Hội nghị chuyên gia lưu trữ của Goldman Sachs: Mở rộng công suất sản xuất vẫn chưa giải quyết được nhu cầu cấp bách, giá DRAM có thể tiếp tục tăng đến năm 2028, giá trung bình HBM năm sau dự kiến tăng vọt 122%
Thị trường chip lưu trữ đang có xu hướng nghiêng về các nhà sản xuất hàng đầu, chu kỳ tăng giá có thể kéo dài hơn kỳ vọng của thị trường.
Goldman Sachs đã tổ chức hội thảo trực tuyến về ngành lưu trữ TrendForce vào ngày 27 tháng 10. Chuyên gia TrendForce tại hội thảo cho biết, nguồn cung DRAM sẽ duy trì tình trạng căng thẳng suốt năm 2027, chu kỳ tăng giá có khả năng kéo dài đến nửa đầu năm 2028; giá trung bình HBM dự kiến sẽ tăng mạnh 122% so với cùng kỳ năm trước lên 3,7 USD/Gb vào năm 2027, thúc đẩy doanh thu ngành HBM tăng hơn 230%, vượt mốc 200 tỷ USD.
Mở rộng công suất sản xuất phải đối mặt với những rào cản mang tính cấu trúc như diện tích phòng sạch không đủ và thời gian giao thiết bị quá lâu, TrendForce cho rằng trước năm 2028 khó có thể thực hiện việc tăng nguồn cung hiệu quả, nút thắt này sẽ duy trì hỗ trợ cho xu hướng tăng giá. Đồng thời, các nhà cung cấp HBM của Trung Quốc trong ngắn hạn chưa có mối đe dọa cạnh tranh đáng kể, dự kiến tổng thị phần năm 2027 chưa đạt 2%.
Chu kỳ tăng giá DRAM có thể kéo dài đến nửa đầu năm 2028
TrendForce dự đoán, nhu cầu máy chủ tiếp tục mạnh mẽ và nguồn cung tăng hạn chế sẽ tiếp tục thúc đẩy giá trung bình DRAM đi lên trong các quý tới, dù nhu cầu tiêu dùng yếu là một yếu tố cản trở nhất định.
Tỷ lệ hợp đồng dài hạn (LTA) đạt 60% đến 70% có thể khiến mức tăng giá năm 2027 trở nên nhẹ nhàng hơn. Tuy nhiên, TrendForce cho biết nhu cầu vượt hạn hợp đồng vẫn có thể đàm phán giao dịch ở mức giá cao hơn, trọng tâm định giá tổng thế vẫn nghiêng về hướng tăng. Tổng hợp các yếu tố, TrendForce hiện kỳ vọng giá DRAM sẽ tiếp tục tăng đến nửa đầu năm 2028.
TrendForce dự đoán, giá trung bình HBM sẽ tăng 122% so với năm trước lên 3,7 USD/GB vào năm 2027, thúc đẩy doanh thu ngành HBM tăng hơn 230%, vượt mốc 200 tỷ USD.
Giá cả sẽ phân hóa rõ rệt. TrendForce cho biết, giá cao cấp của HBM4 có thể vượt 5 USD/GB, còn loại thấp gần 3 USD/GB, kết quả thương lượng giữa nhà cung cấp và khách hàng có sự khác biệt lớn. HBM4 xếp lớp 8 do chi phí chip bộ nhớ cơ bản cao hơn, giá mỗi bit so với sản phẩm xếp lớp 12 dự kiến cao hơn 5% đến 10%; giá HBM4E có thể vượt trội hơn nhiều so với HBM4.
Báo cáo của Goldman Sachs cho biết, nhận định trên tương đồng với dự báo của họ— hiện tại ngân hàng này ước tính giá trung bình HBM của các nhà cung cấp lớn trong năm tới sẽ tăng từ 100% đến 160% so với năm trước.
Mở rộng công suất sản xuất bị giới hạn bởi thiết bị và nhà xưởng, nguồn cung trong ngắn hạn khó cải thiện
Dù các nhà sản xuất dẫn đầu có kế hoạch đầu tư mạnh mẽ, TrendForce vẫn cho rằng trước năm 2028 khó tăng hiệu quả công suất DRAM, nguyên nhân chủ yếu là diện tích phòng sạch không đủ và thời gian giao thiết bị bán dẫn quá lâu.
TrendForce dự kiến, mỗi nhà sản xuất Hàn Quốc sẽ có thể bổ sung 80.000 đến 100.000 tấm wafer mỗi tháng vào năm 2027 (WPM). Tuy nhiên, phần lớn công suất mới của Samsung Electronics dự kiến dành cho HBM, tăng trưởng bit của DRAM truyền thống chủ yếu dựa vào quá trình chuyển đổi công nghệ. Từ nửa cuối năm 2027, tình trạng cung ứng thiết bị có thể cải thiện dần, đóng góp thực chất của nhà máy wafer mới vào nguồn cung sẽ đến năm 2028 mới thấy rõ. TrendForce cũng chỉ ra, các nhà cung cấp có thể chủ động điều chỉnh tốc độ mở rộng công suất tùy theo triển vọng nhu cầu.
