Tiếng diều hâu của Fed lại vang lên! Hammack cho biết lãi suất cần được nâng lên mức hạn chế, nghiêng về việc tăng lãi suất thường xuyên hơn và ở mức nhỏ.

Các quan chức Cục Dự trữ Liên bang Mỹ phát đi tín hiệu diều hâu, ủng hộ việc tăng lãi suất với tần suất nhiều hơn nhưng ở mức nhỏ hơn để đối phó với áp lực giá cả liên tục vượt qua mức mục tiêu.

Chủ tịch Fed Cleveland, Beth Hammack, vào thứ Năm cho biết, chính sách tiền tệ cần chuyển sang lập trường thắt chặt hơn để kịp thời kéo lạm phát trở lại mục tiêu 2%. Bà cũng nhấn mạnh, lạm phát đã liên tục cao hơn mục tiêu gần sáu năm, áp lực giá xuất hiện trên diện rộng và bị chi phối bởi cả cung lẫn cầu.

Hammack vào tuần trước là một trong hai quan chức Fed bỏ phiếu phản đối trong quyết định về lãi suất. Sau khi Fed giữ nguyên lãi suất, bà đã tái khẳng định lập trường của mình tại một sự kiện ở Zurich, thiên về "việc điều chỉnh lãi suất thường xuyên hơn, với quy mô nhỏ hơn", cho rằng chiến lược này giúp giảm thiểu nguy cơ chính sách tụt hậu so với thực tế và hạn chế việc kỳ vọng về lạm phát bị neo giữ lâu dài.

Cùng lúc đó, Chủ tịch Fed Richmond, Tom Barkin, cũng phát biểu hôm thứ Năm, tái khẳng định ủng hộ mức tăng lãi suất "từng bước", nhưng từ chối đưa ra quan điểm về mức lãi suất cuối cùng. Nhiều quan chức Fed khác kể từ cuộc họp trước cũng đồng thuận với việc thắt chặt chính sách tiền tệ ở nhịp độ ôn hòa nhằm hạn chế tác động lên thị trường tài chính và nền kinh tế thực.

Định giá trên thị trường hợp đồng tương lai cho thấy, các nhà đầu tư hiện tại dự đoán Fed sẽ tăng lãi suất một lần vào tháng 12 và một lần nữa vào tháng 3 năm sau.

Quan điểm diều hâu: Hammack ủng hộ lập trường lãi suất thắt chặt

Hammack thuộc phe thiểu số trong cuộc họp trước đó. Tại cuộc họp chính sách tuần trước, đa số thành viên Fed quyết định giữ nguyên lãi suất cơ bản, chỉ có Hammack và một quan chức khác bỏ phiếu phản đối, kiên quyết cho rằng tình hình lạm phát hiện tại đòi hỏi chính sách thắt chặt hơn nữa.

Bà lặp lại hôm thứ Năm rằng, lạm phát đã cao hơn mục tiêu trong gần sáu năm liên tiếp và áp lực giá có tính chất lan tỏa, không bị giới hạn ở một ngành nghề hoặc nhân tố duy nhất nào.

Bà cho biết, sự xuất hiện lặp đi lặp lại của các cú sốc về nguồn cung sẽ làm tăng nguy cơ doanh nghiệp và người tiêu dùng hình thành kỳ vọng lạm phát; một khi tâm lý này bị cố định, việc Fed đạt mục tiêu ổn định giá sẽ trở nên cực kỳ khó khăn.

Về nhịp độ tăng lãi suất, Hammack bày tỏ ưa thích chiến lược "những bước nhỏ nhưng nhanh", cho rằng so với việc điều chỉnh mức lớn với tần suất thấp, việc tăng lãi suất nhẹ nhưng thường xuyên hơn sẽ giúp chính sách bám sát thực tế kinh tế hơn và tránh tình trạng bị động điều chỉnh.

