Thị trường crypto hiện đang ở trong một tình trạng kỳ lạ. Giá cả đang từ từ tăng lên, nhưng tâm lý nhà đầu tư vẫn cực kỳ yếu.
Chỉ số Crypto Fear and Greed vẫn nằm ở vùng “Cực kỳ Sợ hãi”. Tuy nhiên, đối với những người tham gia thị trường dày dạn kinh nghiệm như đồng sáng lập BitMEX - Arthur Hayes, sự lệch pha này kể một câu chuyện khác.
Arthur Hayes đặt mục tiêu $150 cho $HYPE
Thay vì chỉ tập trung vào các biến động giá ngắn hạn hoặc các vị thế short rủi ro, Hayes gợi ý nên chuyển sự chú ý sang các sàn giao dịch phi tập trung (DEX).
Hayes liên hệ đến các chu kỳ thị trường trước đây, lưu ý rằng trong giai đoạn thị trường đi ngang năm 2023, những nền tảng như GMX vẫn tiếp tục phát triển bằng cách kiếm phí giao dịch ngay cả khi các nhà giao dịch còn gặp nhiều khó khăn.
Ông tin rằng Hyperliquid [HYPE] có thể đi theo con đường tương tự khi ngày càng nhiều hoạt động giao dịch chuyển sang on-chain.
Để dễ so sánh, các công ty như Tether hay Circle giữ lợi nhuận lại nội bộ. Tuy nhiên, Hyperliquid sử dụng khoảng 97% doanh thu để mua lại và “đốt cháy” token HYPE, giảm nguồn cung và có thể hỗ trợ giá theo thời gian.
Dựa trên mô hình này, Arthur Hayes tin rằng,
“Mục tiêu giá $HYPE vào tháng 8 năm 2026 của tôi là $150, tức cao gấp khoảng 5 lần giá hiện tại là ~30 USD tại thời điểm tôi viết bài này.”
Các yếu tố cần thiết để Hyperliquid tỏa sáng
Tuy nhiên, để mục tiêu giá này trở nên thực tế, Hyperliquid cần có sự tăng trưởng mạnh.
Nền tảng hiện đang tạo ra khoảng 843 triệu USD doanh thu hàng năm, nhưng con số này cần tăng lên khoảng 1,4 tỷ USD mới có thể hợp lý hóa mức định giá đó.
Một động lực tăng trưởng quan trọng có thể là HIP-3, cho phép người dùng tạo ra các thị trường perpetual phi phép liên kết với các tài sản như Nasdaq-100 hay kim loại quý trực tiếp trên blockchain.
Việc ra mắt các thị trường này yêu cầu staking 500.000 token HYPE.
Dù còn mới, HIP-3 đã đóng góp khoảng 10% doanh thu của Hyperliquid, và nếu ngày càng nhiều nhà giao dịch bắt đầu phòng hộ các tài sản truyền thống on-chain, mảng này có thể tăng trưởng đáng kể.
Cộng đồng đứng về phía Hayes
Cũng đồng cảm, một người dùng X chia sẻ,
Nguồn: X
Để củng cố nhận định, một người dùng khác chia sẻ thêm,
Nguồn: X
Một chỉ số quan trọng khác hỗ trợ quan điểm tích cực, theo Hayes, là tỷ lệ ADV/OI (Khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày so với Lượng hợp đồng mở).
Ông dẫn lời,
“Khối lượng giao dịch của Hyperliquid là thực nhất trong top 5 DEX perp vì tỷ lệ ADV/OI thấp nhất.”
Nguồn: Substack của Arthur Hayes
Tuy nhiên, ông tin rằng theo thời gian, thị phần ADV thể hiện của Hyperliquid sẽ tăng lên.
HYPE: Giá vs. các chỉ số on-chain
Điều này diễn ra khi token đang được giao dịch quanh mức $34,98 tại thời điểm xuất bản, ghi nhận mức tăng 13,37% trong vòng 24 giờ qua. Tuy nhiên, bất chấp đà tăng giá, dữ liệu on-chain cho thấy tâm lý thị trường vẫn còn thận trọng.
Dữ liệu từ Santiment cho thấy, từ giữa tháng 1 đến giữa tháng 2, có một khoảng cách rõ rệt giữa những gì các developer đang xây dựng và cảm nhận của thị trường về dự án.
Nguồn: Santiment
Tuy vậy, tâm lý nhà đầu tư vẫn duy trì ở mức tiêu cực, chủ yếu vì các trader tập trung vào biến động giá ngắn hạn.
Chỉ mới gần đây, tâm lý này mới bắt đầu phục hồi, cho thấy thị trường có thể cuối cùng đã nhận ra tiện ích và mô hình doanh thu ngày càng tăng của nền tảng.
Tuy nhiên, đây không phải lần đầu tiên Hayes thể hiện sự tin tưởng mạnh mẽ vào HYPE. Ngay từ ngày 21 tháng 2, đồng sáng lập BitMEX đã đăng trên X rằng ông ấy đang tích lũy token này và đặt mục tiêu $150 cho giá.
Trong khi nhận định trước đó của ông cho rằng có thể đạt cột mốc này vào tháng 7/2026, dự báo mới nhất đã dời mốc thời gian sang gần tháng 8/2026.
Tuy nhiên, điều này chỉ khả thi nếu giao thức đạt doanh thu hàng năm xấp xỉ 1,4 tỷ USD.
Tóm tắt cuối cùng
- Những chỉ số như tỷ lệ ADV/OI thấp của Hyperliquid cho thấy hoạt động giao dịch được thúc đẩy bởi người dùng thực sự thay vì volume tạo ra bằng máy.
- Tâm lý thận trọng cho thấy thị trường vẫn đang chờ xác nhận rõ ràng hơn về sự tăng trưởng bền vững.
