Nguồn vốn bán lẻ tại thị trường chứng khoán Mỹ lại đổ vào cổ phiếu công nghệ. JPMorgan: Nvidia (NVDA.US) đã hút 834 triệu USD vào tuần trước, cổ phiếu chip lưu trữ được săn đón.

Ứng dụng Việt hóa của Chứng khoán Thông minh cho biết, báo cáo nghiên cứu mới nhất của JP Morgan cho thấy khi thị trường chứng khoán Mỹ bước vào tháng 10, tâm lý giao dịch của nhà đầu tư nhỏ lẻ bắt đầu cải thiện, dòng vốn quay trở lại ngành công nghệ, đặc biệt là các cổ phiếu liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI), bán dẫn và chip nhớ. Mặc dù lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng, rủi ro địa chính trị và biến động giá dầu vẫn khiến thị trường thận trọng, nhưng dấu hiệu hồi phục của dòng vốn nhỏ lẻ đã xuất hiện. Nvidia (NVDA.US) trở thành cổ phiếu được giới nhỏ lẻ ưa chuộng nhất tuần trước với quy mô mua ròng đạt 834 triệu USD, Sandisk (SNDK.US) và Micron Technology (MU.US) cũng lọt vào top cổ phiếu được mua nhiều nhất.

JP Morgan nhấn mạnh, lịch sử cho thấy hoạt động giao dịch của nhà đầu tư nhỏ lẻ thường sôi động nhất vào quý I mỗi năm và trầm lắng hơn trong quý III. Khi tháng 9 kết thúc, áp lực dòng vốn chảy ra mang tính mùa vụ có vẻ đang dần suy giảm. Gần đây, quy mô dòng vốn nhỏ lẻ chảy vào đã tăng từ mức thấp của tháng 9, với mức độ giao dịch dần trở lại gần mức trung bình của 12 tháng qua.

Tuy nhiên, tổng quy mô dòng vốn chảy vào vẫn thấp hơn một chút so với trung bình lịch sử. Báo cáo cho biết, trong tuần từ ngày 1 đến 7 tháng 10, nhà đầu tư nhỏ lẻ tại Mỹ mua ròng cổ phiếu và ETF tổng cộng 5,7 tỷ USD, thấp hơn mức trung bình 6,7 tỷ USD mỗi tuần của 12 tháng qua. Trong đó, ETF ghi nhận dòng vốn ròng 4,7 tỷ USD, cổ phiếu riêng lẻ nhận 1 tỷ USD, cho thấy nhà đầu tư nhỏ lẻ vẫn ưu tiên tham gia thị trường thông qua ETF.

Cổ phiếu công nghệ đang trở lại thành tâm điểm dòng vốn nhỏ lẻ. Dữ liệu của JP Morgan cho thấy mức độ sôi động của dòng vốn ETF ngành công nghệ đã vươn lên vị trí thứ 73 trong phân phối lịch sử, trong khi chỉ đứng thứ 4 cách đây bốn tuần, phản ánh rõ rệt sự hồi phục mạnh mẽ trong sự quan tâm đầu tư của nhà đầu tư nhỏ lẻ đối với ngành công nghệ.

Đợt dòng vốn trở lại này không chỉ tập trung vào "bảy ông lớn" của chứng khoán Mỹ mà còn lan tỏa tới các doanh nghiệp công nghệ khác. Ngành bán dẫn và phần cứng tiếp tục nhận được sự ưu ái của dòng vốn, cổ phiếu phần mềm cũng ghi nhận mua ròng trở lại, cho thấy tâm lý lạc quan của nhà đầu tư nhỏ lẻ đối với ngành công nghệ đang mở rộng.

Về chi tiết, Nvidia tuần qua được mua ròng khoảng 834 triệu USD từ giới nhỏ lẻ, đứng đầu các cổ phiếu. Công ty mẹ của Google, Alphabet (GOOGL.US) xếp thứ hai với 265 triệu USD, Sandisk xếp thứ ba với 150 triệu USD, Micron Technology xếp thứ tư với 135 triệu USD, Seagate Technology (STX.US) xếp thứ năm với 129 triệu USD.

Các cổ phiếu công nghệ lớn khác cũng thu hút dòng vốn. Tesla (TSLA.US) tuần qua được mua ròng khoảng 122 triệu USD, Amazon (AMZN.US) nhận 81 triệu USD, Microsoft (MSFT.US) thu về 34 triệu USD. Ngược lại, Apple (AAPL.US) bị bán ròng khoảng 15 triệu USD.

