Giá vàng phục hồi đối mặt với thử thách, lợi suất trái phiếu Mỹ đã giảm nhẹ

Trang web Hội Thông, ngày 6 tháng 11—— Các nhà giao dịch kỹ thuật có đủ lý do để giải thích tại sao giá vàng đột nhiên quay đầu tăng mạnh, nhiều người cho rằng giá vàng đã phá vỡ kênh giảm giá đã bao phủ tâm lý thị trường trước đó. Trong khi đó, các nhà giao dịch cơ bản lại cho rằng trước đó vàng chỉ bị bán quá mức, và khi giá trở lại vùng giá quen thuộc đã kích hoạt dòng mua. Tuy nhiên, tâm lý thị trường thực chất là kết quả tổng hợp của logic kỹ thuật và các yếu tố cơ bản. Điều mà các nhà giao dịch ngắn hạn phải kiểm tra hiện tại, chính là phạm vi giá đã từng giao dịch trước đây.

Các nhà giao dịch kỹ thuật có đủ lý do để giải thích tại sao giá vàng đột nhiên quay đầu tăng mạnh, nhiều người cho rằng giá vàng đã phá vỡ kênh giảm giá đã bao phủ tâm lý thị trường trước đó. Trong khi đó, các nhà giao dịch cơ bản lại cho rằng trước đó vàng chỉ bị bán quá mức, và khi giá trở lại vùng giá quen thuộc đã kích hoạt dòng mua. Tuy nhiên, tâm lý thị trường thực chất là kết quả tổng hợp của logic kỹ thuật và các yếu tố cơ bản. Điều mà các nhà giao dịch ngắn hạn phải kiểm tra hiện tại, chính là phạm vi giá đã từng giao dịch trước đây.

Đợt tăng giá lần này của vàng khá nổi bật, nhưng cần chú ý rằng tình hình này được dẫn dắt bởi sự suy yếu tổng thể của USD. Các chỉ số chứng khoán vẫn thận trọng, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ giảm đồng thời. Kể từ khi chạm đáy vào thứ Sáu tuần trước, diễn biến của vàng đã cải thiện, thị trường nói chung cho rằng khi đó giá vàng đã đi vào vùng bán quá mức, tạo ra cơ hội mua vào.

Tuy nhiên, các vị thế mua vào trong hai ngày qua giờ đây đang phải đối mặt với một thực tế: vùng giá hiện tại của vàng cũng tồn tại lực cản khá mạnh. Đà mua bắt đáy bắt đầu từ thứ Ba tuần này sẽ tiếp tục đối mặt với thử thách trong ngắn hạn và trung hạn. Hiện chưa thể khẳng định vàng đã thoát khỏi xu hướng yếu, trong khung trung hạn, cấu trúc giá vàng vẫn thiên về xu hướng giảm. Tuy nhiên, cần chú ý rằng diễn biến đồng USD và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đang thay đổi, điều này có thể tạo ra tâm lý lạc quan cho vàng, nhưng xu hướng tích cực này cần được kiểm nghiệm trong thời gian dài hơn, không thể chỉ dựa vào hai ngày tăng giá ngắn ngủi mà kết luận.



Trong phiên, giá vàng dao động quanh mức 4.100 USD/ounce, so với mức thấp 3.850 USD vào thứ Sáu tuần trước, các vị thế mua đã được cải thiện rõ rệt. Đợt phục hồi này bắt đầu từ thứ Ba, hôm qua giá tiếp tục tăng, nhiều nhà đầu tư cho rằng vàng đã bị bán liên tục trong nhiều tuần qua, nên đang diễn ra xu hướng phục hồi.

Gần đây, USD suy yếu, đồng thời giá dầu WTI (West Texas Intermediate) cũng giảm, thị trường bắt đầu nhận định áp lực lạm phát có thể sẽ dịu lại. Đối với nhiều nhà giao dịch cơ bản vàng, luận điểm này có phần phản trực giác, nhưng điểm hỗ trợ chủ chốt vẫn đến từ trái phiếu kho bạc Mỹ: hai ngày qua áp lực lên trái phiếu Mỹ đã giảm bớt. Tuy vậy, phe mua không nên quá lạc quan, giá vàng nhìn chung vẫn ở vùng giá khá thấp, xu hướng tiếp theo nhiều khả năng vẫn sẽ tiếp tục dao động trong biên độ rộng.



Phe mua vàng không nên vội vã khẳng định rằng kỳ vọng thị trường trung và ngắn hạn đã hoàn toàn đảo chiều. Động lực tăng giá của vàng không thể xác nhận chỉ qua vài ngày tăng ngắn ngủi. Khả năng vàng tiếp tục đi lên vẫn còn, nhưng cần đồng thời cân nhắc rằng tâm lý lạc quan trên thị trường trái phiếu Mỹ chưa chắc bền vững.

Tâm lý lo ngại trên thị trường chứng khoán Mỹ chưa hoàn toàn tan biến, nếu xảy ra đợt bán tháo mạnh trên Wall Street, vàng sẽ lại chịu thêm áp lực tiêu cực mới. Những ai có ý định mua vàng trong tuần này có thể lạc quan vừa phải nhưng không nên đuổi theo quá tích cực, vì biến động trong ngày vẫn tiềm ẩn nhiều bất ổn.




(Biểu đồ ngày vàng giao ngay Nguồn: Yihuithong)

Một khi chứng khoán Mỹ lao dốc mạnh hoặc lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ lại tăng cao, vàng sẽ chịu áp lực. Một biến số tiềm ẩn khác là: Tổng thống Trump ra tuyên bố cứng rắn về tình hình Iran, kéo theo giá năng lượng bật tăng trở lại. Tâm lý các nhà đầu tư toàn cầu nhìn chung vẫn thận trọng, quan điểm lạc quan cần liên tục kiểm nghiệm và cảnh giác với các biến cố tiêu cực bất ngờ bất kỳ lúc nào có thể đảo chiều giá vàng.

Hai ngày qua lực mua vàng khá vững chắc. Nhưng xét trên biểu đồ trung hạn, giá vàng nhìn chung vẫn ở vùng thấp. Diễn biến ngắn hạn của vàng chịu tác động lớn từ tâm lý thị trường, mà hiện tại nền tảng tâm lý này lại không bền vững, giá vàng bất cứ lúc nào cũng có thể điều chỉnh giảm trở lại.



Quan sát phản ứng giá vàng tại các vùng hỗ trợ và kháng cự gần đó có thể đánh giá xem đợt mua vào lần này có tiếp tục lan rộng hay động lực đang dần suy yếu.



Trong các phiên tiếp theo, thị trường sẽ kiểm nghiệm xem liệu USD tiếp tục yếu và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ giảm có đủ sức nâng đỡ giá vàng dài hạn hay không. Lưu ý xem trong quá trình điều chỉnh có xuất hiện lực mua mới không, và khi giá vàng kiểm tra các mức kháng cự thì dòng mua có còn duy trì được không. Không khí thận trọng của thị trường chứng khoán, rủi ro giá dầu biến động trở lại vẫn là những biến số chưa giải quyết. Điểm then chốt là liệu tâm lý thị trường đang ấm dần lên này có đủ sức vượt qua các rủi ro thử thách đó, thay vì nhanh chóng tiêu tan sau một đợt phục hồi ngắn hạn.