Hiệp hội Vàng Thế giới: Trung Quốc mua vàng mạnh khi giá vàng điều chỉnh, nắm giữ ETF đạt mức cao nhất lịch sử

Việt Nam Thông Tấn Xã ngày 16 tháng 10—— Giám đốc nghiên cứu khu vực Trung Quốc của Hội đồng vàng thế giới (WGC) Ray Jia cho biết, Ngân hàng Trung ương Trung Quốc đã tăng thêm 23 tấn dự trữ vàng vào tháng trước; các quỹ ETF vàng trong nước tiếp tục dòng vốn vào trong tháng 9, khép lại một quý III mạnh mẽ. Khi giá vàng giảm, nhu cầu về trang sức vàng, vàng thỏi và tiền vàng tăng mạnh nhân dịp các kỳ nghỉ lễ gần đây.

Giám đốc nghiên cứu khu vực Trung Quốc của Hội đồng vàng thế giới (WGC) Ray Jia cho biết, Ngân hàng Trung ương Trung Quốc đã tăng thêm 23 tấn dự trữ vàng vào tháng trước; các quỹ ETF vàng nội địa tiếp tục ghi nhận dòng vốn vào trong tháng 9, khép lại một quý III mạnh mẽ. Khi giá vàng giảm, nhu cầu trang sức vàng, vàng thỏi và tiền vàng tăng mạnh trong dịp lễ hội gần đây.



Trong báo cáo thị trường vàng Trung Quốc mới nhất của Hội đồng vàng thế giới, Ray Jia chỉ ra rằng mặc dù giá vàng giảm trong tháng 9 đã xói mòn một phần mức tăng quý III, vàng vẫn ghi nhận tăng trưởng trong quý này.

“Giá vàng trong tháng 9 đã điều chỉnh (biểu đồ 1), giá vàng cố định buổi chiều của Hiệp hội thị trường vàng bạc London được định giá bằng đô la Mỹ (LBMA Gold Price PM) và giá vàng buổi trưa tại Sàn giao dịch vàng Thượng Hải được định giá bằng nhân dân tệ (SHAUPM) lần lượt giảm 8,5% và 5,5%.” Ông nói, “theo mô hình phân tích lợi nhuận vàng (GRAM), việc Fed thắt chặt chính sách khiến lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng, cộng thêm đô la Mỹ mạnh lên đã cùng tạo áp lực lên giá vàng.”

“Vàng định giá bằng nhân dân tệ tăng 3% trong quý III, mức giảm lũy kế từ đầu năm đã thu hẹp còn 7%.” Ông cho biết, “căng thẳng giữa Mỹ và Iran ngày càng leo thang, lo ngại lạm phát gia tăng, nhà đầu tư kỳ vọng Fed tiếp tục tăng lãi suất —— tháng 9 Fed tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản. Kết hợp với dữ liệu kinh tế Mỹ vượt kỳ vọng, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ ngắn hạn tăng mạnh; lợi suất trái phiếu dài hạn cũng tăng do vấn đề tài khóa khiến phí bảo hiểm kỳ hạn tăng. Trong các lực lượng đối lập, vàng tăng nhẹ trong quý này.”

Đầu tháng 10 giá vàng dần ổn định, giá vàng trong nước duy trì quanh mức 900 RMB/gram, giá vàng quốc tế giữ trên mức 4100 USD/ounce. Ông cho biết: “Căng thẳng địa chính trị và tác động tới giá năng lượng, cùng dự báo về lạm phát và xu hướng tăng lãi suất tiếp theo của Fed vẫn là các yếu tố chính quyết định diễn biến giá vàng ngắn hạn.”



Tuy nhiên, hiệu suất của ETF vàng trong tháng 9 không suy yếu, ETF vàng Trung Quốc đã ghi nhận dòng vốn ròng vào là 11 tấn trong tháng, tiếp tục tháng thứ ba liên tiếp ghi nhận dòng vốn vào. Ray Jia cho biết: “Tổng lượng nắm giữ ETF vàng trong nước đạt 304 tấn, lập kỷ lục mới vào cuối tháng. Tuy nhiên, do giá vàng giảm, dù ghi nhận dòng vốn ròng 11 tỷ RMB (tương đương 1,6 tỷ USD), quy mô tài sản quản lý ETF vàng nội địa vẫn giảm 2%, xuống còn 276 tỷ RMB (tương đương 41 tỷ USD).”

Quý III, ETF vàng Trung Quốc ghi nhận tổng dòng vốn ròng vào là 3,9 tỷ USD, tăng quy mô tài sản quản lý quý lên 13%, tổng lượng nắm giữ tăng 27 tấn. “Thị trường chứng khoán nội địa giảm liên tục, nhu cầu đa dạng hóa danh mục tài sản tăng đã hỗ trợ nhu cầu đầu tư vào vàng; lợi suất trái phiếu chính phủ giảm liên tục, chi phí cơ hội nắm giữ vàng cũng giảm; Ngân hàng Trung ương công bố thông tin mua vàng liên tục, càng kích thích thêm việc phân bổ ETF vàng.” Ông giải thích.

“Điều đáng chú ý là dòng vốn vào trong quý III đã bù đắp cho dòng vốn ra trong quý II, ETF vàng Trung Quốc có cơ hội lập kỷ lục về dòng vốn vào hàng năm.” Ray Jia đề cập. Đến đầu tháng 10, thị trường chứng khoán nội địa tiếp tục suy yếu, nhà đầu tư tăng cường phân bổ tài sản, sức nóng đầu tư vào ETF vàng tiếp tục kéo dài.



