Đồng đã giảm tới 16.000 lệnh mua, kim loại quý đồng loạt giảm đòn bẩy, liệu vốn thực sự rút lui hay chỉ là giả vờ sợ hãi?

VietTong News ngày 19/9 đưa tin—— Tuần này, động thái lớn nhất của dòng tiền đầu cơ là thu hẹp. Kim loại quý giảm vị thế, dầu mỏ rút lui, hàng hóa mềm tháo vốn, tất cả đều trong thế phòng thủ. Sự phân hóa nội bộ của trái phiếu Mỹ là điều đáng chú ý nhất, kỳ hạn ngắn và trung hạn đua nhau đóng vị thế bán, kỳ hạn dài vẫn tiếp tục mở rộng vị thế bán. Trong nông sản, đậu tương nổi bật mạnh mẽ, lúa mì bị bên bán tấn công mạnh. Nhìn chung, thị trường đang di chuyển qua lại giữa lãi suất, phòng vệ rủi ro và hàng hóa, tâm lý chờ đợi lấn át động cơ tấn công.

Thứ Bảy (19/9), dữ liệu vị thế mới nhất của CFTC cho thấy đến hết tuần ngày 15/9, các tổ chức lớn nước ngoài đều đồng loạt thu nhỏ vị thế đầu cơ. Kim loại quý giảm đòn bẩy toàn diện, vị thế mua ròng vàng giảm về gần 137,000 hợp đồng, đồng giảm mạnh nhất về vị thế. Dầu mỏ vị thế mua nhẹ nhàng thu hẹp, khí đốt vị thế bán tiếp tục thu nhỏ. Trái phiếu Mỹ phân hóa rõ rệt, kỳ hạn ngắn và trung đóng mạnh vị thế bán, nhưng kỳ hạn siêu dài vẫn tiếp tục mở rộng vị thế bán. Nông sản phân cực, đậu tương và ngô mua ròng tăng mạnh, lúa mì bán ròng mở rộng, hàng hóa mềm quay đầu yếu lại. Tâm lý chờ đợi của vốn càng tăng, xu hướng phòng vệ và cân bằng lại song hành.

Kim loại quý: Giảm đòn bẩy toàn diện, đồng rút mạnh nhất

Vị thế mua ròng đầu cơ vàng giảm 2,488 hợp đồng, xuống còn 137,060 hợp đồng. Bạc vị thế mua ròng giảm 1,544 hợp đồng, còn 12,632 hợp đồng. Đồng giảm mạnh nhất, vị thế mua ròng giảm liền một mạch 16,476 hợp đồng, còn 65,541 hợp đồng.
Phân tích: Ba nhóm dòng đều đồng loạt giảm vị thế, dòng tiền cùng lúc nới lỏng tại nhóm kim loại. Đồng bị thu mạnh nhất, các vị thế mua từng vào dồn dập giờ tự động nhường chỗ, kết hợp nhu cầu phòng vệ và chốt lời.

Năng lượng: Dầu mỏ thoái vốn nhẹ, khí đốt vị thế bán thu hẹp

Vị thế mua ròng đầu cơ dầu WTI giảm 531 hợp đồng, còn lại 139,515 hợp đồng, mức giảm khá khiêm tốn. Khí đốt tại thị trường lớn vị thế bán ròng giảm 153 hợp đồng, còn 54,263 hợp đồng.
Phân tích: Bên mua dầu chủ yếu chỉ thoái vốn nhẹ nhàng, không có dấu hiệu tháo chạy panic. Khí đốt thì đáng chú ý hơn, bên bán liên tục thu hẹp vị thế, dòng tiền đặt cược giá giảm đang lần lượt rút lui.

Tiền tệ: Yên Nhật nổi bật, đồng Euro tụt dốc

Yên Nhật vị thế mua ròng đầu cơ tới 120,359 hợp đồng, là nơi duy nhất thu hút bên mua trong nhóm phi USD. Bảng Anh vị thế bán ròng 58,715 hợp đồng, Franc Thuỵ Sĩ bán ròng 28,988 hợp đồng, Euro bán ròng 26,993 hợp đồng.
Phân tích: Ngoại tệ phi USD gần như toàn bộ bị bên bán lấn át, đặc biệt khối châu Âu rất yếu. Yên Nhật duy nhất giữ được vị thế mua ròng, xu hướng phòng vệ của dòng tiền thể hiện rất rõ.

Trái phiếu Mỹ: Từ góc nhìn tổng thể

Xem tổng quát. Vị thế bán ròng hợp đồng tương lai trái phiếu Mỹ tăng thêm 2,640 hợp đồng, lên tới 203,157 hợp đồng. Số liệu nắm giữ tổng thể cho thấy dòng tiền vẫn đang nghiêng về dự báo trái phiếu giảm giá, chưa có biểu hiện đảo chiều.
Theo phân khúc. Kỳ hạn 2 năm vị thế bán ròng giảm 73,754 hợp đồng, còn 855,353 hợp đồng. Kỳ hạn 5 năm vị thế bán ròng đóng mạnh 270,127 hợp đồng, còn 997,366 hợp đồng. Kỳ hạn 10 năm bán ròng giảm 13,547 hợp đồng, về 821,236 hợp đồng. Duy nhất trái phiếu siêu dài kỳ bán ròng tăng nhẹ 63 hợp đồng, lên 345,203 hợp đồng.
Phân tích: Tổng thể vị thế bán ròng trái phiếu còn tăng nhưng nội bộ đã phân hóa. Kỳ hạn ngắn và trung hạn đóng vị thế bán ròng quy mô lớn, 5 năm giảm mạnh nhất, vốn đã chạy trước. Kỳ hạn dài và siêu dài vẫn kiên trì mở rộng vị thế bán, hai đầu đường cong trái ngược hoàn toàn.

