原糖触及三周高点，能源传导与巴西减产双重驱动

⑴ 伦敦ICE市场原糖期货周三上涨1.8%至每磅14.36美分，盘中触及4月8日以来最高14.39美分。能源市场的进一步上涨为糖价提供支撑，布伦特原油因美国将延长伊朗港口封锁的报道而触及一个月高点。 ⑵ 能源价格上涨的逻辑在于，更高油价可促使更多甘蔗用于生产生物燃料乙醇，从而减少蔗糖产量。与此同时，标普全球商品洞察周二发布的调查显示，巴西中南部关键产区4月上半月糖产量预计同比下降26.4%至54.1万吨。 ⑶ 可可市场方面，伦敦可可上涨0.6%至每吨2554英镑，纽约可可上涨1.2%至3422美元。交易商指出，市场仍担忧化肥短缺可能对2026/27年度全球产量产生不利影响，同时2025年需求下滑后已出现初步复苏迹象。奥利奥制造商亿滋国际一季度业绩超预期，反映出巧克力和饼干需求的韧性。 ⑷ 咖啡期货则表现分化，阿拉比卡咖啡微跌0.2%至每磅2.9015美元，交易商称巴西最大产区阿拉比卡咖啡收获下月将加速，干燥天气有利初期进展。罗布斯塔咖啡下跌1.3%至3437美元。在特朗普关税言论引发市场担忧的背景下，原糖受能源传导与巴西减产双重支撑的上涨逻辑较为清晰