Chỉ số P/E Shiller của thị trường chứng khoán Mỹ đạt mức cực đoan nhất trong 25 năm, cơn sốt AI khiến dấy lên lo ngại về việc lặp lại "bong bóng Internet"

```htmlJinse Finance đưa tin, ngày 23 tháng 5, dữ liệu cho thấy hệ số P/E Shiller (Shiller P/E, CAPE) của thị trường chứng khoán Mỹ năm 2026 đã tăng lên khoảng từ 39,5 đến 41,7, mức cao nhất trong 25 năm qua, chỉ thấp hơn mức khoảng 44 lần vào đỉnh bong bóng Internet năm 1999. Phân tích chỉ ra rằng đợt tăng định giá lần này chủ yếu được thúc đẩy bởi khái niệm AI, bao gồm các “ông lớn” công nghệ liên quan đến chất bán dẫn, điện toán đám mây và hạ tầng AI liên tục tăng giá, một số ít cổ phiếu công nghệ lớn đã chiếm phần lớn mức tăng của S&P 500. Thị trường lo ngại xu hướng hiện tại có nét tương đồng với bong bóng Internet năm 1999. Tuy nhiên, báo cáo cho rằng, khác với các công ty Internet chưa có lợi nhuận trong quá khứ, hiện tại các doanh nghiệp dẫn đầu về AI đa số đều sở hữu dòng tiền mạnh, mô hình kinh doanh trưởng thành và lợi nhuận cao, có nền tảng cơ bản vững chắc hơn. Làn sóng đầu tư AI hiện đã mở rộng sang trung tâm dữ liệu, năng lượng, lưới điện và các lĩnh vực ứng dụng AI cho doanh nghiệp. Các chuyên gia cảnh báo, hiện thị trường đang tập trung cao độ vào một số “ông lớn” AI, nếu trong tương lai lãi suất tăng, thương mại hóa AI không như kỳ vọng hoặc tốc độ tăng trưởng lợi nhuận chậm lại, thì chứng khoán Mỹ vẫn đối diện nguy cơ giảm định giá và biến động mạnh. Dữ liệu lịch sử cho thấy, sau khi hệ số P/E Shiller vào vùng đỉnh lịch sử, tỷ suất thực tế thị trường chứng khoán Mỹ trong 10 năm tiếp theo thường chỉ dao động ở mức thấp đơn vị phần trăm.```