白银遭机构集体看空：瑞银警示需求萎缩，汇丰称「基本面高估」

BlockBeats 消息，5 月 28 日，白银市场正面临需求走弱与价格承压的双重考验，多家机构指出 2025 年价格飙升的「后遗症」正在显现。

银价在 1 月 28 日一度突破每盎司 120 美元后单日暴跌近 30%，此后虽有反弹但整体回落。5 月 14 日回升至约 87 美元后再度遭遇抛售，过去两周主要于 75 至 78 美元区间震荡，周四盘中跌超 3.5%，至约 71.98 美元。

瑞银在近期报告中指出，2025 年约 140% 的涨幅已对下游工业需求形成明显抑制，并警告只要价格维持在当前水平，需求萎缩就可能持续。该行还认为，与受益于央行购金的黄金不同，白银缺乏战略性需求锚点，因此在当前环境下是「缺乏吸引力」的配置。

汇丰银行同样认为白银「基本面高估」，上涨空间有限，并判断未来金银比可能扩大，白银或相对走弱。麦格理则从宏观角度给出更偏负面判断，预计美联储可能在 2027 年上半年再次加息，对贵金属形成压制，并警示在宏观形势进一步恶化时，银价存在显著下行风险。