Các quỹ ETF Ethereum vượt qua Bitcoin về dòng vốn đầu tư tổ chức
- Các quỹ ETF Ethereum đã thu hút 3.37 tỷ đô la Mỹ dòng vốn vào trong tháng 8 năm 2025, vượt qua khoản rút 966 triệu đô la Mỹ của các quỹ ETF Bitcoin khi các tổ chức chuyển hướng sang cơ sở hạ tầng tạo lợi suất. - Lợi suất staking Ethereum từ 3.8–5.5%, mô hình cung ứng giảm phát và việc phân loại lại token tiện ích của SEC vào năm 2025 theo Đạo luật CLARITY thúc đẩy việc các tổ chức chấp nhận Ethereum nhiều hơn so với mô hình không lợi suất của Bitcoin. - Các bản nâng cấp Dencun/Pectra đã giảm phí Layer 2 tới 94%, đẩy tổng giá trị bị khóa (TVL) DeFi lên 223 tỷ đô la Mỹ, trong khi mô hình phân bổ 60/30/10 hiện ưu tiên các ETP dựa trên Ethereum để ổn định.
Dòng vốn tổ chức đã trải qua một sự thay đổi lớn vào năm 2025, khi các quỹ ETF Ethereum vượt xa các quỹ ETF Bitcoin về lượng vốn đổ vào với một biên độ đáng kinh ngạc. Đến cuối tháng 8, các quỹ ETF Ethereum đã thu hút 3.37 billions USD dòng vốn ròng trong tháng, trong khi các quỹ ETF Bitcoin lại chứng kiến 966 millions USD bị rút ra [1]. Xu hướng này phản ánh sự tái phân bổ rộng rãi hơn của các tổ chức từ mô hình không sinh lợi của Bitcoin sang hạ tầng tạo lợi nhuận của Ethereum, được thúc đẩy bởi lợi thế cấu trúc và sự rõ ràng về quy định.
Lợi thế lợi suất: Ưu thế cấu trúc của Ethereum
Mô hình proof-of-stake (PoS) của Ethereum mang lại lợi suất staking từ 3.8–5.5%, trở thành yếu tố phân biệt quan trọng trong môi trường lãi suất cao [2]. Những lợi suất này, kết hợp với mô hình cung giảm phát của Ethereum—đốt 1.32% nguồn cung hàng năm—tạo ra giá trị kép về tăng trưởng và khan hiếm [3]. Ngược lại, nguồn cung cố định và thiếu cơ chế sinh lợi của Bitcoin khiến nó không phù hợp với các chiến lược sử dụng vốn hiệu quả.
Các nhà đầu tư tổ chức cũng đang tận dụng liquid staking tokens (LSTs) như stETH, cung cấp thanh khoản đồng thời vẫn giữ được phần thưởng staking. Các giao thức như Lido Finance và EigenLayer cho phép tổ chức triển khai vốn vào DeFi và token hóa tài sản thực (RWA) mà không phải hy sinh lợi suất [4]. Ví dụ, chỉ riêng quỹ ETF ETHA của BlackRock đã thu hút 323 millions USD chỉ trong một ngày vào tháng 8 năm 2025, cho thấy nhu cầu mạnh mẽ đối với các chiến lược lợi suất dựa trên Ethereum [5].
Sự rõ ràng về quy định và đổi mới công nghệ
Việc SEC Hoa Kỳ tái phân loại Ethereum thành utility token theo Đạo luật CLARITY vào năm 2025 đã loại bỏ một rào cản lớn cho việc áp dụng, cho phép cơ chế tạo/rút vốn bằng tài sản gốc cho các quỹ ETF Ethereum [6]. Sự rõ ràng về quy định này, điều mà Bitcoin chưa có, đã khiến các quỹ ETF Ethereum trở nên hiệu quả và tuân thủ hơn, phù hợp với các quỹ ETF hàng hóa truyền thống.
Các nâng cấp công nghệ như hard fork Dencun và Pectra đã củng cố thêm sức hấp dẫn của Ethereum. Những nâng cấp này đã giảm 94% phí giao dịch Layer 2, đẩy tổng giá trị khóa (TVL) DeFi lên 223 billions USD vào tháng 7 năm 2025 [7]. Lợi thế về khả năng mở rộng này giúp Ethereum trở thành tài sản hạ tầng nền tảng, trong khi Bitcoin vẫn phụ thuộc vào các giải pháp bên thứ ba như Lightning Network, vốn kém hiệu quả hơn [8].
