Bước đi tiếp theo của các nhà đầu tư vẫn là yếu tố then chốt đối với token tài sản trí tuệ, Story Protocol [IP], vì nó có thể quyết định liệu giá sẽ ổn định hay tiếp tục giảm sâu hơn.
Dữ liệu on-chain và các chỉ báo thị trường cho thấy rõ tâm lý bi quan lan rộng. Cấu trúc giá dài hạn tiếp tục thể hiện các đỉnh thấp hơn và đáy thấp hơn, củng cố xu hướng giảm vẫn còn duy trì mạnh mẽ.
Hoạt động ở cả thị trường giao ngay và thị trường perpetual đều phản ánh quan điểm này.
Ở giai đoạn này, cơ hội thực tế duy nhất để thị trường phục hồi phụ thuộc vào một vùng hỗ trợ quan trọng, nơi sẽ quyết định phần lớn hướng đi giá trong ngắn hạn.
Dòng vốn củng cố xu hướng giảm giá
Vị thế trên thị trường perpetual bị chi phối bởi dòng tiền thanh khoản rút ra liên tục và sự gia tăng ổn định của vị thế short—hai đặc điểm nổi bật của môi trường thị trường gấu.
Diễn biến giá bám sát xu hướng này. Trong 24 giờ qua, IP đã ghi nhận một trong những đợt giảm mạnh nhất, mất khoảng 18% giá trị.
Trong giai đoạn này, khoảng 17 triệu đô la đã rời khỏi thị trường perpetual IP, kéo tổng thanh khoản mở xuống còn 68,93 triệu đô la.
Dòng vốn rút ra quy mô như vậy thường phản ánh sự kết hợp giữa niềm tin giảm giá đã ăn sâu và sự đầu hàng của nhà đầu tư, khi các trader vội vàng thoát vị thế giữa áp lực giảm giá ngày càng tăng.
Nguồn: CoinGlass
Diễn biến này đã dẫn đến một đợt thanh lý dây chuyền, đẩy tổng số lệnh thanh lý trên Story Protocol lên khoảng 1,19 triệu đô la, với các vị thế long chịu phần lớn thua lỗ.
Tỷ lệ Funding Rate càng xác nhận thêm cấu trúc giảm giá này. Dù thanh khoản mỏng dần, các trader còn lại ngày càng nghiêng về phía short, với hợp đồng short hiện chiếm ưu thế so với long tại thời điểm đăng tải.
Funding Rate âm cũng nhấn mạnh sự mất cân bằng này.
Khi Funding Rate chuyển sang âm, điều đó cho thấy các trader short đang phải trả phí để duy trì vị thế, thường báo hiệu kỳ vọng về đà giảm tiếp tục kéo dài.
Thị trường giao ngay cũng không mang lại nhiều hy vọng. Trong chín ngày vừa qua, hoạt động mua vào đã tụt xuống mức thấp nhất, chỉ có 542.000 đô la được các nhà đầu tư IP giải ngân.
Nhu cầu yếu ớt này cho thấy sự thiếu quyết đoán của các nhà đầu tư giao ngay.
Với dòng tiền giao ngay hạn chế để hấp thụ áp lực bán và vị thế giảm giá chiếm ưu thế trên thị trường phái sinh, rủi ro giảm giá vẫn ở mức cao.
Các ngưỡng hỗ trợ chịu áp lực
IP giao dịch ở mức kỹ thuật yếu, dao động gần đáy mọi thời đại là 1 đô la, lần đầu được thiết lập vào tháng 2 năm 2025.
Tại thời điểm đăng tải, giá bị giới hạn trong vùng hỗ trợ rộng từ 1,7 đến 1,0 đô la—một vùng từng nhiều lần đóng vai trò là khu vực đảo chiều.
Trong vùng này, IP đã trượt xuống ngưỡng hỗ trợ giữa vùng gần 1,4 đô la, đẩy tài sản vào vị thế ngày càng dễ tổn thương.
Nếu không giữ được mức hỗ trợ giữa vùng này, nhiều khả năng xu hướng giảm giá tổng thể sẽ được xác nhận, báo hiệu nhu cầu mua vào không đủ để giữ giá ổn định.
Nguồn: TradingView
Trong kịch bản tích cực hơn, giá có thể thiết lập vùng dao động ngắn hạn, lên xuống giữa ngưỡng hỗ trợ giữa vùng và biên trên của vùng, trước khi có động thái quyết định hơn.
Tuy nhiên, hiện tại, sự tham gia yếu của thị trường giao ngay và xu hướng giảm giá kéo dài cho thấy xác suất để có một đợt phục hồi bền vững vẫn còn hạn chế. Thay vào đó, IP có nguy cơ trượt xuống dưới ngưỡng giữa vùng, thử lại đáy mọi thời đại và thậm chí thiết lập mức thấp mới.
Liệu phục hồi vẫn còn khả thi?
Phân tích thanh khoản mang lại cái nhìn sâu hơn về các hướng đi giá có thể xảy ra.
Hiện tại, các trader tập trung thanh khoản giữa ngưỡng hỗ trợ giữa vùng và biên trên gần 1,7 đô la.
Phân bổ này cho thấy khả năng phục hồi về mặt kỹ thuật vẫn còn, với giá có thể xoay quanh trong vùng này.
Nguồn: CoinGlass
Tuy nhiên, nếu đà mua không đủ mạnh khi giá tiến gần vùng thanh khoản trên, rủi ro giảm giá sẽ tăng lên.
Các trader cũng đã chất thêm thanh khoản dưới ngưỡng hỗ trợ giữa vùng, tạo điều kiện cho đợt điều chỉnh sâu hơn nếu phe bán lấy lại quyền kiểm soát.
Nhận định cuối cùng
- IP đang ghi nhận dòng vốn rút ra ổn định ở thị trường giao ngay, trong khi các trader perpetual vẫn duy trì tâm lý giảm giá mạnh mẽ.
- Story (IP) hiện chỉ cách một ngưỡng hỗ trợ quan trọng để thử lại đáy mọi thời đại 1 đô la, với xác suất thiết lập đáy mới ngày càng tăng.
