Triển vọng thị trường tuần này: Nasdaq 100 bước vào vùng điều chỉnh, Vàng ghi nhận tháng 10 tồi tệ nhất — Những lo ngại về khả năng kiếm tiền từ AI sẽ định hình lại thị trường CFD như thế nào?

Các chủ đề chính trên thị trường toàn cầu tuần này gồm: Khả năng kiếm tiền từ AI, điều chỉnh định giá, thanh khoản và giảm đòn bẩy ở kim loại quý.

Nếu tuần trước thị trường vẫn còn thảo luận về việc “liệu vàng có thể lấy lại mốc 4.000 USD và US500 có thể giữ vững vùng đỉnh hay không”, thì tình hình tuần này rõ ràng đã trở nên nghiêm trọng hơn: Nasdaq 100 đã chính thức bước vào vùng điều chỉnh, còn đợt bán tháo cổ phiếu công nghệ đã lan rộng từ những kết quả kinh doanh riêng lẻ gây thất vọng thành thách thức trên diện rộng đối với “chu kỳ chi tiêu vốn cho AI”. Đồng thời, vàng đã lao xuống mức thấp nhất trong một năm, bạc giảm xuống dưới 50 USD, còn bạch kim và palladium cũng chạm các mức thấp mới, tạo nên một đợt bán tháo diện rộng hiếm thấy trên toàn thị trường kim loại quý.

Quan trọng hơn, đợt bán tháo này không còn đơn thuần là một “nhịp điều chỉnh của tài sản rủi ro”. Khi đợt điều chỉnh mạnh ở nhóm công nghệ kích hoạt các lệnh gọi ký quỹ, nhà đầu tư có thể buộc phải bán những tài sản phòng thủ có thanh khoản cao như vàng để bổ sung ký quỹ, tạo ra phản ứng dây chuyền giảm đòn bẩy trên nhiều loại tài sản, trong đó “cổ phiếu giảm và vàng cũng giảm”. Đối với nhà giao dịch CFD, điều quan trọng trong tuần này không chỉ là dự đoán hướng đi mà còn phải hiểu nguồn gốc của biến động, mối liên hệ giữa các loại tài sản và rủi ro đòn bẩy.

Nasdaq 100 chính thức bước vào vùng điều chỉnh: AI chuyển từ câu chuyện tăng trưởng sang kiểm chứng lợi nhuận

Đợt tăng ngoạn mục kéo dài hai năm của lĩnh vực công nghệ được xây dựng trên kỳ vọng rằng cuộc cách mạng AI gần như “không có chỗ cho sai sót”. Tuy nhiên, sau khi một số công ty công nghệ lớn trên toàn cầu công bố kết quả kinh doanh gây thất vọng, lo ngại rằng “khoản đầu tư vào cơ sở hạ tầng AI có thể chậm lại” đang gia tăng nhanh chóng, trực tiếp đe dọa động lực cốt lõi đã hỗ trợ chứng khoán Mỹ trong bốn năm qua.

Chỉ số Nasdaq Composite ghi nhận mức giảm trong một ngày lớn nhất kể từ 05/06 vào thứ Sáu tuần trước và khép lại tháng có hiệu suất tồi tệ nhất kể từ 03/2025; Nasdaq 100 đã chính thức bước vào vùng điều chỉnh, giảm hơn 10% so với mức đỉnh.

Tác động ở cấp độ từng cổ phiếu thậm chí còn nghiêm trọng hơn:

• Intel (INTC-US) lao dốc 29% trong một ngày, ghi nhận hiệu suất một ngày tồi tệ nhất kể từ ít nhất năm 1980;

• Alphabet (GOOGL-US) ghi nhận mức giảm trong một ngày lớn nhất lịch sử vào thứ Năm tuần trước;

• Reddit (RDDT-US) chịu mức giảm trong một ngày lớn nhất từ trước đến nay sau khi ban lãnh đạo cảnh báo lượng truy cập từ Google Search đang sụt giảm.

