Giá vàng trở lại trên đường xu hướng quan trọng, phe mua có thể giành lại quyền kiểm soát không?

　　Nguồn bài viết: Wall Street Nhìn nhận

　　Giá vàng tăng liên tục bốn ngày lấy lại động lực, mạnh mẽ vượt qua các đường trung bình quan trọng! Được hưởng lợi từ sự suy yếu của đồng USD, ngân hàng trung ương tiếp tục mua vàng và kỳ vọng tăng lãi suất hạ nhiệt, vàng đón cơ hội phục hồi. Tuy nhiên, ngưỡng 4800 USD vẫn còn là rào cản, bóng mây lạm phát và tăng lãi suất chưa tan. Trong cuộc đấu tranh giữa phe tăng và giảm, liệu cơn "sốt vàng" này có tiếp tục hay không?

　　Vàng đang lấy lại động lực. Sau bốn phiên tăng liên tiếp, giá vàng đã trở lại trên các đường trung bình động kỹ thuật ngắn hạn quan trọng, thị trường bắt đầu bàn luận liệu đợt phục hồi này có thể kéo dài.

　　Vào thứ Sáu, hợp đồng vàng tương lai kết phiên tăng 0,44%, đạt 4720,40 USD/ounce, ghi nhận chuỗi tăng dài nhất kể từ ngày 9 tháng 4. Trong tuần, tổng mức tăng là 1,95%, đóng ở mức 90,50 USD/ounce. Theo Tyler Richey, nhà phân tích kỹ thuật và đồng tổng biên tập của Sevens Report, giá vàng ngày hôm đó đã vượt qua đường trung bình động 21 ngày (đường xanh trong hình dưới) – một chỉ báo ngắn hạn quan trọng giúp nhà giao dịch xác định động lực có được cải thiện hay không – đồng thời kiểm tra liên tiếp đường trung bình động 50 ngày (đường đỏ trong hình dưới) trong hai ngày liên tiếp, đây thường được xem là chỉ báo quan trọng hơn để đánh giá xu hướng trung hạn.

　　Động lực tăng giá chủ yếu đến từ sự suy yếu của đồng USD. Lukman Otunuga, Giám đốc nghiên cứu thị trường tại FXTM, cho biết kỳ vọng về một thỏa thuận hòa bình giữa Mỹ và Iran đã xoa dịu phần nào căng thẳng địa chính trị, từ đó tạo áp lực lên đồng USD. Vào thứ Sáu, chỉ số ICE USD giảm 0,2% xuống 97,84. Do vàng được định giá bằng USD, sự suy yếu của đồng bạc xanh thường làm giảm chi phí mua vàng cho những người nắm giữ tiền tệ khác, từ đó kích thích nhu cầu.

　　Nhiều yếu tố hỗ trợ cùng lúc

　　Bên cạnh sự suy yếu của USD, hiệu ứng liên kết giữa giá năng lượng và kỳ vọng chính sách của Fed cũng mang lại sự hỗ trợ cho giá vàng. Aakash Doshi, Giám đốc chiến lược vàng toàn cầu tại State Street Investment Management, chỉ ra rằng khi rủi ro giá dầu tăng mạnh đã suy giảm, áp lực tăng lãi suất mà Fed đối mặt cũng có thể được giảm bớt, điều này có lợi cho vàng.

　　Nhu cầu vàng từ ngân hàng trung ương tiếp tục làm điểm tựa cho thị trường. Doshi còn cho biết, Trung Quốc tiếp tục tăng dự trữ vàng – theo dữ liệu được Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc công bố hôm thứ Năm, Trung Quốc đã tăng lượng vàng nắm giữ trong 18 tháng liên tiếp.

　　Tính từ đầu năm, vàng đã tăng tổng cộng 9,1%, nhưng vẫn thấp hơn khoảng 11,2% so với mức đỉnh lịch sử là 5318,40 USD/ounce thiết lập vào tháng 1. Nhìn lại diễn biến trước đây, vàng đã tăng mạnh vào năm ngoái và kéo dài đến đầu năm 2026, được thúc đẩy bởi làn sóng mua vào của các ngân hàng trung ương toàn cầu và lo ngại về mở rộng tài khóa cùng mất giá tiền tệ – đặc biệt là các yếu tố từ Mỹ. Tuy nhiên, sau khi đạt đỉnh lịch sử vào tháng 1, giá vàng ngay lập tức điều chỉnh giảm.

　　Phân tích kỹ thuật chưa phát tín hiệu rõ ràng về xu hướng tăng

　　Mặc dù gần đây giá vàng phục hồi, tín hiệu kỹ thuật tổng thể vẫn khá thận trọng. Tyler Richey cho biết vàng hiện đang cố gắng vượt qua mô hình sideway yếu hình thành từ đầu tháng 4, nhưng hình dạng đồ thị chưa phát ra tín hiệu tăng rõ ràng, xu thế gần đây vẫn thiên về yếu.

　　Ông cho rằng giá vàng cần phải vượt mạnh rõ vùng 4800-4900 USD/ounce thì mới có thể xác nhận phe mua lấy lại quyền kiểm soát thị trường; ngược lại, nếu giá đóng cửa thấp hơn 4400 USD sẽ là tín hiệu cảnh báo.

　　Kỳ vọng lạm phát và tăng lãi suất là lực cản tiềm ẩn

　　Những bất định mà vàng đối mặt vẫn chưa biến mất. Những lo ngại về lạm phát có thể nhanh chóng chuyển thành lực cản đối với đà tăng giá. Theo dữ liệu CME FedWatch, các nhà giao dịch hợp đồng tương lai lãi suất FED hiện đang định giá xác suất Fed tăng lãi suất ít nhất một lần nữa trước cuối năm là không dưới 14,4%.

　　Lãi suất tăng thường nâng chi phí cơ hội khi nắm giữ vàng, tạo áp lực lên giá vàng. Điều này có nghĩa là, nếu dữ liệu lạm phát vượt dự báo hoặc Fed có thiên hướng chính sách diều hâu, đà phục hồi hiện nay của vàng có thể gặp thách thức.

Biên tập viên phụ trách: Liu Wanli SF014