Chứng khoán Mỹ tiến sát mức cao lịch sử nhưng nhà đầu tư nhỏ lẻ ngày càng bi quan! Khảo sát cho thấy tỷ lệ dự đoán giá xuống tăng lên 53,3%, phân bổ tiền mặt rõ rệt tăng mạnh.

Theo thông tin từ Jinse Finance, Hiệp hội Nhà đầu tư Cá nhân Hoa Kỳ (AAII) vừa công bố khảo sát hàng tuần mới nhất vào thứ Sáu cho thấy tâm lý bi quan của nhà đầu tư đã tăng lên mức mạnh nhất kể từ năm 2025, trong bối cảnh giá dầu duy trì ở mức cao và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ lần đầu tiên tăng lãi suất kể từ năm 2023. Điều đáng chú ý là, trái ngược với tâm lý nhà đầu tư ngày càng nguội lạnh, chỉ số S&P 500 hiện chỉ còn cách đỉnh lịch sử khoảng 2%.

Khảo sát mới nhất cho thấy có 53,3% nhà đầu tư được hỏi dự báo xu hướng thị trường chứng khoán sẽ yếu đi trong tương lai, tỷ lệ bi quan vượt quá một nửa; tỷ lệ nhà đầu tư lạc quan giảm xuống còn 28,8%, mức thấp nhất trong vòng một năm qua. Như vậy, chênh lệch giữa tâm lý lạc quan và bi quan trong khảo sát AAII tiếp tục gia tăng, với tỷ lệ bi quan cao hơn lạc quan 24,5 điểm phần trăm, mức ảm đạm nhất kể từ tháng 5 năm 2025.

Phó chủ tịch AAII, Charles Rotblut cho biết mức này là "bất thường thấp", không những là mức thấp nhất kể từ tháng 5 năm 2025 mà còn là tuần thứ chín liên tiếp thấp hơn mức trung bình lịch sử 6,5%.

S&P 500 chỉ cách đỉnh lịch sử khoảng 2% nhưng tâm lý nhà đầu tư lại rơi xuống mức thấp nhất hơn một năm qua

Tâm lý nhà đầu tư suy yếu rõ rệt đúng vào thời điểm thị trường tài chính Mỹ trải qua đợt biến động kể từ cuối mùa hè. Một mặt, giá dầu duy trì ở mức cao tiếp tục làm dấy lên lo ngại về áp lực lạm phát; mặt khác, Fed trong tuần này đã tăng lãi suất lần đầu tiên từ năm 2023, càng củng cố kỳ vọng của nhà đầu tư rằng môi trường lãi suất cao sẽ còn kéo dài.

Dưới tác động của nhiều yếu tố, các nhà đầu tư cá nhân Mỹ rõ ràng trở nên thận trọng hơn. Tuy nhiên, nếu nhìn vào bản thân thị trường chứng khoán, rõ ràng có sự phân kỳ giữa diễn biến thị trường và tâm lý nhà đầu tư. Sau một giai đoạn biến động cuối mùa hè, chỉ số S&P 500 hiện chỉ còn cách đỉnh lịch sử khoảng 2%.

Nói cách khác, thị trường chứng khoán Mỹ chưa ghi nhận một đợt giảm mạnh, nhưng tỷ lệ bi quan trong khảo sát AAII đã vượt ngưỡng 50%, trong khi chênh lệch giữa lạc quan và bi quan giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 5 năm 2025. Tổ hợp "chỉ số gần đỉnh kỷ lục, nhưng tâm lý nhà đầu tư cực kỳ bi quan" trong dữ liệu AAII mới nhất thu hút được sự chú ý của thị trường.

Hơn một nửa nhà đầu tư tăng tỷ trọng tiền mặt, gần 20% nâng mức "cao hơn nhiều so với bình thường"

Bên cạnh chỉ số tâm lý, việc phân bổ tài sản thực tế của nhà đầu tư cũng cho thấy xu hướng phòng thủ. Khảo sát gần đây của AAII cho thấy hơn một nửa những người được hỏi hiện đang nắm giữ tỷ trọng tiền mặt cao hơn bình thường. Trong đó, 19,1% nhà đầu tư cho biết tỷ trọng tiền mặt họ nắm giữ hiện đã "cao hơn nhiều so với bình thường".

Tỷ trọng tiền mặt tăng thường đồng nghĩa với việc nhà đầu tư đang giảm tiếp xúc với tài sản rủi ro hoặc tạm thời giữ tiền chờ cơ hội tốt hơn để tham gia thị trường. Cùng với tỷ lệ bi quan tăng lên 53,3%, khảo sát lần này cho thấy các nhà đầu tư cá nhân không chỉ thận trọng về mặt cảm xúc, mà còn phòng thủ hơn trong phân bổ tài sản.

Tuy nhiên, khảo sát tâm lý nhà đầu tư AAII không chỉ là chỉ báo về mức độ lạc quan hay bi quan của thị trường, một số nhà giao dịch còn sử dụng nó như một chỉ báo ngược chiều.

Thông thường, mức lạc quan quá cao có thể là dấu hiệu nhà đầu tư trở nên tự mãn, còn chỉ số tâm lý cực thấp có nghĩa là tâm lý hoảng loạn và thận trọng đã tích tụ ở mức độ cao. Do đó, khi tâm lý bi quan đạt mức bất thường, một số nhà đầu tư sẽ chú ý xem thị trường liệu đã hấp thụ phần lớn các kỳ vọng tiêu cực hay chưa.

Trong khảo sát này, tỷ lệ bi quan cao hơn lạc quan 24,5 điểm phần trăm, thấp hơn nhiều so với mức trung bình lịch sử khi tỷ lệ lạc quan thường cao hơn 6,5 điểm phần trăm; trong khi chỉ số S&P 500 vẫn chỉ cách đỉnh lịch sử khoảng 2%, càng làm nổi bật sự phân kỳ rõ nét giữa diễn biến thị trường và tâm lý nhà đầu tư.