Sự thay đổi phân bổ của tổ chức
Sự tái phân bổ vốn thể hiện rõ trong cấu trúc danh mục đầu tư tổ chức. Mô hình phân bổ 60/30/10—60% ETP dựa trên Ethereum, 30% Bitcoin và 10% altcoin—đã trở thành tiêu chuẩn, phản ánh sự ổn định và tiềm năng lợi suất của Ethereum [9]. Hơn 4.3 triệu ETH hiện do các kho bạc doanh nghiệp kiểm soát, với các công ty như BitMine và SharpLink staking phần lớn để tạo ra lợi suất hàng năm từ 4–6% [10].
Dữ liệu on-chain củng cố xu hướng này: số dư Ethereum trên sàn chỉ chiếm 14.5% tổng cung, mức thấp nhất kể từ tháng 11 năm 2020 [11]. Sự chuyển dịch từ giao dịch đầu cơ sang tích lũy dài hạn này xác nhận sức hút của Ethereum đối với các tổ chức.
Kết luận
Việc các tổ chức chấp nhận Ethereum không phải là đầu cơ mà dựa trên giá trị hạ tầng, khả năng tạo lợi suất và sự phù hợp với quy định. Khi các quỹ ETF Bitcoin chững lại, các quỹ ETF Ethereum đang tái định nghĩa danh mục đầu tư crypto của tổ chức, mang lại sự kết hợp giữa tăng trưởng, lợi suất và tuân thủ. Đối với các nhà đầu tư muốn tái phân bổ danh mục, hệ sinh thái Ethereum—được thúc đẩy bởi staking PoS, DeFi và token hóa tài sản thực (RWA)—đại diện cho một cơ hội dài hạn hấp dẫn.
Nguồn:
[8] Ethereum ETFs Outperforming Bitcoin: A Strategic Shift in
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.
Bạn cũng có thể thích
Giám đốc Meta AI Alexandr Wang: Tại sao tôi muốn tạo ra Muse
Muse ra mắt sau 12 ngày đã đạt 2,8 triệu lượt tải, vượt qua thành tích cùng kỳ của ChatGPT, lập kỷ lục 264.000 lượt tải một ngày tại Mỹ – vốn khiến vốn hóa Meta tăng thêm 234 tỷ USD. Đằng sau đó là bức thư ngỏ về “khát vọng của loài người” của Giám đốc AI Alexandr Wang, cùng thương vụ thâu tóm trị giá 14,3 tỷ USD từng bị chế giễu là “điên rồ” của Zuckerberg: giờ đây, có lẽ đây là thương vụ tuyển dụng nhân tài đáng giá nhất lịch sử Thung lũng Silicon.
UBS: Duy trì xếp hạng "Trung lập" cho Tesla (TSLA.US), giá mục tiêu 385 USD, câu chuyện AI chi phối logic định giá cổ phiếu
Ngân hàng UBS dự đoán rằng tổng số xe giao toàn cầu của Tesla trong quý 3 năm 2026 (3Q26) sẽ đạt khoảng 470.000 chiếc, giảm 5% so với cùng kỳ năm ngoái và giảm 1% so với quý trước đó.
Làn sóng AI mạnh mẽ chống lại “lợi suất trái phiếu Mỹ 5%”! Nasdaq lên mức cao mới củng cố mô hình “80/20”, phố Wall đánh giá lại tỷ lệ cổ phiếu và trái phiếu
Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm đã chạm m ức khoảng 5,53%, đạt mức cao nhất kể từ năm 2004, dầu Brent vẫn ở trên mức 100 USD mỗi thùng. Tài sản rủi ro lại một lần nữa chịu được áp lực, phản ánh niềm tin của các nhà đầu tư rằng việc thương mại hóa ứng dụng AI và tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp có thể phần nào bù đắp tác động của chi phí tài chính và tỷ lệ chiết khấu tăng lên.
Cơ sở hạ tầng AI đụng phải "tường"! Marvell: Kết nối đồng và nút thắt bộ nhớ trở thành chìa khóa mở rộng sức mạnh tính toán ở giai đoạn tiếp theo
Cuộc cạnh tranh về năng lực tính toán AI đang phát triển thành một cuộc chơi cấp hệ thống bao gồm cả kết nối liên thông và bộ nhớ. Một lãnh đạo của Marvell cho biết, do các mô hình suy luận thúc đẩy, bộ nhớ đệm KV đã tăng trưởng khoảng 10 lần chỉ trong chín tháng, dung lượng bộ nhớ trên một rack đơn lẻ đã không còn đáp ứng được nhu cầu, kết nối đồng đang tiệm cận giới hạn vật lý, còn kết nối quang học và mở rộng bộ nhớ đã trở thành cốt lõi cho việc mở rộng năng lực tính toán. Tùy biến hóa đã trở thành xu hư ớng của ngành, Marvell nhờ vào công nghệ mô phỏng SerDes, bộ nhớ dựa trên vải quang học và tùy biến toàn bộ chuỗi liên kết đang hưởng lợi lớn.
Giá tiền điện tử
Thêm
