Thị trường AI phục hồi mạnh mẽ? UBS: Điều chỉnh trước đó chỉ là "làm sạch mùa hè", mùa báo cáo tài chính có thể thúc đẩy xu hướng tăng tiếp tục

Sau giai đoạn điều chỉnh ngắn hạn, Phố Wall lại đang chuyển hướng lạc quan đối với lĩnh vực trí tuệ nhân tạo. UBS trong báo cáo chiến lược mới nhất chỉ ra, dự đoán bi quan về các tài sản liên quan đến AI trước đây đã bị phóng đại quá mức, điều chỉnh gần đây chủ yếu phản ánh dòng tiền và biến động vị thế, thay vì sự xấu đi của cơ bản ngành.

Khi mùa báo cáo tài chính tại Mỹ bắt đầu, UBS dự đoán, kết quả kinh doanh doanh nghiệp có thể tiếp tục xác thực mức độ thịnh vượng cao của chuỗi ngành AI và thúc đẩy sự điều chỉnh tăng liên tục của kỳ vọng lợi nhuận, trở thành chất xúc tác mới cho hiệu suất của nhóm ngành này. Ngoài AI, lĩnh vực y tế cũng được UBS ưu tiên phân bổ nhờ cải thiện dự báo lợi nhuận và sự thâm nhập nhanh chóng của AI; trong khi lĩnh vực tiêu dùng tiếp tục ở vị trí cuối bảng do động lực lợi nhuận yếu.

Cùng lúc đó, dữ liệu từ Barclays cho thấy hiệu suất sinh lời trên thị trường hiện vẫn tập trung cao vào một số nhóm ngành, tỷ lệ cổ phiếu vượt trội so với chỉ số S&P 500 trong một năm qua thấp hơn hẳn mức trung bình lịch sử, cho thấy dòng tiền vẫn đang tập trung vào các chủ đề có logic điều chỉnh tăng lợi nhuận rõ ràng.

UBS: AI lại một lần nữa trở thành chủ đề đầu tư mạnh nhất

Theo báo cáo khách hàng do đội ngũ chiến lược của Gerry Fowler tại UBS công bố thứ Tư, chỉ số đo lường mức độ hấp dẫn của các chủ đề thị trường - "Theme-o-Meter" cho thấy, chủ đề AI đã leo trở lại vị trí hàng đầu trong tất cả các chủ đề đầu tư, chủ yếu nhờ kỳ vọng lợi nhuận tiếp tục được cải thiện và môi trường vĩ mô tốt lên.

Ông nói: "Chúng tôi dự đoán mùa báo cáo tài chính sẽ tiếp tục củng cố xu hướng điều chỉnh tăng kỳ vọng lợi nhuận, và thúc đẩy chủ đề AI tiếp tục mang lại suất sinh lời vượt trội."

UBS cho rằng, đợt điều chỉnh gần đây của nhóm AI không phản ánh đúng tình hình cơ bản ngành, chủ yếu bị ảnh hưởng bởi các yếu tố như giảm đòn bẩy mùa hè, chốt lời và cân bằng lại vị thế, chứ không phải do triển vọng ngành có sự thay đổi đáng kể.

Chuyên gia phân tích nghiên cứu internet Stephen Ju cũng chia sẻ rằng, nhu cầu về AI vẫn đang vượt quá khả năng cung ứng của hạ tầng, các nhà cung cấp dịch vụ đám mây lớn có thể tiếp tục nâng cao chi tiêu đầu tư, từ đó thúc đẩy kỳ vọng lợi nhuận toàn chuỗi ngành AI tiếp tục cải thiện.

Lĩnh vực y tế trở thành hướng phân bổ quan trọng ngoài AI

UBS lần này cũng nâng xếp hạng đối với nhóm ngành y tế. Nhóm chuyên gia cho rằng, chu kỳ điều chỉnh giảm lợi nhuận của ngành này đã gần kết thúc, các yếu tố cơ bản đang liên tục cải thiện, môi trường quản lý ổn định hơn và tâm lý thị trường đang dần phục hồi. UBS nhận định, thị trường thuốc giảm cân có tiềm năng tăng trưởng dài hạn đáng kể, các công ty dược lớn có sức bền lợi nhuận mạnh mẽ trong khi nhóm công nghệ sinh học có thể hưởng lợi từ sự phục hồi của hoạt động M&A và các chất xúc tác về sản phẩm.

Song song, AI cũng đang được ứng dụng tăng tốc vào nghiên cứu dược phẩm, phát triển lâm sàng và chẩn đoán y khoa, thúc đẩy ngành công cụ khoa học sự sống thoát khỏi chu kỳ tồn kho và toàn ngành đang bước vào giai đoạn cải thiện lợi nhuận mới.

So với đó, UBS tiếp tục xếp hàng tiêu dùng thiết yếu và không thiết yếu vào nhóm chủ đề yếu nhất hiện tại, nhận định hai nhóm này vẫn thiếu động lực tăng trưởng lợi nhuận bền vững. Dữ liệu của Barclays cũng chỉ ra, tỷ lệ cổ phiếu vượt chỉ số S&P 500 trong 12 tháng qua chỉ 37%, thấp hơn mức 40% quý trước và trung bình bảy năm lịch sử; lợi nhuận vượt trội trên thị trường vẫn tập trung vào số ít chủ đề có khả năng cải thiện lợi nhuận liên tục, sự phân hóa giữa các cổ phiếu vẫn rất rõ rệt.