Đáng chú ý, mặc dù giá cổ phiếu SpaceX (SPCX.US) tăng khoảng 15% tuần qua, nhà đầu tư nhỏ lẻ vẫn tiếp tục chốt lời với quy mô bán ròng lên tới 177 triệu USD, trở thành cổ phiếu bị bán ròng nhiều nhất tuần. JP Morgan cho biết, sau khi SpaceX lên sàn đã thu hút nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ xây dựng vị thế lớn, giá cổ phiếu tăng gần đây thúc đẩy một phần nhà đầu tư chốt lãi, tuy vậy sang tháng 10, tốc độ bán đã bắt đầu chậm lại.

SpaceX gần đây được thị trường quan tâm đặc biệt. Bên cạnh các tiến bộ về thử nghiệm Starship và triển khai vệ tinh Starlink, theo tin tức thị trường, công ty này đang tìm kiếm huy động khoảng 40 tỷ USD để mua chip Nvidia nhằm mở rộng hệ thống AI. Elon Musk trước đó cho biết số chip Nvidia mà Colossus 2 sử dụng có thể sẽ tăng gấp đôi vào cuối năm.

Ngoài SpaceX, Intel (INTC.US) tuần qua bị nhà đầu tư nhỏ lẻ bán ròng khoảng 148 triệu USD, Marvell Technology (MRVL.US), Super Micro Computer (SMCI.US) và Moderna (MRNA.US) cũng nằm trong top 5 cổ phiếu bị bán ròng lớn nhất.

Xét toàn ngành, sự ưu ái của nhà đầu tư nhỏ lẻ đối với cổ phiếu công nghệ nổi bật so với các ngành khác. Ngoài ngành công nghệ nhận khoảng 602 triệu USD mua ròng, ngành công nghiệp nhận khoảng 143 triệu USD mua ròng, các ngành chính khác đều bị bán ròng. Cụ thể, lĩnh vực dịch vụ viễn thông bị rút khoảng 231 triệu USD, ngành tài chính bị rút 184 triệu USD, ngành chăm sóc sức khỏe bị rút 153 triệu USD.

Trong khi đó, sự quan tâm của nhà đầu tư nhỏ lẻ đối với cổ phiếu tài chính vẫn hạn chế. JP Morgan cho biết, dù các ngân hàng lớn gần đây kém hấp dẫn và kỳ vọng tăng lãi suất của Fed ngày càng lớn giúp cải thiện triển vọng thu nhập lãi ròng, doanh thu mảng giao dịch cũng có thể duy trì mạnh mẽ, nhưng nhà đầu tư nhỏ lẻ chưa tranh thủ mua vào cổ phiếu tài chính ở mức thấp.

Khi mùa công bố kết quả kinh doanh quý III sắp bắt đầu, diễn biến lợi nhuận doanh nghiệp có thể trở thành yếu tố quan trọng tiếp theo ảnh hưởng dòng vốn nhỏ lẻ. Theo dự báo chung của thị trường được báo cáo JP Morgan trích dẫn, lợi nhuận doanh nghiệp quý III ước tăng 31% so với cùng kỳ năm trước, loại trừ ngành năng lượng thì tăng 27%; doanh thu ước tăng 12% so với cùng kỳ, loại trừ năng lượng tăng 11%.

Báo cáo chỉ ra, tốc độ tăng trưởng lợi nhuận dự kiến ở tất cả các ngành đều sẽ cải thiện so với cùng kỳ năm ngoái, trong đó ngành năng lượng và công nghệ có khả năng dẫn đầu, còn ngành hàng tiêu dùng thiết yếu có vẻ sẽ tụt lại phía sau. Tuy nhiên, dự báo lợi nhuận năm 2026 đã liên tục bị điều chỉnh giảm kể từ đầu tháng 9, cho thấy thị trường vẫn cần chú ý khả năng doanh nghiệp thực hiện được mức tăng trưởng kỳ vọng cao.

JP Morgan cho rằng khi mùa báo cáo tài chính quý III đến gần, dòng vốn nhỏ lẻ quay trở lại cổ phiếu công nghệ, hoạt động giao dịch ETF hồi phục và động lực tăng trưởng kinh tế Mỹ vẫn mạnh mẽ, sẽ hỗ trợ nhất định cho tâm lý thị trường. Tuy vậy, lợi suất trái phiếu Mỹ, giá dầu và tình hình địa chính trị vẫn có thể ảnh hưởng đến khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư, việc ngành công nghệ có tiếp tục duy trì xu hướng hút dòng vốn hay không sẽ phụ thuộc vào kết quả kinh doanh sắp được công bố và diễn biến môi trường kinh tế vĩ mô.