TrendForce cho biết, Google đang trở thành động lực tăng trưởng quan trọng của nhu cầu HBM. Khi tỷ lệ triển khai TPU tại các trung tâm dữ liệu Google không ngừng tăng, nhu cầu bit của HBM3E trong năm tới sẽ được hỗ trợ, nghĩa là nhu cầu HBM sẽ phân bổ theo các thế hệ, chứ không tập trung vào HBM4 và HBM4E.
Đồng thời, do giá HBM4 có mức chênh lệch đáng kể, TrendForce kỳ vọng HBM4 sẽ chiếm gần 60% doanh thu ngành HBM năm 2027.
TrendForce nhận định, mặc dù các nhà sản xuất lưu trữ Trung Quốc liên tục tăng đầu tư công suất và công nghệ, nhưng vẫn còn khoảng cách đáng kể với nhà cung cấp dẫn đầu về năng lực công nghệ và độ ổn định sản xuất, rủi ro cạnh tranh với thị trường HBM toàn cầu trong ngắn hạn còn hạn chế.
Goldman Sachs tái khẳng định xếp hạng mua đối với cổ phiếu phổ thông và ưu đãi của Samsung Electronics, giá mục tiêu trong 12 tháng lần lượt là 500.000 won và 380.000 won, định giá dựa trên phương pháp phân loại cộng dồn (SOTP) dự báo EV/EBITDA năm 2026 đến 2027.
Mức giá mục tiêu của SK Hynix là 3.5 triệu won, dựa trên P/E trung bình kỳ vọng năm 2026-2027, mức định giá mục tiêu tương ứng là 9.0 lần, tiếp tục giữ xếp hạng mua.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.
Bạn cũng có thể thích
Đèn cảnh báo đáng tin cậy nhất của thị trường chứng khoán Mỹ đã sáng! Trong lịch sử, sau hai lần nhấp nháy đều dẫn đến thị trường gấu lớn.
Chỉ số QMJ - yếu tố chất lượng theo dõi thị trường chứng khoán Mỹ trong gần 70 năm đang phát ra cảnh báo hiếm gặp. Tháng 7 năm nay, chỉ số này ghi nhận mức tăng trưởng hàng tháng lớn nhất kể từ năm 1957 với 14,3%. Trước đó, chu kỳ tăng trưởng vượt trội của cổ phiếu rác kéo dài hơn hai năm đã bất ngờ đảo ngược. Trong quá khứ, những lần đảo chiều mạnh mẽ tương tự của QMJ từng xuất hiện vào thời điểm bong bóng internet năm 2000 vỡ và khủng hoảng tài chính năm 2008.
Đêm nay, Fed giữ nguyên lãi suất không có bất ngờ, thị trường lựa chọn "mua mọi thứ" (trừ dầu thô)
Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đêm nay gần như chắc chắn sẽ tạm dừng tăng lãi suất, nhưng các số liệu kinh tế mạnh mẽ của Mỹ đang đẩy xác suất tăng lãi suất vào tháng 12 lên trên 80%, làm gia tăng kỳ vọng “lãi suất cao sẽ duy trì lâu hơn”. Điều bất thường là cổ phiếu, đô la Mỹ, vàng và bitcoin đều tăng đồng thời, thị trường chứng kiến hiện tượng “mua tất cả”, chỉ riêng dầu thô lại giảm ngược chiều. Đằng sau sự tăng giá đồng loạt này, áp lực tài trợ AI và rủi ro tín dụng vẫn chưa biến mất, phố Wall cảnh báo nguy cơ điều chỉnh thị trường.
Cuộc họp điện thoại Q3 của Coca-Cola (KO.US): Việc tăng giá vẫn trong tầm kiểm soát, nhưng việc giảm tồn kho và áp lực tỷ giá làm giảm khả năng dự báo cho Q4 và năm tới, việc tách rời CCBA giúp tái cấu trúc nguồn thu nhập
Coca-Cola đã công bố kết quả tài chính quý 3 năm 2026 và tổ chức cuộc họp điện thoại về kết quả kinh doanh.
Phân tích cổ phiếu mới tại Mỹ | Từ 12 triệu đến 59,6 triệu HKD, sự chuyển mình nhẹ vốn của Touch Holdings và trần tăng trưởng
Mặc dù Touch Holdings hoạt động trong lĩnh vực truyền thống như trang trí nội thất, nhưng với kết quả kinh doanh tăng trưởng bùng nổ, liệu công ty có thể thu hút được sự quan tâm của dòng tiền trên thị trường không?
Giá tiền điện tử
Thêm
