美银：“除美元外皆可买”交易将提振国际资产

　　作者：罗斯・亨德森

　　美国银行策略师迈克尔・哈特内特表示，美国贸易政策正催生 “新世界秩序”，投资者正抛售美元与美股，转而配置国际资产。

　　这位策略师在报告中写道，特朗普政府 “激进扩张政策” 催生了全新的 “除美元外皆可买” 交易，美国例外论正让位于全球再平衡。

　　核心观点

　　哈特内特称，这一趋势将提振国际股票市场，新兴市场大宗商品生产商有望受益于人工智能需求增长。他还指出，当前投资者对中国和印度资产的配置仍处于低配状态。

　　资金流向佐证

　　资金流向数据印证了哈特内特的判断。美银援引 EPFR Global 数据显示，今年以来，欧洲、日本及其他国际发达市场股票基金合计吸金 1040 亿美元，远超流入美国基金的 250 亿美元。

　　市场背景

　　自特朗普总统 2025 年 4 月宣布历史性关税政策以来，美国资产便陷入动荡，市场担忧美国在全球经济与金融市场的主导地位或将终结。

　　尽管特朗普随后取消了多项关税，但标普 500 指数表现仍逊于国际同行；美元指数自 2024 年底以来已下跌 10%。

　　前瞻判断

　　哈特内特自 2024 年底以来一直看好国际股票市场，这一判断已被市场验证：同期标普 500 指数上涨 15%，而 MSCI 全球除美国指数大涨 39%。

责任编辑：郭明煜