Ngân sách quốc phòng trị giá một nghìn tỷ đô la đang được xem xét, Guggenheim thúc đẩy cổ phiếu quốc phòng, L3Harris Technologies (LHX.US) trở thành cổ phiếu blue chip hàng đầu.

Ứng dụng Tài chính Thông Minh cho biết, Guggenheim Securities gần đây đã khởi động việc phân tích lần đầu đối với 22 công ty hàng không vũ trụ và quốc phòng, với tông tổng thể như sau: Lạc quan về các nhà thầu quốc phòng và nhà sản xuất máy bay, nhưng thận trọng với các nhà cung cấp thị trường hậu mãi hàng không thương mại. Tổ chức này chỉ ra rằng, trong bối cảnh nhu cầu hành khách suy yếu và các hãng hàng không đối mặt với chi phí nhiên liệu cao hơn, triển vọng của mảng thị trường hậu mãi đang trở nên kém tươi sáng hơn.

Cổ phiếu quốc phòng: Cơ hội mua vào sau đợt định giá giảm hơn một nửa

Trong lĩnh vực quốc phòng, Guggenheim cho rằng hiện tại đang xuất hiện một cơ hội "bị bán tháo do hiểu lầm" hiếm có. Các nhà phân tích cho biết, cổ phiếu quốc phòng đã giảm khoảng 25% kể từ đỉnh tháng 3 năm 2026, hệ số định giá tương lai thậm chí còn co lại tới khoảng 55%. Nhờ sự hỗ trợ từ các mối đe dọa địa chính trị, việc bổ sung kho vũ khí và hiện đại hóa quân đội, chi tiêu quốc phòng dự kiến sẽ tiếp tục kéo dài sang thập niên tiếp theo, do đó đợt điều chỉnh giá này lại tạo ra cơ hội bố trí vốn.

Kỳ vọng về ngân sách càng củng cố nhận định trên. Guggenheim dự báo, ngân sách quốc phòng cơ bản của Mỹ trong năm tài chính 2027 sẽ đạt khoảng 1 nghìn tỷ USD; trong đó các khoản đầu tư (chủ yếu bao gồm mua sắm trang thiết bị và chi phí R&D công nghệ) sẽ lên tới gần 600 tỷ USD, chiếm hơn 43% tổng chi quốc phòng, trong khi năm tài chính 2013 tỷ lệ này chỉ là 32%.

Đối với nhà đầu tư, logic cốt lõi nằm ở việc các doanh nghiệp quốc phòng đang thể hiện sự kết hợp hiếm có "định giá thấp + khả năng thấy trước doanh thu cao". Theo thống kê của Guggenheim, đến quý 2, số lượng đơn hàng tồn đọng của các nhà thầu quốc phòng niêm yết tăng 25% so với cùng kỳ năm trước, tăng 42% so với quý 2 năm 2024. Khi các nhà thầu bổ sung tồn kho tên lửa, triển khai các công nghệ thế hệ mới, việc mở rộng năng lực sản xuất dự báo còn có thể giúp doanh thu tăng tốc hơn nữa.

Mười cổ phiếu được đánh giá "mua vào": Mức tăng giá trung bình khoảng 38%

Cụ thể về từng cổ phiếu, Guggenheim khuyến nghị "mua vào" đối với 10 công ty: Applied Aerospace & Defense (AADX.US), BWX Technologies (BWXT.US), Curtiss-Wright (CW.US), Leonardo DRS (DRS.US), Kaman Holdings (KRMN.US), Kratos Defense (KTOS.US), L3Harris Technologies (LHX.US), Lyntris (LYNX.US), Mercury Systems (MRCY.US) và Northrop Grumman (NOC.US), với giá mục tiêu ngụ ý mức tăng trung bình khoảng 38%.

Trong đó, Applied Aerospace (AADX.US) được dự báo mang lại lợi nhuận tiềm năng hấp dẫn nhất, với giá mục tiêu 30 USD cao hơn 143% so với giá tham chiếu trong báo cáo; Kaman Holdings, Lyntris và Kratos Defense (KTOS.US) lần lượt có biên độ tăng giá tiềm năng là 79%, 60% và 58%. Moog (MOG.A/MOG.B), Redwire (RDW.US) và York Space Systems (YSS.US) nhận khuyến nghị "trung tính".

L3Harris Technologies: Lựa chọn cổ phiếu vốn hóa lớn vừa có yếu tố tái cơ cấu

Trong nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, L3Harris là mục tiêu khuyến nghị khác biệt của Guggenheim. Tổ chức này đặt mục tiêu giá 365 USD cho cổ phiếu này, cao hơn 49% so với giá tham chiếu 246 USD trong báo cáo, đồng thời cho rằng ngoài lợi ích ngành từ việc tăng chi tiêu quốc phòng, các động thái tái cơ cấu như thoái vốn, tách mảng kinh doanh và hợp nhất ngành có thể tiếp tục giải phóng giá trị doanh nghiệp.

Tuy nhiên, các nhà phân tích cũng thừa nhận luận điểm tích cực vẫn đối mặt nhiều rủi ro, bao gồm cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ Mỹ vào tháng 11, áp lực thâm hụt ngân sách liên bang, lãi suất tăng cao cũng như sự không chắc chắn của các khoản ngân sách bổ sung. Hiện tại, các hoạt động của chính phủ chỉ được duy trì nhờ nghị quyết tiếp tục tới ngày 11/12, các quyết sách lớn về ngân sách phải chờ sau bầu cử mới định đoạt.

Hàng không thương mại: Triển vọng sản xuất máy bay mới và thị trường hậu mãi phân hóa

Trong lĩnh vực hàng không thương mại, Guggenheim đưa ra ý kiến hoàn toàn trái ngược đối với mảng "sản xuất máy bay mới" và "thị trường hậu mãi". Tổ chức này lạc quan với các nhà cung cấp gắn với sản xuất máy bay mới, dự báo sản lượng Boeing (BA.US) đến năm 2030 sẽ tăng trưởng kép hàng năm 11%, trong đó máy bay thân rộng tăng 15%, máy bay thân hẹp là 10%. Howmet Aerospace (HWM.US), Hexcel (HXL.US), RBC Bearings (RBC.US) và Woodward (WWD.US) được đánh giá "mua vào", với mức tăng giá trung bình 31%.

Trong khi đó, thị trường hậu mãi đối mặt với nhiều khó khăn. Guggenheim dự báo tăng trưởng sản lượng hành khách toàn cầu năm 2026 chỉ đạt 1,8%, thấp hơn nhiều so với mức 5,4% năm ngoái; giá vé tăng, lưu lượng khách chậm lại và ngày càng nhiều máy bay ngừng hoạt động có thể khiến nhu cầu linh kiện sụt giảm trong 6-12 tháng tới. Do vậy, AAR (AAR.US), HEICO (HEI.US), StandardAero (SARO.US), TransDigm (TDG.US) và VSE (VSEC.US) đều chỉ được xếp hạng "trung tính".