Tâm lý thị trường trong suốt mùa báo cáo thu nhập rõ ràng đã quá lạc quan — ngay cả khi phần lớn công ty công nghệ vượt kỳ vọng và nâng dự báo, cổ phiếu của họ vẫn chịu áp lực; khi một công ty như Intel không đạt kỳ vọng, phản ứng của thị trường còn khắc nghiệt hơn.

Đồng thời, báo cáo thu nhập của một số tập đoàn công nghệ lớn đã cho thấy những dấu hiệu suy yếu ban đầu trong hoạt động kinh doanh cốt lõi, khiến nhà đầu tư đặt câu hỏi liệu các công ty có thể tiếp tục duy trì hoạt động mua chip quy mô lớn và chi tiêu vốn cho việc xây dựng trung tâm dữ liệu để hỗ trợ AI phát triển hay không.

Các tín hiệu đáng chú ý gồm:

1. Alphabet không đạt kỳ vọng doanh thu quý lần đầu tiên kể từ năm 2024, trong khi tăng trưởng mảng tìm kiếm chậm lại rõ rệt, làm dấy lên lo ngại rằng AI đang dần làm xói mòn vị thế thống trị kéo dài hàng thập kỷ của công ty trong lĩnh vực tìm kiếm;

2. Amazon cũng không đạt kỳ vọng doanh thu của thị trường;

3. Dự báo yếu kém của Intel cho thấy giá chip nhớ tăng đang ảnh hưởng đến nhu cầu máy tính xách tay, trong khi ngân sách CNTT của doanh nghiệp hiện phải lựa chọn giữa công cụ AI và phần cứng.

Đáng chú ý hơn, các nhà cung cấp dịch vụ siêu quy mô như Alphabet, Amazon, Microsoft và Meta vẫn tiếp tục đốt tiền để xây dựng cơ sở hạ tầng AI. Chỉ cần một mắt xích trong chuỗi có dấu hiệu suy yếu, toàn bộ câu chuyện về cổ phiếu chip sẽ chịu tác động lan tỏa. Điều này cũng lý giải vì sao hệ số định giá của các công ty như Nvidia (NVDA-US) và Micron (MU-US) bắt đầu thu hẹp.

Điều chỉnh không đồng nghĩa với đảo chiều, nhưng biến động chỉ số đã tăng rõ rệt

Từ góc độ giao dịch CFD, đợt bán tháo cổ phiếu công nghệ này cho thấy một số logic giao dịch đáng theo dõi.

Thứ nhất, khoảng cách giữa định giá và các yếu tố cơ bản đang được điều chỉnh. Các nhà phân tích Phố Wall tiếp tục nâng dự báo lợi nhuận cho năm tới, nhưng nhà đầu tư không còn sẵn sàng mua ở mức định giá cao. Sự phân kỳ giữa “dự báo lợi nhuận và tâm lý thị trường” thường là dấu hiệu báo trước biến động cao hơn ở CFD chỉ số.

Thứ hai, điều chỉnh không đồng nghĩa với đảo chiều, nhưng biến động đã tăng đáng kể. Việc Nasdaq 100 bước vào vùng điều chỉnh đồng nghĩa với biên độ dao động ngắn hạn sẽ mở rộng; dù giao dịch bán theo xu hướng hay mua bắt đáy ngược xu hướng, đặc tính đòn bẩy và giao dịch hai chiều của CFD cho phép nhà giao dịch nắm bắt biến động linh hoạt hơn — nhưng cũng có nghĩa là thua lỗ có thể bị khuếch đại nếu thị trường đi ngược hướng.

Thứ ba, xu hướng chi tiêu vốn của các nhà cung cấp dịch vụ siêu quy mô sẽ là trọng tâm. Báo cáo thu nhập và dự báo chi tiêu vốn sắp tới của Microsoft, Meta cùng các công ty khác sẽ là yếu tố then chốt để đánh giá liệu chu kỳ đầu tư AI có thực sự hạ nhiệt hay không. Nếu các công ty bắt đầu cắt giảm chi tiêu vốn, lĩnh vực bán dẫn, điện toán đám mây, chuỗi cung ứng AI và Nasdaq 100 có thể đối mặt với một vòng áp lực định giá mới; ngược lại, nếu chi tiêu vốn vẫn mạnh, thị trường cũng có thể ghi nhận một nhịp phục hồi từ trạng thái quá bán.