Nông sản: Ngũ cốc mạnh lên, hàng hóa mềm yếu đi

Ngô vị thế mua ròng tăng 1,056 hợp đồng, lên 291,953 hợp đồng. Đậu tương vị thế mua ròng tăng mạnh 10,366 hợp đồng, lên 172,981 hợp đồng. Lúa mì thì ngược lại, vị thế bán ròng tăng vọt 24,851 hợp đồng, lên 42,097 hợp đồng. Hàng hóa mềm suy yếu đồng loạt, bông mua ròng giảm 7,231 hợp đồng, còn 80,676 hợp đồng, đường mua ròng giảm 584 hợp đồng còn 105,531 hợp đồng, cà phê chuyển thành vị thế bán ròng 1,716 hợp đồng, cacao bán ròng tăng lên 19,396 hợp đồng.
Phân tích: Ngũ cốc và hạt dầu tăng mạnh, đậu tương là điểm sáng. Lúa mì bị mở rộng vị thế bán đi ngược lại với xu hướng nhóm ngũ cốc. Hàng hóa mềm lũ lượt bị rút vốn, dòng tiền rõ rệt đang bỏ dòng hàng này.

Tuần này, động thái lớn nhất của dòng tiền đầu cơ là thu hẹp. Kim loại quý giảm vị thế, dầu mỏ rút lui, hàng hóa mềm tháo vốn, tất cả đều trong thế phòng thủ. Sự phân hóa nội bộ của trái phiếu Mỹ là điều đáng chú ý nhất, kỳ hạn ngắn và trung hạn đua nhau đóng vị thế bán, kỳ hạn dài vẫn tiếp tục mở rộng vị thế bán. Trong nông sản, đậu tương nổi bật mạnh mẽ, lúa mì bị bên bán tấn công mạnh. Nhìn chung, thị trường đang di chuyển qua lại giữa lãi suất, phòng vệ rủi ro và hàng hóa, tâm lý chờ đợi lấn át động cơ tấn công.

Câu hỏi thường gặp

Q1: Vì sao vị thế bán ròng trái phiếu Mỹ kỳ hạn ngắn và trung giảm mạnh, nhưng kỳ hạn dài vẫn tiếp tục tăng?
Đây là hai nhận định khác nhau cho hai điểm trên đường cong lãi suất. Kỳ hạn ngắn và trung phản ứng nhạy cảm hơn với kỳ vọng chính sách tiền tệ, vị thế bán thu hẹp nghĩa là dòng tiền đang dự báo sớm đảo chiều chính sách. Kỳ hạn siêu dài nhạy cảm với lạm phát và yếu tố ngân sách hơn, vị thế bán tăng đồng nghĩa vẫn có dòng tiền tin lãi suất dài hạn chưa thể giảm. Hướng đặt cược hai đầu kỳ hạn trái ngược, phản ánh mức độ phân hóa quan điểm về chính sách tương lai.

Q2: Kim loại quý đồng loạt giảm vị thế, có phải vàng đã mất sức hấp dẫn?
Vị thế mua ròng giảm không đồng nghĩa với xu hướng giảm giá, mà là bên mua đang giảm bớt vị thế. Vàng mua ròng giảm về vùng 137 ngàn hợp đồng, vẫn là vùng nghiêng về bên mua. Đồng giảm 16,476 hợp đồng là mạnh nhất, dòng tiền thu hẹp trên nhóm kim loại hơn là đảo chiều xu hướng. Số liệu vị thế phản ánh hoạt động vốn, chưa thể kết luận về xu hướng giá.

Q3: Tại sao Yên Nhật có thể duy trì vị thế mua ròng trong khi các ngoại tệ phi USD khác bị bán mạnh?
Yên Nhật là đồng tiền phòng vệ đặc trưng toàn cầu, việc bên mua tập trung cho thấy dòng tiền tìm nơi trú ẩn khi biến động tăng lên. Trong khi đó, Euro, Bảng Anh, Franc đều bị bán ròng mạnh, nhóm châu Âu chịu áp lực rõ rệt. So sánh này minh chứng cho mức độ phòng vệ rủi ro của dòng vốn.

Q4: Vị thế bán khí đốt thu hẹp có ý nghĩa gì?
Vị thế bán ròng giảm 153 hợp đồng, cho thấy dòng tiền từng đặt cược giá giảm đang đóng vị thế. Bán ròng đóng dần thường cho thấy niềm tin vào xu hướng giảm đang yếu đi. Tuy nhiên mức độ thu hẹp chưa quá lớn, tổng quy mô bán ròng còn tới hơn 54 ngàn hợp đồng, mới chỉ là giảm mức đặt cược giá giảm, chưa phải chuyển sang chiều mua.

Q5: Vì sao nội bộ nhóm nông sản lại phân hóa như vậy?
Đậu tương mua ròng tăng hơn 10 ngàn hợp đồng, ngô mạnh lên, nhóm ngũ cốc và hạt dầu được vốn ưu tiên. Lúa mì lại bán ròng tăng thêm 24 ngàn hợp đồng, đi ngược lại với xu hướng chung. Hàng hóa mềm bị bán tháo diện rộng, cà phê thậm chí chuyển thành bán ròng. Dòng tiền trong nhóm nông sản ngày càng chọn lọc, chỉ tập trung ở một số sản phẩm mạnh nhất.