Quỹ tài sản chủ quyền tốt nhất thế giới đạt lợi nhuận hàng năm 14,2%, đồng thời cảnh báo rằng lợi suất cao của thị trường chứng khoán Mỹ khó có thể duy trì.

Quỹ tài sản quốc gia New Zealand đạt tỷ suất lợi nhuận hàng năm 14,2%, đứng đầu toàn cầu trong cùng loại quỹ, nhưng ban quản lý đồng thời cảnh báo: Thời kỳ lợi nhuận cao của cổ phiếu Mỹ có thể đang dần khép lại.

Jo Townsend, Giám đốc điều hành của Guardians of New Zealand Superannuation, tổ chức quản lý Quỹ hưu trí siêu cấp của New Zealand, cho biết trong buổi công bố kết quả vào thứ Tư rằng, lợi nhuận cao mà các nhà đầu tư chứng khoán tận hưởng trong những năm gần đây có thể sẽ chậm lại. Nhận định này đồng điệu với cảnh báo gần đây của lãnh đạo Quỹ tài sản quốc gia Na Uy.

Lợi nhuận hàng năm 14,2%, đứng đầu toàn cầu

Tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2026, quy mô Quỹ hưu trí siêu cấp New Zealand đạt 94 tỷ NZD (khoảng 54,4 tỷ USD), tăng thêm 9,3 tỷ NZD trong năm, tỷ suất lợi nhuận hàng năm là 14,2%.

Tổ chức phân tích Global SWF hồi đầu năm đã xếp quỹ này là quỹ tài sản quốc gia có hiệu suất tốt nhất trên toàn cầu.

Tuy nhiên, Jo Townsend cũng chỉ ra rằng, lợi nhuận của quỹ trong năm tài chính này thấp hơn chỉ số tham chiếu 0,1 điểm phần trăm.

Cảnh báo với chứng khoán Mỹ: Áp lực quay trở về giá trị trung bình gia tăng

Ngoài thành tích ấn tượng, cách diễn đạt của Jo Townsend cũng khá thận trọng.

Bà cho biết trong tuyên bố về kết quả: "Lợi nhuận cổ phiếu Mỹ trong vài năm qua gần gấp đôi lợi nhuận hàng năm trung bình của 20 năm qua, vì vậy chúng tôi kỳ vọng sự quay trở về giá trị trung bình sẽ xảy ra vào một thời điểm nào đó."

Bà cũng nhấn mạnh: "Trong ngắn hạn, tập trung danh mục có thể mang lại lợi nhuận mạnh mẽ; nhưng về dài hạn, chúng tôi tin chắc rằng danh mục đầu tư đa dạng hơn mới phù hợp với sứ mệnh của quỹ."

Tỷ suất lợi nhuận trung bình 20 năm qua của quỹ này là 9,68% mỗi năm.

Hạ dự báo lợi nhuận dài hạn, giảm rủi ro chủ động

Cảnh báo này đã được thể hiện ngay trong hoạt động thực tế của quỹ.

Đầu năm nay, tổ chức quản lý đã thông báo hạ dự báo tỷ suất lợi nhuận hàng năm dài hạn của quỹ từ 7,8% xuống 7,2%. Jo Townsend cho biết vào thứ Tư rằng, điều chỉnh này phản ánh nhận định của ban lãnh đạo về xu hướng sụt giảm lợi nhuận cổ phiếu. Đồng thời, quỹ cũng đã giảm ngân sách rủi ro chủ động.

Quỹ này công bố dữ liệu danh mục đầu tư mỗi sáu tháng một lần. Dữ liệu mới nhất (tính đến cuối tháng 12 năm ngoái) cho thấy khoản đầu tư lớn nhất là Nvidia, với giá trị thị trường khoảng 3 tỷ NZD; tiếp theo là Apple, Microsoft, Alphabet và Amazon lần lượt xếp trong top 5.

Tổng giá trị cổ phiếu Mỹ nắm giữ lên tới 31,7 tỷ NZD.

Bên cạnh cổ phiếu, quỹ còn đầu tư vào gỗ, bất động sản, thị trường tư nhân và các tài sản thay thế khác. Quỹ thành lập từ năm 2001, nhằm đảm bảo nguồn tài chính cho chi tiêu lương hưu trong bối cảnh dân số già hóa của New Zealand, lần rút tiền đầu tiên dự kiến vào năm 2054.

Quỹ chủ quyền Na Uy cũng đưa ra cảnh báo

Quan điểm của Jo Townsend không phải là trường hợp cá biệt.

Nicolai Tangen, CEO của Norges Bank Investment Management (NBIM), tổ chức quản lý Quỹ tài sản quốc gia Na Uy, tháng trước nói với CNBC: "Chúng ta không nên kỳ vọng lợi nhuận trong tương lai sẽ giống như sáu tháng vừa qua."

NBIM quản lý Quỹ dầu mỏ Na Uy trị giá 2,3 nghìn tỷ USD, lợi nhuận nửa đầu năm nay gần 185 tỷ USD, lập kỷ lục lịch sử.