Các trọng tâm đối với Nasdaq 100 và US500 trong tuần này

Đối với nhà giao dịch CFD Nasdaq 100 và US500, ngoài việc theo dõi liệu đợt điều chỉnh của chỉ số có tiếp diễn hay không, nhiệm vụ quan trọng hơn trong tuần này là quan sát xem các tín hiệu nội tại của thị trường có bắt đầu ổn định hay không.

1. Các cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn có thể ngừng giảm không?

Nvidia, Microsoft, Apple, Alphabet, Amazon, Meta và các cổ phiếu có tỷ trọng lớn khác vẫn là động lực cốt lõi quyết định hướng đi của chỉ số. Nếu các cổ phiếu tỷ trọng lớn tiếp tục suy yếu, nhịp phục hồi của chỉ số có thể chỉ tồn tại trong thời gian ngắn; chỉ khi các cổ phiếu dẫn dắt ổn định trước, áp lực điều chỉnh mới có cơ hội hạ nhiệt.

2. Dự báo chi tiêu vốn cho AI có suy yếu không?

Thị trường không chỉ theo dõi doanh thu và lợi nhuận mà còn chú ý đến những gì các công ty công bố về khoản đầu tư AI, xây dựng trung tâm dữ liệu, nhu cầu tài chính và lợi nhuận trong tương lai. Bất kỳ tín hiệu nào về việc “chi tiêu vốn chậm lại” cũng có thể bị thị trường khuếch đại.

3. Độ rộng thị trường có cải thiện không?

Nếu đà phục hồi chỉ được thúc đẩy bởi một số ít cổ phiếu có tỷ trọng lớn, cấu trúc tăng giá vẫn mong manh; chỉ khi cổ phiếu tài chính, công nghiệp cùng nhóm vốn hóa vừa và nhỏ đồng loạt ổn định, áp lực điều chỉnh mới có thể thực sự giảm bớt.

4. Kỳ vọng về lãi suất và lạm phát

Cổ phiếu công nghệ có định giá cao đặc biệt nhạy cảm với lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ. Nếu lo ngại lạm phát đẩy lợi suất lên cao, tiềm năng phục hồi của Nasdaq 100 có thể bị hạn chế.

5. Các mức kỹ thuật và khối lượng quan trọng

Sau khi chỉ số bước vào vùng điều chỉnh, các đáy trước đó, ngưỡng số tròn và vùng kháng cự phục hồi sẽ trở thành những khu vực giằng co then chốt. Nếu nhịp phục hồi không được khối lượng xác nhận, nhà giao dịch nên thận trọng với các cú phá vỡ giả; nếu đáy trước bị xuyên thủng và lực bán tăng tốc, cần kiểm soát nghiêm ngặt đòn bẩy và lệnh cắt lỗ.

Vàng lao xuống mức thấp nhất trong một năm: Tại sao các tài sản trú ẩn an toàn cũng đồng loạt mất tác dụng?

Đợt bán tháo cổ phiếu công nghệ không chỉ tác động đến chứng khoán mà còn ảnh hưởng đến thị trường kim loại quý.

Vàng giao ngay giảm 3,5% xuống 3.880,97 USD/ounce vào thứ Sáu tuần trước, mức thấp nhất kể từ 10/2025; hợp đồng futures vàng tháng 12 của Mỹ đóng cửa giảm 3,3% xuống 3.898,90 USD/ounce. Vàng giảm 2,9% trong tuần và ít nhất 6% trong cả tháng 10, đánh dấu tháng giảm thứ hai liên tiếp và hiệu suất tháng 10 tồi tệ nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008.