Đồng thời, thị trường vàng tương lai nội địa cũng giảm nhiệt cùng giá vàng trong tháng 9. “Khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày của hợp đồng vàng trên Sàn giao dịch hàng hóa Thượng Hải (SHFE) giảm 9% so với tháng trước, xuống còn 360 tấn; số liệu hiện tại cho thấy, vị thế mua ròng của 20 nhà giao dịch lớn nhất giảm 5 tấn so với cuối tháng 8, xuống còn 149 tấn.” Ông nói, “khối lượng giao dịch và vị thế mua ròng giảm, phản ánh giá vàng và biến động thị trường cùng giảm trong tháng, tâm lý thị trường thận trọng hơn.”

Dù hoạt động giao dịch giảm trong tháng 9, nhưng tổng vị thế mua ròng toàn quý III vẫn tăng 59% so với quý trước, khối lượng giao dịch cũng tăng 18% so với cùng kỳ năm ngoái. “Sau quý II, đặc biệt là giá vàng tăng trong tháng 8 là nguyên nhân chính thúc đẩy các thay đổi nói trên.”



Giá vàng giảm kích thích nhu cầu bán lẻ tăng trở lại, nhu cầu bán buôn vàng cũng đón nhận đà tăng theo mùa.

Ray Jia viết: “Trong tháng 9, các ngân hàng, doanh nghiệp trang sức và các thành phần thị trường khác đã rút 92 tấn vàng từ Sàn giao dịch vàng Thượng Hải (SGE), tăng 48% so với tháng trước. Trước kỳ nghỉ Quốc khánh vào đầu tháng 10, ngành trang sức thường tiến hành bổ sung hàng theo mùa, cũng là khởi đầu cho mùa bán chạy trang sức quý IV, giá vàng điều chỉnh góp phần thúc đẩy mua hàng. Phản hồi thị trường cho thấy, nhiều nhà đầu tư coi việc giá vàng giảm là cơ hội tốt để vào thị trường, doanh số vàng thỏi được cải thiện. Thị trường chứng khoán nội địa yếu, ít lựa chọn đầu tư hơn, thúc đẩy nhà đầu tư nội địa tìm kiếm tài sản phòng thủ rủi ro; thông tin Ngân hàng Trung ương tiếp tục mua vàng được công khai càng củng cố xu hướng này.”

“Tuy nhiên, tiêu thụ trang sức vàng vẫn không bằng các năm trước, mặc dù đã có giai đoạn hồi phục, lượng vàng xuất kho tại Sàn giao dịch vàng Thượng Hải trong tháng 9 vẫn ở mức thấp so với lịch sử, giảm 22% so với cùng kỳ năm ngoái.”



Tổng nhu cầu vàng bán buôn quý III giảm 21% so với cùng kỳ năm ngoái, xuống còn 234 tấn, thấp hơn mức trung bình 10 năm là 418 tấn đến 44%. “Nguyên nhân chủ yếu là do tiêu dùng trang sức vàng vẫn suy yếu.” Ông cho biết.

Ngân hàng Trung ương Trung Quốc cũng tận dụng cơ hội giá vàng giảm, tăng cường mua vàng trong quý III, đặc biệt là tháng 9.

Ray Jia cho hay: “Ngân hàng Trung ương đã mua 23 tấn vàng trong tháng 9, là khối lượng mua vàng lớn nhất theo tháng kể từ tháng 10 năm 2023. Sau lần mua tăng này, dự trữ vàng chính thức của Trung Quốc đạt 2410 tấn, chiếm 8,5% tổng dự trữ; do tài sản ngoại hối giảm, tổng dự trữ cho tháng giảm 2% xuống còn 3,8 nghìn tỷ USD.”

Sau khi hoàn tất mua vàng trong tháng 9, Ngân hàng Trung ương đã liên tục tăng dự trữ vàng trong 23 tháng; tổng lượng vàng mua quý III là 63 tấn, là số liệu mua vàng theo quý cao nhất kể từ quý III năm 2023. “Từ đầu năm đến nay, Ngân hàng Trung ương đã tăng tổng cộng 103 tấn vàng, là một trong những ngân hàng trung ương tích cực mua vàng nhất toàn cầu.”



Về triển vọng, Ray Jia cho biết: “Kỳ nghỉ Trung thu ngắn ngày cuối tháng 9 và kỳ nghỉ Quốc khánh bảy ngày đầu tháng 10 được kỳ vọng thúc đẩy doanh số, giá vàng điều chỉnh trước kỳ nghỉ làm tăng nhu cầu mua tận dụng giá thấp, nhu cầu về trang sức vàng, vàng thỏi và đồng vàng được thúc đẩy rõ rệt.”

“Môi trường vĩ mô hiện tại vẫn hỗ trợ cho đầu tư vàng, quý IV là mùa tiêu dùng truyền thống sẽ tiếp tục mang lại động lực theo mùa cho tiêu dùng trang sức vàng; tuy nhiên, sức mua tiêu dùng yếu và tâm lý người tiêu dùng kém có thể tiếp tục hạn chế lượng tiêu thụ vàng vật chất.” Ông bổ sung.