Kinh tế Tham khảo báo: Chu kỳ siêu tăng trưởng của ngành chip lưu trữ có thể duy trì được bao lâu?

格隆汇 ngày 1 tháng 6 ｜Theo Economic Information Daily, gần đây Samsung Electronics Hàn Quốc, Micron Technology của Mỹ và SK Hynix của Hàn Quốc, ba nhà sản xuất chip nhớ hàng đầu thế giới, đã lần lượt vượt qua ngưỡng vốn hóa thị trường 1 nghìn tỷ USD. Các chuyên gia trong ngành cho rằng hiện tượng này cho thấy làn sóng Trí tuệ nhân tạo (AI) đang mở rộng từ chip tính toán sang chip lưu trữ, dữ liệu lưu trữ với tư cách là tài nguyên cơ bản của hệ thống AI đang trở thành ngành trụ cột quan trọng của thời đại AI. Tuy nhiên, “siêu chu kỳ” này của ngành chip lưu trữ sẽ phát triển được bao xa còn chịu sự chi phối của nhiều yếu tố.Lý do cốt lõi khiến giá cổ phiếu các doanh nghiệp chip lưu trữ lần này tăng vọt là do nhu cầu Bộ nhớ băng thông cao (HBM) bùng nổ. SK Hynix, Samsung và Micron là những nhà sản xuất HBM chủ chốt, sản phẩm của họ trở thành nhân tố then chốt hỗ trợ mở rộng trung tâm dữ liệu. Chip lưu trữ trong quá khứ thường bị coi là sản phẩm có tính chu kỳ mạnh, giá cả biến động lớn theo chu kỳ tồn kho và nhu cầu. Đợt tăng trưởng này xuất phát từ nhu cầu cấu trúc dài hạn do xây dựng hạ tầng AI mang lại, thị trường không còn xem xu thế hiện nay chỉ là pha phục hồi chu kỳ thông thường mà tin rằng ngành lưu trữ có thể bước vào giai đoạn thịnh vượng cấu trúc dài hơn trước kia. Tuy nhiên,Thay đổi cấu trúc do nhu cầu AI mang lại không có nghĩa là ngành công nghiệp chip lưu trữ đã hoàn toàn thoát khỏi biến động chu kỳ. Ngành chip lưu trữ thường xuyên trải qua vòng tuần hoàn thiếu hụt, tăng giá, mở rộng sản xuất, dư thừa và giảm giá. Hiện tại nhu cầu AI đang kéo dài và tăng cường chu kỳ tăng trưởng của ngành, các doanh nghiệp dưới tác động của lợi nhuận cao đã mở rộng quy mô sản xuất mạnh mẽ, nhưng một khi tốc độ tăng trưởng nhu cầu trong tương lai chậm lại, tình trạng cung vượt cầu khó tránh khỏi sẽ tái diễn. Dù giá cổ phiếu của Micron, SK Hynix và Samsung tăng mạnh trong ngắn hạn, nhưng trưởng bộ phận của Vanda, một công ty quản lý đầu tư của Mỹ, cho rằng cổ phiếu bộ nhớ đã xuất hiện dấu hiệu "bong bóng", hiện công ty đang giảm tỷ lệ nắm giữ liên quan. Ngoài ra, các doanh nghiệp chip lưu trữ còn dễ chịu ảnh hưởng bởi kiểm soát xuất khẩu, thuế quan, chính sách ngành, kiểm tra đầu tư và thay đổi chuỗi cung ứng. Những yếu tố này đều sẽ ảnh hưởng đến độ dài của “siêu chu kỳ” lần này trong ngành chip lưu trữ.