liq emas, balki Anthropiсning asosiy ko‘rsatkichlariga ham tayanadi — kompaniya ikkinchi chorakda taxminan $974 million operatsion foyda ko‘rsatgan, uchinchi chorakda esa $567 million operatsion zarar, S-1 yangilangan hujjatida 8,954 milliard AQSH dollari hisoblash quvvati va ijaraga olish majburiyatlari ko‘rsatilgan, ulardan $6,98 milliard bir yil ichida tugaydi. Investorlar hali ham S-1 yangilangan hujjatda bo‘sh qoldirilgan oktyabr oyi daromadlari haqidagi ma’lumotni kutmoqda, kompaniya oxirgi oylar o‘sish pasayishidan so‘ng qaytadan tezlashgani baholanadi.

Ushbu muhim ma’lumotning yo‘qligi, instutsional investorlar uchun hozirgi bozor sharoitida katta pulni xavf ostiga qo‘yishga qaror qilishni qiyinlashtirmoqda. Yana bir asosiy investor, hatto bozor qayta o‘sishda ham, hozirgi sotuvdan zarar ko‘rgan instutsional investorlarni AI sektoriga yana katta ulush qo‘yishga ko‘ndirish katta muammo ekanini ochiq aytdi. Ushbu investor Anthropiс IPOni kechiktirish ehtimolini inkor eta olmadi. Shu orada, AI raqobatchisi OpenAI ham hozirgi moliyalashtirish muhiti sovib ketganini tasdiqladi. OpenAIning eng so‘nggi moliyalashtirish bosqichi hozirgacha taxminan $11 milliard bilan yakunlandi, bu boshlang‘ich o‘ylangan $30 milliarddan yarmigacha, amaliy bahosi ham oldingiga qaraganda pastroq, $1,25 trillion AQSH dollariga fiksatsiya qilindi.

Sohadagi bu moliyalashtirish muammosi, Anthropiсning yuqori bahoni saqlab qolishiga ko‘proq to‘sqinlik qilmoqda.

Anthropic rahbarlari va ularning maslahatchilari yaqin kunlarda yig‘ilish o‘tkazishni, IPOdan keyingi rejalarni muhokama qilishni rejalashtirmoqda. Ma'lumotlarga ko‘ra, kompaniya tayyorgarlik davrida aniq vaqtni ommaga e’lon qilishdan ko‘ra, o‘zgarishga moslashishga imkon beruvchi yondashuvni tanlagan. 30-sentabr holatiga ko‘ra, kompaniyada umumiy likvidlik taxminan $146,6 milliardni tashkil qiladi, shu jumladan $95,6 milliard naqd pul, $36,3 milliard qisqa muddatli investitsiya va $14,8 milliard ishlatilmagan kredit liniyasi. Tashqi bosim ostida, Anthropiсda bir necha variant bor: past bahoda IPOga chiqish, mablag‘ yig‘ishni qisqartirish, yoki bozor sharoiti yaxshilangunga qadar kechiktirish.

Biroq, IPOni kechiktirish ham o‘z qiymatiga ega. Kechiktirish bo‘yicha qaror AI ekotizimi sog‘lomligi haqidagi tashvishlarni kuchaytirishi mumkin, ayniqsa, ma’lumot markazi qurilishini cheklovchi siyosiy signallar ochiq bo‘lsa. Shu bilan birga, eng yuqori bahoga ega AI kompaniyalardan biri sifatida, Anthropiс moliyalashtirishni yakunlashda muammoga uchrasa, yirik texnologiya kompaniyalari ulushiga ega indekslarning umumiy bahosiga salbiy ta’sir o‘tkazadi. Cherry Lane Investments hamkori Rick Meckler bozorning uzoq muddatli istiqboliga ehtiyotkor optimistlik bildiradi: “Bu kompaniyalar oxir-oqibat kelajakning bir qismi bo‘ladi, ular baribir IPOga chiqadi, investorlar qiziqishi saqlanmoqda. Xususiy bozor bahosi uzoq muddatda yuqori, hozir biroz pasayishi normal.” Lekin hozirgi bozor sharoitida, bu optimizm Anthropiс IPOni istalgan bahoda muvaffaqiyatli o‘tkazish uchun yetadimi — aniqlash kerak. Bu OpenAI moliyalashtirishda muammoga uchraganidan so‘ng, AI sanoati uchun navbatdagi katta baholash bosimi sinovidir.