Oklo đạt mức tăng lớn nhất trong hơn một năm! Kết quả Q3 vượt kỳ vọng, nhà máy điện hạt nhân thương mại đầu tiên bước vào giai đoạn xây dựng cấu trúc chính｜Báo cáo tài chính

Công ty khởi nghiệp điện hạt nhân Oklo đã có kết quả kinh doanh quý ba tốt hơn dự kiến của thị trường, đồng thời dự án xây dựng nhà máy điện hạt nhân Aurora tại Idaho cũng đã đạt được tiến triển thực chất, khung thép chính đã bắt đầu được lắp đặt, khu vực lò phản ứng đã được đào xong. Công ty cũng đã nhận được sự phê duyệt phân tích an toàn sơ bộ từ Bộ Năng lượng Hoa Kỳ và ký kết thoả thuận đặt trước năng lực sản xuất dài hạn với nhà sản xuất.

Ngày thứ Sáu, cổ phiếu Oklo tăng mạnh, trong phiên có lúc tăng tới 25% và kết phiên tăng 23%, đạt mức tăng lớn nhất kể từ tháng 9 năm 2025. Báo cáo tài chính quý ba mới nhất của công ty tốt hơn kỳ vọng thị trường, đồng thời việc xây dựng nhà máy điện hạt nhân tiên tiến Aurora đầu tiên tại Idaho, Hoa Kỳ đã đạt tiến triển quan trọng, thi công kết cấu chính đã được khởi động.

Đợt tăng giá lần này còn được thúc đẩy bởi sự hồi phục chung của nhóm ngành điện hạt nhân. Ngày thứ Sáu, cổ phiếu các công ty liên quan đến điện hạt nhân đều tăng, NuScale Power có lúc tăng khoảng 15%, Nano Nuclear Energy tăng khoảng 9%. Trước đó, do áp lực bán ra trên thị trường sau kỳ bầu cử giữa nhiệm kỳ tại Hoa Kỳ, cổ phiếu điện hạt nhân và các cổ phiếu điện năng AI đã trải qua một đợt điều chỉnh.

Báo cáo tài chính công bố ngày thứ Sáu của Oklo cho thấy, doanh thu quý ba của công ty là 1,86 triệu USD, cao hơn mức kỳ vọng khoảng 1,02 triệu USD của các nhà phân tích; lỗ pha loãng trên mỗi cổ phiếu là 0,22 USD, ít hơn mức kỳ vọng 0,27 USD của thị trường. Tuy nhiên, lỗ ròng quý này của công ty vẫn tăng từ 29,7 triệu USD cùng kỳ năm trước lên 41,7 triệu USD, chủ yếu do chi phí nghiên cứu phát triển và chi phí quản lý hành chính tăng.

Tính đến ngày 30 tháng 9, Oklo đang nắm giữ tổng cộng 3,13 tỷ USD tiền mặt, các khoản tương đương tiền mặt và chứng khoán giao dịch, tăng thêm so với khoảng 3 tỷ USD vào cuối quý hai. Trong đó, tiền mặt và các khoản tương đương tiền mặt khoảng 1,5 tỷ USD, chứng khoán giao dịch khoảng 1,6 tỷ USD.

Trong ba quý đầu năm nay, công ty đã huy động được khoảng 2,3 tỷ USD thông qua cơ chế phát hành chứng khoán trên thị trường (ATM), cung cấp hỗ trợ vốn cho việc xây dựng các nhà máy điện hạt nhân tiếp theo, mua sắm nhiên liệu và mở rộng các hoạt động liên quan.

Nhà máy điện hạt nhân Aurora bước vào giai đoạn xây dựng kết cấu chính, DOE phê duyệt phân tích an toàn sơ bộ

Một yếu tố then chốt thu hút sự quan tâm của thị trường là dự án nhà máy điện hạt nhân Aurora tại Phòng thí nghiệm quốc gia Idaho (Idaho National Laboratory, INL) của Oklo đã đạt được tiến triển thực chất.

Lãnh đạo Oklo cho biết trong cuộc họp điện thoại công bố báo cáo tài chính ngày thứ Sáu rằng, dự án này đã chuyển từ giai đoạn chuẩn bị mặt bằng và thi công móng sang giai đoạn xây dựng kết cấu chính. Tính đến ngày 4 tháng 11, công trường thi công đã bắt đầu lắp đặt kết cấu thép dựng đứng, công tác đào bới khu vực lò phản ứng đã hoàn thành, công trình cốt thép liên quan đến an toàn cũng đang được xúc tiến.

Theo lộ trình thi công mà công ty công bố, tháng 9 dự án vẫn chủ yếu ở giai đoạn chuẩn bị mặt bằng và móng, đầu tháng 10 công trình móng tòa hành chính đã đạt tiến triển, đến đầu tháng 11 tòa nhà lò phản ứng đã bắt đầu xây dựng nâng cao. CEO Jacob DeWitte cho biết hiện trường xây dựng thay đổi rõ rệt trong thời gian gần đây, tiến độ đang được đẩy nhanh.

Ngoài tiến triển xây dựng, dự án còn đạt được bước tiến quan trọng về giám sát. Bộ Năng lượng Hoa Kỳ (DOE) đã phê duyệt Phân tích An toàn Sơ bộ bằng văn bản (Preliminary Documented Safety Analysis, PDSA) của dự án Aurora.