Về lịch trình họp, Chủ tịch Fed Wallsh tuần trước thông báo kế hoạch điều chỉnh lịch họp chính sách thường niên trước năm 2028, giảm số cuộc họp quyết định lãi suất chính thức từ tám lần xuống sáu lần mỗi năm, còn hai cuộc họp sẽ dành riêng để thảo luận về khuôn khổ chính sách tiền tệ vĩ mô. Cả Hammack và Barkin đều coi đây là sự thay đổi nhỏ. "Từ tám xuống sáu lần, đây là sự điều chỉnh khá nhẹ nhàng," Hammack nói.

Thị trường lao động xuất hiện tín hiệu phục hồi nhẹ

Đối với vấn đề việc làm, đánh giá của Hammack khá lạc quan, cho rằng thị trường lao động Mỹ vốn rơi vào tình trạng tuyển dụng thấp, sa thải thấp trong thời gian dài có thể đang cho thấy một số cải thiện ở biên độ nhỏ.

"Về tiêu chí lao động, tôi thấy điều kiện vận hành của nền kinh tế khá tốt," bà nói, đồng thời bổ sung rằng bà nhìn thấy "một số tín hiệu nhẹ cho thấy thị trường lao động có khả năng phục hồi".

Phát biểu này có nghĩa, sức bền của thị trường lao động tạo thêm dư địa để Fed duy trì lập trường lãi suất thắt chặt; khả năng hạ lãi suất sớm là khá hạn chế.

Độc lập của ngân hàng trung ương gắn liền với vị thế USD

Trong bài phát biểu, Hammack cũng đề cập đến mối liên hệ trực tiếp giữa vị thế bá quyền của USD với sự độc lập của ngân hàng trung ương. Bà cho biết, ưu thế của USD dựa trên hệ thống pháp quyền vững mạnh của Mỹ, tính thanh khoản và chiều sâu của tài sản bằng USD trên thị trường cũng như hoạt động độc lập của ngân hàng trung ương.

Bà nhấn mạnh, Fed nhờ các hành động khách quan, đã xây dựng uy tín thể chế dựa trên thực chứng và dữ liệu kinh tế chứ không phải chịu ảnh hưởng từ áp lực chính trị ngắn hạn, "uy tín này giúp chúng tôi đạt được mục tiêu, gồm lạm phát thấp và ổn định, đồng thời củng cố vị thế của USD".

Hammack phát biểu những điều trên khi còn hai ngày nữa là kết quả bầu cử giữa nhiệm kỳ của Mỹ sẽ được công bố. Trong cuộc bầu cử này, Đảng Dân chủ đã giành quyền kiểm soát lưỡng viện Quốc hội, và nhiều ý kiến cho rằng kết quả này có thể phần nào giảm áp lực từ Trump lên quyết định lãi suất của Fed.

Lộ trình mở rộng stablecoin: AI có thể là điểm then chốt

Hammack cũng hiếm hoi đưa ra nhận định về xu hướng tài sản số, xếp sự nổi lên của trí tuệ nhân tạo là yếu tố xúc tác tiềm năng cho việc phổ biến stablecoin trên quy mô lớn.

Bà nhận định, phạm vi sử dụng stablecoin hiện còn hạn chế, nhưng nếu các gã khổng lồ công nghệ như Google, Amazon vốn sở hữu mạng lưới người dùng khổng lồ, tự phát hành token thì quy mô thị trường có thể mở rộng rất nhanh. Đồng thời, các hệ thống AI tự vận hành cũng có thể đẩy mạnh mức độ sử dụng stablecoin một cách đáng kể.

"Nếu ngày càng nhiều tác nhân AI cần thực hiện giao dịch mua bán, và họ bắt đầu sử dụng stablecoin hoặc tài sản số khác, thay vì qua thẻ tín dụng hay phương thức thanh toán truyền thống, thì điều này có thể tạo ra một sự thay đổi thực chất," bà nói, "hiện chúng tôi chưa thấy các kịch bản này, nhưng chúng tôi đang theo dõi rất sát."