Sau khi chạm mức cao kỷ lục 5.595 USD/ounce vào 01 năm nay, vàng hiện đã giảm khoảng 30%. Áp lực chủ yếu đến từ ba yếu tố: kỳ vọng lãi suất sẽ duy trì ở mức cao lâu hơn, nhu cầu yếu tại châu Á và những rạn nứt trong lực hỗ trợ thị trường do AI thúc đẩy.

Đây là thay đổi quan trọng nhất trong logic giao dịch vàng tuần này: đừng cho rằng “nếu cổ phiếu giảm thì vàng nhất định phải tăng”. Khi thị trường bước vào giai đoạn thanh khoản thắt chặt và xuất hiện các lệnh gọi ký quỹ, vàng có thể chuyển từ tài sản trú ẩn an toàn thành nguồn thanh khoản — bị “bán để huy động tiền mặt”.

Dù vậy, vàng không hoàn toàn thiếu lực hỗ trợ. Các nhà phân tích lưu ý rằng khi vàng giảm xuống dưới 4.000 USD/ounce, nhu cầu mua từ ngân hàng trung ương thường tăng lên, khiến triển vọng sắp tới vẫn còn nhiều bất định. Đối với nhà giao dịch XAUUSD, 4.000 USD vẫn là ngưỡng tâm lý và kỹ thuật quan trọng: nếu vàng có thể nhanh chóng lấy lại mốc 4.000 USD, điều đó cho thấy nhu cầu mua khi giá giảm vẫn còn; nếu giá tiếp tục bị kìm dưới 4.000 USD và phá đáy gần 3.880 USD, động lực giảm có thể vẫn chưa kết thúc.

Nhóm kim loại quý trắng giảm mạnh hơn: Bạc, bạch kim và palladium bước vào vùng quá bán

So với vàng, các “kim loại quý trắng” như bạc, bạch kim và palladium thiếu hai động lực chủ chốt đã hỗ trợ vàng trong những năm gần đây — hoạt động mua của ngân hàng trung ương và nhu cầu đầu tư trú ẩn an toàn — nên mức giảm còn nghiêm trọng hơn.

• Bạc giao ngay giảm 6,5% xuống 49 USD/ounce, lần đầu tiên trong 11 tháng xuyên thủng mốc 50 USD, với mức giảm theo tháng gần 19%;

• Bạch kim giao ngay chịu áp lực từ những lo ngại về nhu cầu ô tô, giảm 4,2% xuống 1.425,02 USD/ounce, chạm mức thấp nhất trong 13 tháng;

• Palladium giao ngay giảm 3% xuống 976,08 USD/ounce, chạm mức thấp nhất trong 17 tháng.

Cả ba kim loại đều ghi nhận tháng giảm thứ hai liên tiếp trong 10, với mức giảm theo tuần từ 7% đến 9%, cao hơn nhiều so với mức giảm 2,9% của vàng. Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) của cả ba đã rơi sâu vào vùng “quá bán” lần đầu tiên trong gần ba năm, cho thấy động lực giảm mạnh.

“Điều đặc biệt đáng lo ngại về nhóm kim loại quý trắng là đà giảm này kéo dài và tích lũy, thay vì giảm mạnh trong ngắn hạn rồi nhanh chóng phục hồi.” Điều này có nghĩa là quá bán không đồng nghĩa với đảo chiều ngay lập tức; do không có lực mua trú ẩn an toàn và hoạt động mua vàng của ngân hàng trung ương, đà phục hồi của bạc, bạch kim và palladium có thể cần những dấu hiệu ổn định rõ ràng hơn từ nhu cầu công nghiệp.

Bạc ngày càng được xem là một loại hàng hóa phụ thuộc vào tăng trưởng công nghiệp. HSBC cho biết nhu cầu bạc trong công nghiệp và trang sức đang giảm, đồng thời hạ dự báo giá bạc trung bình năm 2027 xuống 64 USD/ounce, thấp hơn mức dự báo trung bình 71 USD/ounce cho năm nay.

