分析：加密货币虽监管有进展，但仍面临结构性风险

PANews 12月18日消息，新加坡加密投资机构QCP Capital分析称，美联储释放谨慎信号，利率路径趋于平缓，年末市场信心与谨慎交织，FOMC“鹰派降息”以稳就业、控通胀，政策依数据而定。点阵图显示下次会议利率中值在3.25% - 3.5%，2026年利率路径更平缓，市场预计降息约2.3次。非农数据未改态势，CPI成短期关键，美联储购债缓解资金紧张。此外，股市与人工智能仍是宏观走势的关键影响因素。若收入无法与投资相匹配，风险不仅局限于人工智能领域的回调，还可能引发更广泛的股市估值重置。鉴于人工智能主题在今年市场表现中的核心地位，它无疑是2026年的关键变量。

此外，加密货币仍受宏观经济复杂形势影响。除了缺乏短期驱动因素外，还出现了新的结构性风险。MSCI正在重新评估数字资产金融公司的指数准入资格，持有加密货币敞口超过50%的公司可能被排除在外。Strategy已提交缓解方案，但预计要到1月中旬才能明确，实施时间可能在2月。不过，也有长期进展的迹象。监管环境正逐渐转向更有利方向。日本通过修订法案为数字资产制定了更清晰的规则，提升了其机构合法性。尽管日本对数字资产的监管方式较为保守，采取类似证券的监管模式，但从长远来看，这可能有助于吸引更多机构参与。目前，市场虽维持稳定，但抗风险能力与脆弱性之间的平衡比表面看起来更为微妙。