Goldman Sachs: Honeywell Aerospace (HONA.US) vượt kỳ vọng trong Q3, nhưng cần thời gian để cải thiện hoạt động kinh doanh, duy trì xếp hạng “Trung lập”
Goldman Sachs cho rằng nỗ lực cải thiện hoạt động kinh doanh của Honeywell Aerospace có thể thúc đẩy các yếu tố cơ bản tăng tốc trong tương lai, nhưng sự tăng trưởng và tỷ suất lợi nhuận tốt hơn có thể vẫn cần vài quý nữa mới thể hiện rõ.
Theo thông tin từ Ứng dụng Tài chính VietNam Insight (trước đây là Odaily), Goldman Sachs đã công bố báo cáo nghiên cứu, duy trì đánh giá "Trung lập" đối với Honeywell Aerospace Inc (HONA.US), với mục tiêu giá là 190 USD. Ngân hàng này chỉ ra rằng doanh thu và lợi nhuận trước thuế và lãi (EBIT) điều chỉnh trong quý 3 năm tài khóa 2026 của HONA đều vượt dự báo thị trường, cùng với dòng tiền tự do vượt kỳ vọng, tuy nhiên tăng trưởng hữu cơ vẫn khá chậm, các hạn chế trong chuỗi cung ứng và việc tái đầu tư của công ty gây áp lực lên biên lợi nhuận. Goldman Sachs cho rằng, nỗ lực thay đổi vận hành của công ty có thể thúc đẩy nền tảng cơ bản tăng tốc trong tương lai, nhưng sự cải thiện về tăng trưởng và lợi nhuận có thể cần thêm vài quý nữa mới thấy rõ.
Báo cáo tài chính cho thấy, doanh thu quý 3 của HONA đạt 4,644 tỷ USD, vượt dự báo thị trường là 4,570 tỷ USD và cao hơn dự đoán của Goldman Sachs là 4,555 tỷ USD; doanh thu hữu cơ tăng 2% so với cùng kỳ. EBIT điều chỉnh đạt 1,161 tỷ USD, vượt dự báo thị trường là 1,060 tỷ USD và dự đoán của Goldman Sachs là 1,128 tỷ USD. Dòng tiền tự do đạt 500 triệu USD, cao hơn dự báo thị trường là 413 triệu USD.
Tuy nhiên, Goldman Sachs cũng chỉ ra rằng, lợi nhuận ròng điều chỉnh của HONA trong quý này đạt 703 triệu USD - thấp hơn một chút so với dự đoán là 707,8 triệu USD; lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu điều chỉnh đạt 2,21 USD, thấp hơn dự đoán của Goldman Sachs là 2,23 USD (giảm 0,02 USD).
Xét theo từng mảng kinh doanh: Doanh thu giải pháp điện tử đạt 1,784 tỷ USD, tăng 4,4% so với cùng kỳ và cao hơn dự báo của Goldman Sachs là 74 triệu USD; lợi nhuận hoạt động đạt 564 triệu USD với biên lợi nhuận 31,6%, tăng 170 điểm cơ bản so với cùng kỳ và vượt dự đoán của Goldman Sachs là 28,8%. Doanh thu động cơ và hệ thống động lực đạt 1,515 tỷ USD, tăng 2,5% so với cùng kỳ và cao hơn dự báo của Goldman Sachs là 25 triệu USD; nhưng lợi nhuận hoạt động chỉ đạt 250 triệu USD với biên lợi nhuận 16,5%, giảm 370 điểm cơ bản so với cùng kỳ và thấp hơn dự đoán của Goldman Sachs là 19,7%. Doanh thu hệ thống điều khiển đạt 1,345 tỷ USD, giảm nhẹ 0,1% so với cùng kỳ và thấp hơn dự báo của Goldman Sachs là 10 triệu USD; lợi nhuận hoạt động đạt 382 triệu USD với biên lợi nhuận 28,4%, tăng 50 điểm cơ bản. Biên lợi nhuận hoạt động phân khúc điều chỉnh tổng thể đạt 25,0%, cao hơn dự đoán của Goldman Sachs là 24,8%, nhưng giảm 40 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm ngoái (25,4%).
Xét về thị trường cuối: doanh thu Thiết bị gốc (OE) cho lĩnh vực thương mại tăng 7% so với cùng kỳ, tăng trưởng hữu cơ đạt 8%, chủ yếu nhờ tốc độ sản xuất hàng không thương mại tăng và lượng bán thiết bị trang bị thêm tăng; doanh thu thị trường hậu mãi thương mại tăng 2% so với cùng kỳ, tăng trưởng hữu cơ đạt 2%, chủ yếu nhờ nhu cầu nền tảng ổn định; doanh thu quốc phòng và hàng không vũ trụ tăng 1% so với cùng kỳ, tăng trưởng hữu cơ đạt 1% - đóng góp từ thương vụ mua lại CAES và Civitanavi, nhưng bị giảm doanh thu quốc tế và hoàn tất một dự án không phải hàng không của chính phủ hạn chế bù đắp.
Chuỗi cung ứng tiếp tục là biến số then chốt, biên lợi nhuận chịu áp lực ngắn hạn
Trong báo cáo, Goldman Sachs nhấn mạnh rằng HONA vẫn đang nỗ lực giải quyết các vấn đề hạn chế chuỗi cung ứng. Công ty cho biết một số nhà cung cấp đã cải thiện trong quý này, dự kiến sản lượng của nhà cung cấp sẽ tăng từ quý 4 năm 2026 đến năm 2027 nhưng sản lượng của các nhà cung cấp bị hạn chế vẫn thấp hơn mức HONA cần.