Hiện cần 79 ounce bạc để mua 1 ounce vàng, đưa tỷ lệ vàng/bạc lên mức cao nhất trong 11 tháng. Trong khi đó, khi bạc chạm mức cao kỷ lục 122 USD/ounce vào 01 năm nay, tỷ lệ này chỉ là 46. Xét trên phương diện lịch sử, bạc vẫn còn dư địa giảm thêm so với vàng.

Tỷ lệ vàng/bạc trung bình từ năm 2020 đến năm 2025 là 82, nghĩa là tỷ lệ hiện tại vẫn chưa đạt mức cực đoan trong lịch sử. Ngoài ra, tỷ lệ vàng/bạch kim đã tăng lên 2,7, mức cao nhất kể từ giữa năm 2025, cho thấy cấu trúc nội tại của thị trường kim loại quý đang được tái định hình.

Các trọng tâm đối với XAUUSD và kim loại quý trong tuần này

Nhà giao dịch CFD XAUUSD và kim loại quý nên theo dõi sát các tín hiệu sau trong tuần này:

1. Có thể lấy lại mốc 4.000 USD không?

4.000 USD vẫn là ngưỡng tâm lý và kỹ thuật quan trọng nhất đối với XAUUSD. Nếu vàng có thể trở lại trên mức này, nhu cầu mua khi giá giảm vẫn được duy trì; nếu tiếp tục bị kìm dưới mức này, hãy theo dõi xem đáy gần 3.880 USD có bị xuyên thủng hay không.

2. Chỉ số Đô la Mỹ và lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ

Nếu đồng đô la và lợi suất cùng tăng, điều này thường bất lợi cho đà phục hồi của vàng; chỉ khi cả hai cùng giảm, vàng mới có thêm dư địa phục hồi.

3. Hoạt động mua của ngân hàng trung ương và tín hiệu nhu cầu vật chất

Khi vàng ở dưới 4.000 USD, nhu cầu mua của ngân hàng trung ương có thể tăng lên, còn các thị trường vàng vật chất như Ấn Độ và Trung Quốc cũng có thể ghi nhận lực mua khi giá giảm. Tuy nhiên, điều này có thể không ngay lập tức đảo ngược xu hướng ngắn hạn do lãi suất và thanh khoản chi phối.

4. Tỷ lệ vàng/bạc và sức mạnh tương đối của kim loại trắng

Tỷ lệ vàng/bạc đã tăng lên 79, tiến gần mức trung bình 82 trong giai đoạn 2020–2025, cho thấy bạc vẫn yếu hơn vàng. Nếu tỷ lệ tiếp tục tăng, đà suy yếu của bạc có thể chưa kết thúc; chỉ khi tỷ lệ giảm, đây mới có thể là tín hiệu cho thấy nhu cầu công nghiệp hoặc khẩu vị rủi ro đang cải thiện.

5. Áp lực ký quỹ và thanh khoản

Khi thị trường chứng khoán biến động mạnh, kim loại quý có thể bị bán ra do nhà đầu tư phải đáp ứng các lệnh gọi ký quỹ. Nhà giao dịch nên tránh sử dụng đòn bẩy quá mức trong thời kỳ thanh khoản thắt chặt và thiết lập lệnh cắt lỗ nghiêm ngặt.

Mối liên hệ giữa các loại tài sản đang gia tăng: Tuần này không chỉ xoay quanh một thị trường

Đặc điểm quan trọng nhất của thị trường tuần này là mối tương quan giữa các loại tài sản đang thay đổi.

Trước đây, nhà đầu tư đã quen với logic trú ẩn an toàn rằng “cổ phiếu giảm, vàng tăng”; nhưng khi đợt điều chỉnh của nhóm công nghệ kích hoạt các lệnh gọi ký quỹ, vàng có thể bị bán ra. Điều này có nghĩa là thị trường đang chuyển từ “giao dịch theo chủ đề” sang “giao dịch theo thanh khoản”: nhà đầu tư không còn chỉ điều chỉnh quan điểm mua hoặc bán mà đang bị buộc phải giảm mức độ rủi ro tổng thể.

