道明证券：到2026年底黄金价格有望突破5000美元关口

汇通网5月1日讯—— 尽管黄金价格目前已在每盎司4600美元上方找到短期支撑，加拿大道明证券（TD Securities）表示，虽然黄金的长期前景依然看涨，其走势仍受到油价波动的显著制约。

周四（4月30日）美盘时段，国际现货黄金价格徘徊在4550-4620美元/盎司附近，较年初历史高点约5595-5600美元已明显回调，但同比仍上涨约39%。近期金价呈现高位震荡格局，4月下旬一度触及一个月低点。

尽管黄金价格目前已在每盎司4600美元上方找到短期支撑，加拿大道明证券（TD Securities）表示，虽然黄金的长期前景依然看涨，其走势仍受到油价波动的显著制约。

道明证券大宗商品策略主管巴特·梅莱克（Bart Melek）在最新发布的贵金属报告中指出，黄金当前正陷入震荡整理态势。其主要原因在于，中东地区冲突引发的石油供应冲击持续发酵，不断推高市场通胀担忧情绪，进而迫使全球主要央行维持较为鹰派的货币政策立场。

高实际利率背景下，持有黄金的机会成本大幅上升，这也直接导致机构投资者、交易所交易基金（ETFs）以及各国央行的黄金需求，自中东冲突爆发以来一直处于持续疲软状态。




（现货黄金日图 来源：易汇通）

尽管面临通胀高企、货币政策偏紧等诸多不利因素，黄金市场仍展现出一定的韧性。目前，黄金价格已成功守住远高于200日移动平均线的关键支撑位，该均线当前位于每盎司4258美元附近。现货黄金盘中报每盎司4619.90美元，当日涨幅达1.6%。

梅莱克强调，只要每盎司4258美元这一关键支撑位不被有效跌破，黄金的长期上升趋势就不会被打破。但他同时警示，不断攀升的油价仍是当前黄金面临的最大下行风险，若油价飙升至每桶150美元，黄金价格可能回落至200日移动平均线附近。


梅莱克对黄金的长期走势维持乐观态度，并再次重申其预测：到2026年底，黄金价格有望突破每盎司5000美元关口。

他分析称，一旦石油市场逐步趋于稳定、通胀压力出现回落，黄金价格有望在今年年底前回升至每盎司5200美元左右的区间。彼时，美联储的政策重心或将转向充分就业这一核心使命，而全球高债务水平、去美元化进程推进以及美元走弱等多重因素，将再次推动黄金作为传统避险资产迎来上涨行情。

此外，梅莱克还表示，白银市场正面临与黄金相似的风险与机遇，高油价在短期内会抑制全球经济活动，进而减少市场对白银的工业需求，对白银价格形成压制；但一旦能源危机得到缓解，工业需求回暖将为白银价格提供有力支撑。