Goldman Sachs nhận định, doanh thu hiện tại của công ty tăng trưởng khá chậm, đồng thời HONA tiếp tục tái đầu tư vào kinh doanh để giải quyết thách thức chuỗi cung ứng - điều này khiến biên lợi nhuận chịu áp lực. Những nỗ lực trên có thể thúc đẩy nền tảng cơ bản tăng tốc trong tương lai, tuy nhiên sự cải thiện về tăng trưởng và biên lợi nhuận có thể còn cần vài quý nữa.
Về triển vọng, HONA cập nhật chỉ dẫn công việc cho năm tài khóa 2026 ở một số hạng mục: tốc độ tăng trưởng hữu cơ giữ ở mức 4%-5%; EBIT điều chỉnh độc lập dự phóng từ 4,375-4,425 tỷ USD (trước đó là 4,350-4,450 tỷ USD), dự đoán của thị trường là 4,350 tỷ USD; EPS điều chỉnh độc lập dự phóng từ 7,85-8,00 USD (trước đó là 7,60-7,90 USD), dự đoán thị trường là 7,69 USD; dòng tiền tự do nửa cuối năm 2026 dự phóng từ 1,2-1,4 tỷ USD (trước đó là 1-1,5 tỷ USD), dự đoán thị trường là 1,09 tỷ USD. Công ty cho biết, mức giữa của chỉ dẫn EBIT và dòng tiền tự do cho cả năm giữ nguyên.
Goldman Sachs cũng đồng thời điều chỉnh dự đoán tài chính đối với HONA: Dự báo doanh thu năm 2026 từ 18,249 tỷ USD lên 18,503 tỷ USD, năm 2027 từ 19,436 tỷ USD lên 19,496 tỷ USD, năm 2028 từ 20,875 tỷ USD xuống 20,807 tỷ USD; dự báo EBIT lần lượt là 3,544 tỷ USD, 4,218 tỷ USD và 4,710 tỷ USD; dự báo EPS lần lượt là 7,91 USD, 8,22 USD và 9,52 USD - trong đó EPS năm 2026 tăng so với trước (7,69 USD), còn năm 2027 và 2028 điều chỉnh giảm so với trước (8,54 USD và 9,95 USD). Theo dự báo mới, tỷ lệ P/E năm 2026-2028 lần lượt là 19,5 lần, 18,8 lần và 16,2 lần; nợ ròng/EBITDA lần lượt là 2,8 lần, 2,3 lần và 1,7 lần.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.
Bạn cũng có thể thích
BTIG cảnh báo: Thị trường chứng khoán Mỹ đã bước vào "vùng đất lạ", vàng có thể tiếp tục giảm xuống 3.500 USD
Thị trường chứng khoán Mỹ với biến động thấp thực chất là do sự phân hóa cực đoan giữa các nhóm ngành, cấu trúc nội bộ cực kỳ mong manh. BTIG cảnh báo rằng thị trường cần một đợt sụt giảm hoảng loạn để thanh lọc, Nasdaq đối mặt với khả năng điều chỉnh ít nhất 8,5%, S&P 500 có khả năng giảm xuống 7300 điểm. Ngoài ra, ngành bán dẫn đã phá vỡ về mặt kỹ thuật, nhóm AI có thể bị ảnh hưởng tiêu cực bởi chính sách liên quan đến bầu cử, vàng và bạc đều đã tạo đỉnh, đáy thực sự của thị trường vẫn còn rất xa.
Thị trường chứng khoán Mỹ đang có “thị trường gấu ẩn” sao? Cổ phiếu AI giảm 13% trong tháng 10, "S&P 500 loại bỏ AI" đã lập mức cao mới
Cổ phiếu liên quan đến AI đã giảm tổng cộng hơn 13%, chỉ số S&P 500 loại bỏ thành phần AI đã tăng 8% và lập mức cao lịch sử mới. Một số tổ chức gọi đây là “thị trường gấu ẩn”, cho rằng dòng tiền đang dịch chuyển từ cổ phiếu AI bị định giá quá cao sang các cổ phiếu không thuộc AI. Mặc dù biến động ngắn hạn gia tăng, tổ chức này vẫn lạc quan về triển vọng trung và dài hạn của thị trường, cho rằng sự điều chỉnh hiện tại đang tích lũy động lực cho đợt tăng tiếp theo, dự kiến thị trường tháng 11 sẽ nhiều biến động.
Thị trường FOMO: Năm cổ phiếu Mỹ đáng mua nhất trước thềm bầu cử giữa kỳ Mỹ
Khi tâm lý thị trường thay đổi, 5 cổ phiếu được SA đánh giá định lượng là "mua mạnh" có thể giúp nhà đầu tư tối đa hóa lợi nhuận.
Dự báo báo cáo tài chính | Ansenmei Semiconductor (ON.US) sắp công bố kết quả kinh doanh quý 3: Mảng trung tâm dữ liệu AI, biên lợi nhuận gộp và hướng dẫn quý 4 trở thành điểm nhấn lớn nhất
Thị trường hiện kỳ vọng doanh thu quý 3 của ON Semiconductor sẽ tăng 10% so với cùng kỳ lên 1,7 tỷ USD, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu đã điều chỉnh sẽ tăng hơn 39% so với cùng kỳ lên 0,88 USD.
Giá tiền điện tử
Thêm