Đối với nhà giao dịch CFD, điều này có nghĩa là:

• Nasdaq 100 và XAUUSD có thể cùng giảm, một đặc điểm của tình trạng thắt chặt thanh khoản;

• Các tín hiệu kỹ thuật trong một thị trường riêng lẻ có thể bị lấn át bởi áp lực ký quỹ giữa nhiều loại tài sản;

• Đòn bẩy làm thua lỗ tăng nhanh khi biến động mở rộng, khiến việc quản lý vị thế quan trọng hơn dự đoán hướng đi.

Trong thị trường biến động cao, đừng chỉ dự đoán hướng đi — hãy quản lý vị thế

Môi trường thị trường tuần này nhắc nhở nhà giao dịch rằng hướng đi của cổ phiếu công nghệ và kim loại quý không còn do một chủ đề duy nhất quyết định.

Nasdaq 100 phải hấp thụ các vấn đề về định giá AI, niềm tin vào chi tiêu vốn, báo cáo thu nhập của các cổ phiếu tỷ trọng lớn và độ rộng thị trường; XAUUSD đồng thời phải đối mặt với kỳ vọng lãi suất, đồng đô la, hoạt động mua của ngân hàng trung ương và áp lực thanh khoản; còn bạc, bạch kim và palladium, do thiếu lực hỗ trợ trú ẩn an toàn, phải đối mặt với lo ngại về nhu cầu công nghiệp và rủi ro quá bán.

Trong giai đoạn biến động cao, thay vì chỉ đơn giản đặt cược vào xu hướng tăng hoặc giảm, điều quan trọng hơn là xây dựng một khuôn khổ giao dịch rõ ràng:

• Trước tiên, hãy xác nhận các mức hỗ trợ và kháng cự quan trọng, đồng thời tránh mua đuổi ở vùng giá cao hoặc bán ở vùng giá thấp;

• Theo dõi thời điểm công bố dữ liệu kinh tế quan trọng, báo cáo thu nhập và dự báo chi tiêu vốn;

• Tránh sử dụng đòn bẩy quá mức khi biến động gia tăng;

• Thiết lập mức cắt lỗ, mục tiêu và giới hạn vị thế cho mọi giao dịch;

• Điều chỉnh quan điểm theo diễn biến thị trường thay vì cố chấp bám vào một hướng duy nhất.

Nắm bắt cơ hội biến động trên Nasdaq 100 và XAUUSD

Trong bối cảnh Nasdaq 100 bước vào vùng điều chỉnh, lo ngại về khả năng kiếm tiền từ AI gia tăng, còn vàng và nhóm kim loại quý trắng đồng loạt bị bán tháo, thị trường đang bước vào giai đoạn đòi hỏi sự linh hoạt cao hơn. Dù đang theo dõi khả năng cổ phiếu công nghệ phục hồi sau đợt điều chỉnh hay muốn nắm bắt cuộc giằng co mua/bán của XAUUSD dưới mốc 4.000 USD, bạn đều có thể theo dõi và giao dịch Chỉ số Nasdaq 100, US500 và XAUUSD thông qua Bitget CFD, đồng thời linh hoạt xây dựng vị thế dựa trên nhận định thị trường của riêng mình.

Truy cập Bitget CFD ngay để khám phá các cơ hội giao dịch trên Nasdaq 100, US500 và XAUUSD, đồng thời ứng phó với biến động thị trường tuần này bằng cách quản lý rủi ro nghiêm ngặt.

Mọi nội dung đào tạo giao dịch do Bitget cung cấp chỉ nhằm mục đích giáo dục và không được xem là lời khuyên tài chính. Các chiến lược và ví dụ được chia sẻ chỉ mang tính tham khảo và có thể không phản ánh điều kiện thị trường thực tế. Giao dịch CFD tiềm ẩn rủi ro đáng kể, bao gồm khả năng mất vốn. Hiệu suất trong quá khứ không đảm bảo kết quả trong tương lai. Vui lòng nghiên cứu kỹ lưỡng và đảm bảo rằng bạn hiểu rõ các rủi ro liên quan. Bitget không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ quyết định giao dịch nào của người dùng.