Oklo cho biết sự phê duyệt này là cột mốc quan trọng trong quy trình đánh giá giám sát của dự án, tương tự như một khâu then chốt trong việc xét cấp phép xây dựng của Ủy ban Quản lý Hạt nhân Hoa Kỳ (NRC), giúp thúc đẩy xây dựng các hạng mục liên quan đến an toàn và mua sắm thiết bị, giảm rủi ro phát sinh các thay đổi lớn do điều chỉnh thiết kế an toàn sau này.

Tuy nhiên, dự án còn nhiều bước cần hoàn tất trước khi chính thức vận hành, bao gồm phân tích an toàn bằng văn bản cuối cùng, kiểm tra tình trạng sẵn sàng, cũng như phê duyệt khởi động. Hiện tại, công ty vẫn giữ mục tiêu đưa nhà máy Aurora tại Idaho vào vận hành trong giai đoạn 2028-2029.

Công tác chuẩn bị nhiên liệu cũng đang được tiến hành song song. Oklo đang xây dựng cơ sở sản xuất nhiên liệu Aurora (A3F), dùng để sản xuất các bộ phận nhiên liệu cho nhà máy điện đầu tiên. Hiện tại công việc lắp đặt thiết bị tại cơ sở này đã được triển khai, mục tiêu của công ty là hoàn thành chế tạo bộ phận nhiên liệu hoàn chỉnh đầu tiên vào năm 2027.

Đặt trước năng lực sản xuất cho 27 mô-đun lò phản ứng, chuẩn bị cho triển khai hàng loạt trong tương lai

Ngoài xây dựng nhà máy điện đầu tiên, Oklo ngày thứ Sáu còn công bố đã ký thỏa thuận sản xuất chiến lược với nhà sản xuất Hoa Kỳ U.S. Forged Rings, nhằm đặt trước năng lực sản xuất các bộ phận lớn cho việc triển khai các lò phản ứng Aurora trong tương lai.

Theo thỏa thuận, Oklo sẽ đặt trước năng lực sản xuất tương ứng với 27 mô-đun lò phản ứng Aurora tại khu công nghiệp dự kiến xây dựng của U.S. Forged Rings ở Bắc Carolina, đáp ứng nhu cầu triển khai tiềm năng trong giai đoạn 2030-2035, bao gồm các bộ phận lớn như bình chịu áp lò phản ứng, nắp trên và kết cấu đỡ, lô sản phẩm đầu tiên dự kiến sẽ giao vào năm 2030.

Thỏa thuận này cho thấy Oklo đang cố gắng giải quyết sớm các điểm nghẽn chuỗi cung ứng trong triển khai quy mô lớn các nhà máy điện hạt nhân tiên tiến. Việc sản xuất các bộ phận lớn cho lò phản ứng đòi hỏi nhiều khâu như rèn, gia công, hàn và kiểm tra, chu kỳ sản xuất lâu dài, việc đặt trước năng lực sản xuất giúp công ty chuẩn bị cho việc mở rộng dự án trong tương lai.

Tuy nhiên, thỏa thuận này chủ yếu là lên kế hoạch đặt trước năng lực sản xuất, việc mua sắm cụ thể vẫn cần được thực hiện qua các đơn hàng tiếp theo; việc giao hàng liên quan cũng phụ thuộc vào tiến độ xây dựng và cấp chứng nhận cho nhà máy sản xuất.

Ở các mảng kinh doanh khác, Oklo cũng đang thúc đẩy hoạt động tái chế nhiên liệu hạt nhân và sản xuất đồng vị. Công ty tiết lộ lò phản ứng thử nghiệm đồng vị Groves-1 tại Texas đã hoàn thành khối lượng xây dựng chính, giai đoạn tới sẽ triển khai xây dựng cơ sở sản xuất đồng vị tổng hợp Groves-2.

Dự trữ vốn dồi dào, nhưng thương mại hóa vẫn đối mặt với thử thách triển khai

Mặc dù tiến độ xây dựng đã cải thiện tâm lý thị trường, hiện Oklo vẫn đang trong giai đoạn phải đầu tư vốn lớn và thương mại hóa dự án, chưa đạt được hoạt động kinh doanh điện hạt nhân quy mô lớn.

Báo cáo tài chính cho thấy, trong ba quý đầu năm nay dòng tiền hoạt động kinh doanh của công ty âm 110,9 triệu USD, chi tiêu vốn đạt 280,9 triệu USD. Công ty dự kiến năm 2026, dòng tiền hoạt động kinh doanh sẽ âm từ 120-150 triệu USD, chi tiêu cho bất động sản, nhà xưởng và thiết bị dự kiến ở mức 400-500 triệu USD.

Kho dự trữ tiền mặt và chứng khoán 3,13 tỷ USD giúp công ty có vùng đệm tài chính cho nhiều mảng kinh doanh cùng lúc, nhưng 2,3 tỷ USD huy động qua phát hành cổ phiếu trong ba quý đầu năm cũng tiềm ẩn ảnh hưởng pha loãng tới các cổ đông hiện hữu mà không thể bỏ qua.

Đối với Oklo, yếu tố then chốt tiếp theo là liệu có thể chuyển đổi tiến triển hiện tại về xây dựng kỹ thuật, sản xuất nhiên liệu và phê duyệt giám sát thành các tài sản nhà máy điện hạt nhân vận hành đúng hạn và doanh thu thương mại bền vững hay không. Khi dự án Aurora đã bước vào giai đoạn xây dựng kết cấu chính, thị trường càng chú ý hơn tới các mốc then chốt tiếp theo như: lắp đặt thiết bị, sản xuất bộ nhiên liệu và phê duyệt cho phép vận hành.