Bầu cử giữa kỳ tại Mỹ sắp diễn ra, phố Wall đặt cược vào việc Quốc hội chia rẽ, thị trường có thể đón nhận một khoảng thời gian thở nhẹ?

Khi cuộc bầu cử giữa kỳ của Mỹ bước vào giai đoạn nước rút cuối cùng, phố Wall ngày càng xem "Quốc hội chia rẽ" là kịch bản chuẩn và cho rằng kết quả này có thể là giải pháp chính sách tương đối ôn hòa nhất trong môi trường thị trường hiện tại.

Theo Bloomberg, các nhà đầu tư nhìn chung dự đoán rằng đảng Dân chủ sẽ giành lại Hạ viện vào tháng 11, trong khi đảng Cộng hòa tiếp tục kiểm soát Thượng viện nhưng với lợi thế hạn chế. Thị trường nhận định rằng, cục diện này sẽ làm giảm khả năng các chính sách lớn được thông qua nhanh chóng, buộc hai đảng rơi vào thế bế tắc hoặc phải tìm kiếm thỏa hiệp ở nhiều vấn đề hơn, qua đó làm dịu sự bất ổn về chính sách.

Ông Stuart Kaiser, Giám đốc chiến lược giao dịch cổ phiếu Mỹ của Citigroup, viết trong báo cáo gửi khách hàng rằng, "Chính phủ chia rẽ sẽ buộc cả hai bên rơi vào thế bế tắc hoặc tìm cách thỏa hiệp", các lựa chọn chính sách do đó sẽ ôn hòa hơn, "giúp thị trường chứng khoán tập trung hơn vào các yếu tố cơ bản của doanh nghiệp và kinh tế".

Cùng lúc đó, thị trường cũng đang chuẩn bị trước cho biến động xung quanh thời điểm bầu cử. Thị trường hợp đồng tương lai liên kết với Chỉ số biến động của Sở giao dịch quyền chọn Chicago (VIX) cho thấy nhu cầu bảo vệ biến động đối với chỉ số S&P 500 vào đầu tháng 11 đã tăng rõ rệt.

Quốc hội chia rẽ có thể là "giải pháp tối ưu" cho thị trường

Dữ liệu lịch sử đã củng cố thêm cho kỳ vọng lạc quan của phố Wall. Theo tổng hợp từ Carson Investment Research, kể từ năm 1950, trong bối cảnh tổng thống thuộc đảng Cộng hòa, Quốc hội chia đều cho hai đảng, mức tăng trưởng trung bình hàng năm của chứng khoán Mỹ đạt 13,7%; trong khi đó, khi Quốc hội do riêng đảng Cộng hòa hoặc Dân chủ nắm quyền, mức tăng hàng năm lần lượt chỉ là 8,3% và 4,9%.

Ông Brian Gardner, Nhà chiến lược chính sách trưởng tại Stifel ở Washington, cho biết: "Nhà đầu tư đang kỳ vọng về một Quốc hội chia rẽ. Nếu kết quả đúng như vậy, đảng Dân chủ thắng Hạ viện nhưng không áp đảo, tôi cho rằng khi đó thị trường có thể xuất hiện một đợt hồi phục nới lỏng nhất định".

Trí tuệ nhân tạo cũng đã trở thành một trong những chủ đề được chú ý nhất trong kỳ bầu cử giữa kỳ này. Khi tâm lý lạc quan do làn sóng xây dựng trung tâm dữ liệu tiếp tục tăng cao, các nhà đầu tư buộc phải đối mặt với rủi ro bị thắt chặt quy định ngày càng tăng lên đối với công nghệ cốt lõi đã thúc đẩy chu kỳ tăng giá bốn năm của chứng khoán Mỹ.

Trong thế Quốc hội chia rẽ, khả năng xuất hiện các điều chỉnh chính sách mang tính đột phá ở các lĩnh vực như trí tuệ nhân tạo, quốc phòng và y tế sẽ giảm mạnh, cũng chính là lý do cốt lõi khiến thị trường xem đây là "kết quả tích cực nhất".

Nếu xuất hiện "một đảng thâu tóm", thị trường có thể biến động mạnh

Tuy nhiên, sự đồng thuận cao về Quốc hội chia rẽ của thị trường cũng tiềm ẩn rủi ro – một khi kết quả cuối cùng lệch xa dự đoán, thị trường cổ phiếu có thể trải qua biến động dữ dội.

Đảng Dân chủ không hẳn không thể giành thắng lợi ở cả hai viện. Dù Trump vẫn là động lực huy động lớn nhất của đảng Cộng hòa, tỷ lệ ủng hộ cực kỳ thấp kỷ lục của ông đang là gánh nặng lớn của đảng này. Đảng Cộng hòa hy vọng vào một chiến dịch bầu cử giữa kỳ không chính thức gọi là "Trumpapalooza" nhằm tránh đi vào vết xe đổ thất bại thảm hại trong nhiệm kỳ đầu của Trump.

Theo Bloomberg, nhóm chiến lược gia do Michael Hartnett của Bank of America dẫn đầu tháng trước chỉ ra rằng, nếu đảng Cộng hòa thể hiện tốt, Thống đốc Texas Greg Abbott tái đắc cử thành công, các giao dịch liên quan đến trí tuệ nhân tạo sẽ được thúc đẩy rõ nét; ngược lại, nếu đảng Dân chủ giành Thượng viện và khiến Abbott thất bại, thị trường cổ phiếu sẽ đối mặt với "sự sụt giảm mạnh".

Ông Phil Wool của Rayliant phân tích, nếu đảng Cộng hòa thâu tóm toàn diện sẽ có lợi cho những lĩnh vực hưởng lợi nhờ nới lỏng quy định hơn nữa, năng lượng và tài chính là các nhóm tiềm năng; trong khi làn sóng "xanh" của đảng Dân chủ có thể thúc đẩy các cổ phiếu năng lượng tái tạo và nhà cung cấp dịch vụ y tế tăng trưởng.

Tổ chức đầu tư phòng thủ sớm, chiến lược dài hạn vẫn chiếm ưu thế

Mặc dù thị trường đang chuẩn bị trước cho kết quả bầu cử, nhưng không phải tổ chức nào cũng cho rằng bầu cử giữa kỳ đủ sức thay đổi các chiến lược đầu tư dài hạn.

Omar Aguilar, Giám đốc điều hành Schwab Asset Management, nhận xét rằng dù kết quả chính trị luôn khiến khách hàng lo lắng, song hầu hết kết quả bầu cử không tác động đáng kể đến xu hướng dài hạn của thị trường. Ông thừa nhận biến động ngắn hạn ở một số ngành có thể tăng, nhưng cho rằng điều này nên được xem là cơ hội điều chỉnh danh mục đầu tư thay vì là tín hiệu thay đổi chiến lược tổng thể.

"Khách hàng thực sự quan tâm, cũng giống như họ quan tâm giá dầu 100 đô la," Aguilar nói, "nhưng điều đó có nghĩa họ buộc phải thay đổi chiến lược không? Khuyến nghị của chúng tôi luôn là: Không cần thiết, cứ tiếp tục kiên trì".